轉自 中國證券報

記者 王鶴靜

自今年公募費率改革以來，多隻與業績、規模、持有時間掛鉤的浮動費率基金集體獲批，並於近期陸續開始發行。10月17日，交銀施羅德基金公告稱，擬在募集期內以固有資金2億元認購公司旗下的浮動費率新基——交銀瑞元三年定期開放混合。

作爲公募費率改革的重要一環，浮動費率產品自上報、獲批、發行以來，一直備受市場關注。相關機構表示，費率改革雖然有利於降低投資者成本，但更爲重要的還是激勵管理人用更好的投資業績回報投資者信任。

自購2億元

10月17日，交銀施羅德基金髮布公告稱，交銀瑞元三年定期開放混合於10月12日開始募集，基於對中國資本市場長期穩定發展和公司主動投資管理能力的信心，公司擬在募集期內以固有資金2億元認購該基金。

資料顯示，自今年公募行業啓動費率改革以來，交銀瑞元三年定期開放混合爲首隻公告發行的浮動管理費率基金產品。從計費方式來看，該基金的管理費分爲基礎管理費和業績報酬兩個部分，基金費率整體在0.5%-2.0%之間浮動。

一方面，該基金封閉期的基礎管理費按前一日基金資產淨值的1.0%年費率計提，其中50%爲固定管理費，另外50%爲或有管理費。在每個封閉期的最後一日，若基金份額的期末淨值小於或等於期初淨值，則該封閉期內的或有管理費全額返還至基金資產。

另一方面，當封閉期內基金年化收益率超過8%且超過同期業績比較基準的年化收益率時，基金管理人對基金年化收益率超過業績報酬計提基準（8%和同期業績比較基準年化收益率的孰高者）的部分，按20%的計提比例計算業績報酬，但業績報酬計提比例年化不超過1.0%。 

此次，交銀施羅德基金也是派出知名基金經理楊金金“掛帥”。據報道，自10月12日募集發售以來，交銀瑞元三年定期開放混合在交通銀行渠道的全國銷售數據已突破2億元。

計費方式分爲三種類型

今年公募費率改革以來推出的浮動費率產品，計費方式主要分爲與業績掛鉤、與規模掛鉤、與持有時間掛鉤三種類型。

除交銀瑞元三年定期開放混合，另外兩隻與業績掛鉤的浮動費率產品——富國遠見精選三年定期開放混合、匯添富積極優選三年定開混合已分別於9月28日起、10月12日起發售，兩隻基金分別擬由蒲世林、張朋擔任基金經理。計費方式方面，上述三隻產品保持一致。

管理費率與持有時間掛鉤的景順長城價值發現混合也已於10月11日起發售，景順長城基金派出知名基金經理鮑無可擬任基金經理。

而管理費率與規模掛鉤的華夏信興回報混合將於11月1日起發售，該基金擬由知名基金經理王君正掛帥。

上海證券基金評級研究中心表示，基金產品尤其是主動管理產品，其核心競爭力仍是穩健的收益，費率改革雖然有利於降低投資者成本，但更爲重要的是激勵管理人用更好的投資業績回報投資者的信任，以投資者利益爲主，優化投資者體驗，促進各方共同呵護行業健康發展生態。

遴選標的積極佈局

圍繞浮動費率產品，多位基金經理公開分享佈局思路。

楊金金表示，正在尋找這樣一批代表新的成長股範式：即不是過去的依靠行業高景氣驅動的貝塔投資，而是產業發展到新的階段後，從分散到集中、從競爭出清到整合提升、從盈利能力低點到長期ROE上行的個股機會。

蒲世林表示，可能會下沉在一些中盤股、小盤股或者市場關注度不夠的公司去尋找阿爾法。他關注的方向包括：一是相對增速比較快的方向，比如與老齡化相關的醫藥健康，未來需求端有增長點，醫藥板塊有機會，但挖掘個股難度比較大；二是開拓海外市場的一些製造業公司，估值還有提升空間；三是一些紅利性資產，未來會有價值重估的機會。