申請破產重整！知名車企涼了？

來源：中國基金報 

燒光300億，曾經的造車新勢力，剛剛自己申請破產了。

威馬汽車突然申請破產審查！

10月10日，全國企業破產重整案件信息網顯示，威馬汽車科技集團有限公司申請破產重整，申請人正是威馬汽車自身。辦理法院爲上海市第三中級人民法院。

威馬汽車科技集團有限公司成立於2012年5月，法定代表人爲SHENHUI（沈暉），註冊資本60億元，由蘇州威馬智慧出行科技有限公司全資持股。威馬新能源汽車銷售（上海）有限公司則由威馬汽車科技集團有限公司全資持股。

隨後，@威馬汽車 通過其官方微博發佈告知函稱，威馬不會躺平，更不會倒下，希望通過調整企業戰略，解決財務債務問題，獲得投資人蔘與重構和發展等展開積極自救。鑑於威馬公司仍具有商業價值和挽救價值，公司治理結構尚完備，具有基本自主談判能力，部分債權人也有重整意願，上海市第三中級人民法院於2023年10月7日受理了威馬汽車科技集團的預重整申請。

威馬汽車表示，通過預重整程序將徹底審視公司的運營和經營模式，全面優化各個部門和業務板塊，以降低成本、提高效率和實現可持續發展。該公司還稱，將與債權人，持股人和潛在投資人進行充分的溝通和協商，以達成最佳的解決方案。

背後發生了什麼？

公開資料顯示，成立於2015年的威馬汽車，是國內最早一批造車新勢力之一，威馬汽車與蔚來、小鵬、理想合稱“新勢力四小龍”。

2020年初，美團創始人王興曾斷言新造車前三是“蔚小理”。創始人沈暉稱：“威馬一定會是中國未來造車新勢力TOP3之一”，爲此還和王興打了個賭。

該公司曾與蔚來、小鵬齊名，一度處於造車新勢力第一梯隊，2018年，威馬汽車交付量排名行業第二。2019年，威馬都穩居新勢力頭部梯隊，銷量一度比肩甚至超越“蔚小理”。2020年，威馬汽車累計銷量達2.24萬輛，在新勢力車企中仍排名第四。

在隨後的兩年時間裏，威馬逐漸“失速”，月度銷售數據也開始“祕而不宣”。威馬汽車此前遞交的招股書顯示，2019年到2021年，威馬汽車交付數據分別爲1.28萬輛、2.19萬輛、4.42萬輛；Apollo出行在擬收購威馬的公告中提到，2022年上半年，威馬汽車僅售出1.65萬輛電動車。

自2022年下半年開始，威馬汽車就頻頻傳出降薪、停產、總部大樓拖欠租金、經銷商大面積退網等負面消息。

乘聯會數據顯示，2022年，威馬汽車累計交付量不到3萬輛，到今年，該數值已經歸零。

在今年9月，本來就岌岌可危的威馬汽車，一次重大自救行爲戛然而止。

9月8日，港股上市公司APOLLO出行發佈公告宣佈，終止一項在今年1月11日公佈的重大反向收購。這一收購即爲，以20.2億美元（約146億人民幣）向威馬汽車控股有限公司（威馬汽車）收購威馬汽車子公司。    

原協議表面上看是Apollo出行收購威馬，但實際上是威馬對Apollo出行的反向收購，以此實現借殼上市。

1月12日，Apollo出行發佈公告稱，擬以20.2億美元（約合人民幣148億元）收購威馬控股全資子公司。鑑於2022年初，威馬已獲得該公司28.51%股權，成爲最大單一股東。Apollo出行收購威馬子公司後，威馬在Apollo出行的持股比例將超68%。因此，威馬可以通過反向收購上市公司Apollo出行實現借殼上市。

據不完全統計，威馬汽車是造車新勢力中融資最多的車企之一。公開信息顯示，自成立以來，威馬汽車累計完成12輪融資，已公佈額度的融資規模累計達到350億元，投資方包括上海國資投資平臺、上汽集團、騰訊投資、百度、紅杉中國、紅塔集團等。

今年1月12日，沈暉在其個人微博上分享了電影《芙蓉鎮》的臺詞片段“活下去，像牲口一樣的活下去”，以此來形容威馬汽車的困境。

9月10日，沈暉在微博回應“出走”國外傳聞，稱出差去了慕尼黑，然後會去紐約。

招股書顯示，威馬控股公司自2019年至2021年，年虧損分別爲41億元、50億元、82億元。從2022年10月開始，威馬M4及以上級別管理者主動降薪，發放50%的基本工資；其他員工發放70%的基本工資，調整公司發薪日，從次月8日發放上月工資調整爲次月25日發放上月工資。同時，本年度不再發放額外獎金（第13薪）、留任獎金（第14薪）及年終獎，暫停發放購車補貼。

而威馬在研發投入上可以說是謹小慎微，但在股權激勵以及銷售費用上大刀闊斧。2019年至2021年，威馬汽車銷售、行政及一般費用佔同期營收比例爲98.5%、99.4%和77.3%，不僅超過了自己佔比僅爲50%的研發投入，也遠超其他新造車企業相關支出。2021年向管理層成員授予股份獎勵導致以股份爲基礎的付款開支，更是高達27億元。

而研發方面，數據顯示，2019-2021年威馬的研發投入每年從未超過十億元，甚至2021年還出現了同比下降的情況。形成對比的是，2021年，威馬研發投入9.82億元，理想汽車、小鵬汽車研發投入分別爲32.9億元、41.1億元。