原標題：4家中小銀行不贖回二級資本債，有的或將被合併，有的信用評級下調

華夏時報記者 盧夢雪 冉學東 北京報道

選擇不行使二級資本債贖回選擇權的銀行再增4家，本次涉及的是遼寧、河南、黑龍江的4家中小銀行。

11月，葫蘆島銀行、阜新銀行、河南伊川農商行、大興安嶺農商行陸續宣佈，對發行的5億元、17億元、3億元和2億元債券不行使贖回選擇權。至此，年內已至少有13家中小銀行選擇不贖回發行的二級資本債。

有業內人士向記者分析認爲，二級資本債是銀行常用的補充資本工具之一，在大多數情況下，銀行還是會按照約定進行贖回，但在資本充足率的考慮下，部分銀行會選擇暫不贖回發行的二級資本債。

值得關注的是，此前遼寧省發佈消息，擬合併遼寧省內12家相關城商行，市場推測葫蘆島銀行、阜新銀行也在其列。2019年7月，評級機構曾將河南伊川農商行的主體信用等級和本次選擇不贖回的債券評級雙雙下調。大興安嶺農商行前十大股東存在債券違約和失信被執行的情況。

4家中小銀行不贖回二級資本債

銀行發行的二級資本債主要用於補充其資本金，以增強其資本實力，提高風險承受能力，並支持其業務發展。

中國債券信息網信息顯示，11月份，葫蘆島銀行、阜新銀行、河南伊川農商行、大興安嶺農商行先後公告稱，不行使二級資本債贖回選擇權，分別涉及所述銀行發行的5億元、17億元、3億元和2億元債券，發行規模合計27億元。

葫蘆島銀行、阜新銀行都是遼寧省內的城商行，近兩年均未披露財務報告。2022年財報顯示，葫蘆島銀行淨利潤-2.78億元，同比減少202.30%，總資產996.44億元，較上一年縮水8.33%；阜新銀行淨利潤0.18億元，同比減少95.57%，總資產1656.01億元，同比減少0.68%。

河南伊川農商行於2009年掛牌開業，2019年6月末的淨利潤6.84億元，同比增長30.42%，總資產626.46億元，同比增長54.92%。大興安嶺農商行是黑龍江的農商行，於2010年底改制設立，2023年三季度淨利潤、總資產分別爲0.72億元、181.80億元，分別同比增長924.97%、-5.29%。

從資本充足率來看，2020年葫蘆島銀行、阜新銀行的資本充足率分別爲2.33%、11.02%，2019年中期伊川農商行的資本充足率爲10.88%，2023年三季度大興安嶺農商行的資本充足率爲13.48%。

有不具名業內人士向《華夏時報》記者指出，一般來說，二級資本債發行成本較高，對於部分銀行在合適經營與市場環境下，有動力發行成本較低新券進行贖回、置換。少數銀行選擇不贖回，可能是出於其資本充足率方面壓力。

從未贖回部分債券利率來看，葫蘆島銀行爲6.20%，大興安嶺農商行爲6.10%，阜新銀行爲5.85%，河南伊川農商行爲6.20%，可見相關銀行的負債成本確實不低。

《商業銀行資本管理辦法》中規定，商業銀行最低核心一級充足率、一級資本充足率和資本充足率分別爲7.5%、8.5%和10.5%。銀行贖回二級資本工具的條件主要包括：使用同等或更高質量的資本工具替換被贖回的工具，並且只有在收入能力具備可持續性的條件下才能實施資本工具的替換；或者行使贖回權後的資本水平仍明顯高於銀保監會規定的監管資本要求。

而葫蘆島銀行的資本充足率嚴重低於監管要求，其餘三家銀行也已逼近監管紅線，不一定滿足監管要求的贖回條件。

當前未贖回數量較2022年下降

根據國信證券統計，2013年至2023年10月，我國共發行5.16萬億元商業銀行二級資本債，大型商業銀行和股份制銀行是二級資本債的主要發行人。

而截至2023年10月31日，2018年以來共有57只二級資本債發行人未行使贖回權，其中44只發行人是農村商業銀行，13只發行人是城市商業銀行。可見，中小銀行是不行使二級資本債贖回權的主力軍。

從時間維度來看，2018年至2020年未贖回的二級資本債只數分別爲1只、3只、5只，到2021年飆升至17只，2022年增長至22只，近幾年不贖回的二級資本債數量呈上升趨勢。

中債資信金融行業研究團隊的報告發現，不贖回二級資本債的銀行多爲資產規模較小、資產質量較差、資本充足水平較低的中小銀行。

從本次4家不行使二級資本債贖回權的中小銀行來看，2021年1月20日，遼寧省政府常務會議明確通過申請新設組建一家省級城市商業銀行，合併遼寧省內12家相關城市商業銀行。2021年6月遼瀋銀行成立後，完成了對遼陽銀行和營口沿海銀行兩家高風險銀行的合併，市場根據遼寧省城商行情況推測，葫蘆島銀行和阜新銀行也在遼瀋銀行後續合併範圍之內。

“一般來說吸收合併後的銀行會承繼原銀行的債務，因此二級資本債會被繼續履行或者進行相應的債務重組。具體處理方式可能會根據吸收合併的具體條款和協議來確定。”IPG中國首席經濟學家柏文喜向《華夏時報》記者表示。

而2019年7月，中誠信國際曾將伊川農商行的主體信用等級和債項評級雙雙下調，主體評級由AA-下調爲A+，本次不行使贖回權的“18伊川農商二級01”的信用等級由A+下調爲A。

農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥認爲，如果銀行的信用評級被下調，被認爲是一個風險較高的借款人，相應借款成本可能會上升，這可能會導致銀行更加難以獲得資金。此外，信用評級下調可能會導致監管機構對銀行的監管更加嚴格，可能會限制銀行的業務發展和投資能力。

國信證券在相關報告中指出，商業銀行、商業銀行理財以及其他非法人產品是銀行二級資本債最主要的投資者。2020年底，中債登商業銀行二級資本債投資者結構爲：商業銀行託管量佔比30.6%，商業銀行理財產品佔比26.3%，其他非法人產品34.5%，保險機構4.7%，政策性銀行佔比2.4%，境外機構佔比0.8%。

從投資者角度來講，上文不具名業內人士則向《華夏時報》記者指出，即使銀行暫不贖回二級資本債，也不意味着投資者會蒙受損失。“根據債券協議的規定，即使銀行拒絕贖回債券，仍然需要按照債券利息的約定向投資者支付利息。”他表示。

值得一提的是，雖然近幾年未贖回二級資本債的只數有所上漲，但目前來看，未贖回數量已較2022年明顯下降。

責任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉