◎記者 陳玥

新年伊始，基金髮行市場上依然延續“債券基金佔優，權益基金遇冷”的態勢。

Choice統計數據顯示，截至1月4日，正在發行的122只新基金中，有近四成是偏債基金，不少基金公司也將債基作爲年初的重點新品進行推介。回看2023年基金髮行數據，債券型基金髮行份額佔新發基金的比例高達71.26%，爲過去10年中的最高，而股票型基金和混合型基金髮行份額合計佔比僅25%左右，“債強股弱”特徵相當顯著。

發行端的強弱取決於基金業績表現。在過去一年權益市場震盪的環境中，債券基金是少有的資產“避風港”之一。銀河證券基金研究中心統計數據顯示，長期純債債券型基金2023年平均淨值增長率達3.79%，普通債券型基金（可投轉債）2023年平均淨值增長率爲3.67%。

對於今年債券市場的預期，機構普遍抱有一份“平常心”。

展望2024年，泓德基金認爲，從經濟基本面視角來看，中國經濟仍處於新舊動能轉換期，在經濟內生增長動能未出現較強表現的情況下，債券市場風險較低，財政政策和貨幣政策的相對寬鬆程度將會成爲階段性影響債券市場走勢較爲重要的因子。

在具體策略方面，中加基金則表示，近幾年債市的整體特徵是利率中樞下移，波動區間變窄，泛固收資產不再同漲同跌，各品種之間的分化在加大，這意味着：一方面，槓桿及交易策略的空間在縮小，抓好票息是獲得收益的關鍵，轉債的配置價值值得重視；另一方面，債券分析範式也需進一步精細化，品種選擇將在很大程度上決定組合的相對收益。

Choice統計數據顯示，相比業績表現出色的債券基金，公募“固收+”產品2023年整體業績艱難收平，爲-0.02%。在這種情況下，今年發行的債券基金新品以轉債爲彈性資產的策略開始活躍。比如在部分即將發行的債基新品材料中，明確了“固收倉位80%至100%，其中轉債倉位0至20%”“週期上行時通過轉債獲利，週期下行時通過純債獲利”等目標。

業內人士表示，除了用好轉債“攻守兼備”的特質外，其配置價值也值得關注。“轉債指數目前已經回到了偏底部區間的位置，未來修復趨勢依舊可期。”中加基金表示。