今年美股的季節性規律幾乎是完美的。

由於缺乏經濟消息和企業財報，美國股市在夏末往往會出現波動。投資者隨後也會去度假，導致交易量減少，交易更加波動。因此，美股在7月31日迅速見頂，此後一直在努力尋找立足點。標普500指數也錄得自2020年3月以來最長的月度下跌趨勢，道指也回吐了今年早些時候的大部分漲幅。

進入11月，季節性規律將轉而成爲美股的利好因素。

LPL Financial的數據顯示，11月是美股自1950年以來表現最強勁的月份。標普500指數在過去11年來僅在2021年的11月出現過下跌。Bespoke Investment Group的數據也顯示，過去100年來，標普500指數11月平均漲幅超過1%。

上週看來，11月美股市場看起來已經充滿希望。其中，標普500指數週四上漲1.9%，創下4月份以來的最大單日漲幅；道指上漲1.7%，創6月以來最大單日漲幅。

反彈的背後是週三美聯儲連續第二次暫停會議，使基準利率維持在22年來的最高水平，投資者似乎樂觀地認爲美聯儲已經完成加息。

根據CME FedWatch工具，80%的人預計美聯儲將在12月政策會議上再次維持利率不變，並預計最早在3月份降息。儘管美聯儲主席鮑威爾週三警告稱，尚未考慮降息。

美聯儲暫停加息後債券收益率下滑也幫助美股走高。而油價轉向疲軟可能是另一個支撐因素。

LPL Financial投資組合策略師喬治·史密斯(George Smith)表示：“連續三個月的拋售壓力可能也讓空頭精疲力竭，導致股票接近超賣水平。”

季節性模式的預兆遠不止11月。根據CFRA數據，自1990年以來，標普500指數從11月到4月平均上漲6.7%。當然，歷史只能作爲參考，不能預測未來。

此前，摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜(Mike Wilson)曾警告稱，第四季度美股反彈的可能性已經下降，理由是消費者和企業信心動搖、市場廣度縮小以及美聯儲加息的滯後效應，他認爲這些挑戰超過了美股的季節性規律。他在10月29日的一份報告中寫道：

“我們對標普500指數3,900點的長期目標仍然滿意。”