2023年9月28日芯海科技（688595）發佈公告稱UG INVESTMENT ADVISORS、MORGAN STANLEY、GROWTH INTERFACE MANAGEMENT、JENERATION CAPITAL、CENTRAL ASSET INVESTMENTS、YIHENG CAPITAL、COREVIEW CAPITAL MANAGEMENT、FORWARDEDGE INVESTMENT、WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY、BALYASNY ASSET MANAGEMENT於2023年9月27日調研我司。

具體內容如下：

問：當前經濟環境不確定性較大且行業競爭激烈，請公司如何展望未來景氣度？

答：公司雖然半導體行業去年至今維持去庫存態勢，但公司始終認爲國產替代的邏輯沒有改變。目前下游終端產品國產化率依然偏低，對於公司而言仍存在巨大市場空間，未來隨着客戶庫存壓力緩解，公司與客戶聯合定義新產品的創新優勢將得到發揮，在BMS、傳感器調理、PC、汽車電子等重點戰略方向上，不斷提升自身行業地位。

問：公司的核心競爭力和競爭策略是什麼？

答：公司公司經過20年的發展，在高精度DC和高可靠性MCU領域持續研發，形成了模擬+MCU的雙平臺的技術能力。在洞察客戶需求的基礎上，我們可以基於雙平臺的優勢，快速推出滿足客戶需求的產品，進而贏得客戶，構建競爭壁壘。也因爲這種模式，我們跟行業內的很多細分領域的標杆客戶建立了良好的合作關係，爲公司後續發展打下了良好的基礎。

問：毛利率恢復的驅動力是什麼？

答：公司由於產業供應鏈端高庫存帶來的供需關係錯配，加之產品競爭激烈，銷售價格承壓，部分產品毛利率水平受到較大幅度的影響。隨着行業逐步暖，公司新產品上市，且上游產業鏈歸“缺貨潮”前的產能水平，採購價格逐步歸至2021年前水平，公司毛利率開始逐步改善。

問：公司未來研發費用開支是如何規劃的？

答：公司公司研發費用主要來自研發人員薪資，經過前兩年對高質量人員，特別是汽車電子、工業電子及質量管理團隊的快速吸收，我們已經構建了較爲完善的研發組織，研發費用將隨之趨於穩定，不會再大幅上漲，未來公司將放緩人員擴張速度，轉而將注意力放在提升公司管理效率，降低運營成本，提高公司利潤水平上。

芯海科技（688595）主營業務：芯片產品的研發、設計與銷售。

芯海科技2023中報顯示，公司主營收入1.58億元，同比下降53.28%；歸母淨利潤-7011.11萬元，同比下降537.35%；扣非淨利潤-8219.89萬元，同比下降2366.43%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入9613.0萬元，同比下降49.09%；單季度歸母淨利潤-2115.63萬元，同比下降240.85%；單季度扣非淨利潤-2438.56萬元，同比下降876.9%；負債率31.35%，投資收益6.53萬元，財務費用-108.14萬元，毛利率29.43%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲37.9。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出2376.17萬，融資餘額減少；融券淨流入314.05萬，融券餘額增加。

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