界面新聞記者 | 陳慧東

主營業績萎靡的新鳳鳴（603225.SH），旗下全資子公司拋出一樁鉅額投資。

1月10日晚間，新鳳鳴發佈公告，公司全資子公司中鴻新材料擬以自有資金或自籌資金投資建設年產250萬噸差別化聚酯纖維材料、10萬噸聚酯膜材料項目。項目總用地約1080畝，總投資約200億元。分兩期實施，一期投資約35億元，涉及用地約240畝，建設週期爲3年，建設25萬噸/年聚酯生產裝置（陽離子纖維產品）1 套、40萬噸/年聚酯生產裝置（差別化纖維產品）1套，二期投資尚未規劃。

本事項尚需提交股東大會審議通過後生效，新鳳鳴也在公告中提示本次投資的多重風險。一方面，本次項目的投資金額較大，雖然公司具有一定的資金實力，且銀行信用良好，但仍可能存在資金籌措不到位的風險，進而影響項目建設進度。另一方面，本項目需要向相關政府項目審批部門申報項目審批申請，存在未能通過申請或審批內容與本協議約定的計劃不一致的風險。

新鳳鳴賬面上的貨幣資金總額較爲富裕。2023年前三季度，公司業績大幅增長，賬面上的貨幣資金也快速增長。

2021年，新鳳鳴在實現營收447.7億元，歸母淨利潤22.54億元的同時，貨幣資金餘額較年初增長約67%至56.47億元；2022年，公司實現營收507.87億元，淨利潤虧損2.05億元，貨幣資金餘額較年初增長約11%至62.89億元；2023年前三季度，公司實現營收442億元，歸母淨利潤8.87億元，貨幣資金餘額較年初猛84%至115.91億元。

公司2023年前三季度的營收和淨利潤規模還不及2021年水平，賬面資金規模卻猛增84%。

• 2023年半年度報告顯示，新鳳鳴賬面貨幣資金餘額曾高達139.83億元，較上年年底增長122.30%，其中有125.43億元爲銀行存款。對此，公司稱，主要系本期銀行借款增加所致。

在存款猛增的同時，新鳳鳴的債務餘額也大幅增長。截至2023年前三季度，公司短期借款餘額149.18億元，較年初增長約76%，流動負債合計189.22億元，較年初增長約41%。

在賬面留存大量貨幣資金、營業收入未大幅增長的情形下，新鳳鳴債務規模猛增。

新鳳鳴是中國化纖行業重點企業之一，創辦於2000年2月，總部位於浙江桐鄉洲泉，下設浙江桐鄉、湖州、平湖、江蘇徐州四大基地二十餘家子公司。該公司主要生產PTA和聚酯POY、FDY、DTY、短纖等各類規格差別化產品，經過二十餘年的發展，已形成“PTA—聚酯—紡絲—加彈”產業鏈一體化和規模化的經營格局。

截至2023年8月，新鳳鳴PTA、滌綸長絲、滌綸短纖產能分別爲500、740、120萬噸/年；其中滌綸長絲市場佔有率超12%，是國內規模最大的滌綸長絲製造企業之一。

1月11日開盤，新鳳鳴股價大跌，盤中觸及跌停，市值已經不足200億元。