證券時報記者 劉藝文

近日，多家外資券商發表了對2024年A股市場的觀點。高盛表示，預計MSCI中國指數和滬深300指數2024年的回報率分別爲17%和19%，建議維持“高配”中國A股。瑞銀稱，A股最壞的時間點已經過去，開始轉向樂觀的態度。野村東方國際認爲，中國在2024年有機會迎來更有力的政策以加碼經濟增長。當前市場已較充分計價基本面下行壓力，未來穩增長政策的進一步出臺有望帶來A股更多的上行機會。

1月10日，高盛首席中國股票策略師劉勁津及團隊發佈最新觀點稱，如果上市公司盈利能實現約10%的增長，且中國支持政策得到有效落實的話，預計MSCI中國指數和滬深300指數2024年的回報率分別爲17%和19%。

劉勁津建議，維持“高配”中國A股。高盛認爲，A股市場的利好因素包括對地緣政治和流動性因素的敏感性較低，更優的股票風險溢價，且受益於中國政策助力和長期經濟增長目標等。

板塊方面，看好TMT（科技、媒體和通信）、硬科技、必需消費品和醫療設備類行業股票。

“A股最壞的時間點已經過去，我們開始轉向樂觀的態度。”1月8日，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在第二十四屆瑞銀大中華研討會上表示。

孟磊預測，2024年滬深300A股基準指數盈利增幅爲8%左右，比2023年的2%~3%的增長略高；政策方面，預計今年還會有一定的降準降息空間，政策寬鬆力度更強，對整體市場提振有比較正面的作用。

“我們認爲北向資金現在處在底部態勢，全年來看會有逐步迴歸的跡象。”孟磊指出。對於市場偏正面、偏樂觀的預期原因主要有三方面。

一是當前企業盈利已經出現反彈，而且今年將繼續反彈，高於市場預期；二是政策發力會持續，無論貨幣、財政、信貸還是房地產的政策；三是除股票外，其他資產類別已開始反映出經濟企穩往上走的態勢，在股票市場方面，存在一定的錯誤定價。

“從去年開始，企業利潤率下行趨勢開始止住了，甚至三季度出現了小幅反彈跡象，這有悖於股票市場走勢；三季度之後，A股表現比較疲軟，但三季度以後已經看到了企業盈利觸底往上走的跡象。”孟磊分析。

投資建議方面，瑞銀全球金融市場部中國主管房東明指出，綠色、醫療、消費、老齡化和智能化等方向存在投資機會。“全球包括中國市場人口結構發生了變化，在老齡化的方向上有很多機會；包括人工智能、機器人，都會產生新的機會。”

去年12月19日，野村東方國際證券舉辦媒體發佈會，野村東方國際證券研究部總經理及首席策略分析師高挺分享了他對2024年A股表現的看法。

高挺認爲，2024年全球經濟將逐步趨同，美國經濟的走弱將驅動美聯儲逐漸開啓降息週期，這有利於新興市場的整體表現。由於國內低通脹壓力以及海外利率環境潛在的下行空間，中國在2024年有機會迎來更有力的政策以加碼經濟增長。

對於A股而言，高挺認爲當前市場已較充分計價基本面下行壓力，未來穩增長政策的進一步出臺有望帶來更多的上行機會。

高挺表示，目前對2024年、2025年滬深300指數淨利潤增速的預期分別爲5.8%和8.3%；投資主線上建議着重關注來自雙循環戰略與A股市場連續三年調整後的超跌機遇。

有三條中長期投資主線值得關注：一是新內需轉型下的消費升級，即現代化城鎮消費、大衆消費品質化升級及人口結構消費升級；二是消費輸出、娛樂輸出和產能輸出代表的外循環附加值升級方向；三是超跌板塊中的修復機會。

具體來看，高挺認爲前兩條主線將帶來小家電、新能源車、消費電子、社會服務、傳媒、電商互聯網、醫藥等行業的機會。超跌行業中，電力設備、家電、食品飲料、醫藥生物、通信、計算機、電子等行業或有修復機會。此外，海外利率若持續走低，外資長期青睞的食品飲料、電新和醫藥行業有望受益活躍資金迴流。