上週，A股市場的表現只能用不如預期來形容。即便有匯金出手這樣的大利好，但市場依舊疲軟。不過，也不能說完全弱勢，主要是太割裂了，一邊是華爲、醫藥狂飆，一邊是大白馬、賽道股等創新低。

那麼，如何看待這種割裂的市場？整體性賺錢效應何時出現？華爲+醫藥兩大主流方向該如何把握？達哥和牛博士就大家關心的問題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！上週五大盤一根陰線宣告了多頭嘗試的失敗，由於大盤離前低3053點非常近，怎麼看都覺得這個位置讓人比較擔憂，達哥有何看法？

道達：整體來說，中秋國慶假期後第一個交易周，大盤表現比較弱。結合關鍵點位再來看上週的大盤表現，衝高回落的位置非常有意思，剛好就在3110點附近。從15分鐘週期來看，上週的衝高回落剛好和假期前的衝高回落構成了一個箱體震盪，這是調整途中的箱體震盪，需要等待調整完畢後再談機會。如果要向上的話，則需要突破壓力位。

結合目前的走勢來說，本週確實有一定的概率會跌破3053點，這就要關注市場能否出現較大的拋盤。如果出現更大拋盤的話，反而更有利於市場見底。

上週五市場屬於鈍刀子割肉，兩市個股中位數跌幅不大，但卻很傷士氣。與此同時，行情也出現了非常極端的兩級分化，除了華爲和醫藥，其他方向近乎調整不休，或者稍有表現，隔天就“斷片”。

相應的策略，咱們提過很多次了，控制一下倉位，專注主流方向。

牛博士：剛纔達哥提到了主流方向，就是醫藥和華爲概念，究竟該如何把握機會？

道達：板塊走勢上，以化學制藥爲例，假期前後達哥都提及了回調低吸的機會。從目前表現來看，比較符合預期，熱度上雖然不及華爲概念，但重在比較聚焦，持續性也不錯，暫時未看到結束的跡象。

不過，由於板塊短期已經有了不小的漲幅，三連陽之後去追不太明智，在這當中就需要尋找震盪比較充分的補漲個股。對強勢股感興趣的朋友，也可以尋找強勢股小週期箱體震盪下沿止跌的機會。

華爲概念非常分散，包括汽車、汽配、5.5G、衛星通訊等，由於涉及面非常廣，資金的聚焦就成了問題，可以以輪動的思路對待，尤其是對於上週漲幅比較大的熱點題材，若非做到龍頭，可以短期了結，轉戰上週漲幅不大、震盪比較充分的個股。

牛博士：上週末證監會釋放利好，調整優化融券相關制度。如何解讀這個消息？

道達：這裏注意幾個要點：一是將融券保證金比例由不得低於50%上調至80%，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調至100%。這無疑提高了做空資金需要的成本。二是取消上市公司高管及核心員工通過參與戰略配售設立的專項資產管理計劃出借，不得在承諾持有期限內出借其獲配的股票。三是對於其他戰略投資者出借獲配股票，前五個交易日內單日出借獲配股票數量佔其獲配股票總數量的比例不得超過20%；前五個交易日內合計出借獲配股票數量佔其獲配股票總數量的比例不得超過50%。這利好次新股，但沒有提到五個交易日以後的出借獲配股票。

根據機構初步測算，保證金比例調整後，預計融券新增規模減少40%左右；限制部分戰投出借，在上市初期減少融券比例約60%~70%。整體利好股市，利好大盤，利好次新股，但有點利空券商股，因爲券商少了部分業務。

除了這一利好之外，上週五盤後，央行公佈的數據顯示，9月新增社融4.12萬億元。預期爲3.7萬億元。這個消息是超預期的利好。而新增貸款雖然不及預期，但住戶中長期信貸新增5470億元，算是亮點。近期不少經濟數據都在證明基本面在繼續好轉。

整體來說，上週市場表現不佳，本月大概率會選擇突破。咱們也不用操之過急，耐心等待這個契機的出現。