轉自：華爾街見聞

新近數據傳來了從生產者物價方面看通脹還在下行的好消息。美國12月PPI同比增長1%，增速低於預期，環比還下降0.1%，並未如分析師所料增長0.1%，連續三個月未增長，創2020年來最長止跌期；12月核心PPI同比增長意外放緩至1.8%，創三年最低增速，環比未如預期加快增長，而是持平11月的零增長，

在週四公佈的CPI超預期升溫打擊降息預期後，PPI數據重振預期。投資者又開始加碼押注美聯儲3月啓動降息。芝商所（CME）工具顯示，期貨市場預計的3月降息概率週五盤中從週四的73%升至81%。PPI公佈後，美國國債價格跳漲，收益率盤中跳水，對利率敏感的兩年期美債收益率較日高回落近17個基點，降至2023年5月以來低位；美股期貨短線拉昇，主要美股指全線高開。

週五美國PPI公佈後，市場對美聯儲3月降息的預期概率回升到80%以上

市場預計的2024年全年降息幅度達到170個基點，創最高紀錄，定價充分體現了年內六次25個基點的降息，且第七次降息的概率達65%。

市場預期的2024年全年降息幅度升至170個基點，創新高

主要股指盤中均曾轉跌，雖然微軟繼續創歷史新高，奪走蘋果的最高市值公司寶座，但特斯拉、英偉達等部分科技股下跌壓制大盤，財報季開始影響一些龍頭股。醫療保健巨頭聯合健康四季度醫療損失率（MCR）超預期升至85%，令投資者擔心醫療成本問題可能持續2024年全年，聯合健康領跌道指成分股。華爾街巨頭財報喜憂參半：摩根大通淨利息收入創單季新高，全年營收利潤雙創新高，美國銀行賬面仍有債券浮虧近千億，花旗四季度由盈轉虧，宣佈裁員2萬人，富國銀行四季度利潤高於預期，但警告2024年淨利息收入恐劇減多達9%。金融板塊盤中轉跌，未能提振大盤。

匯市方面，美元指數在PPI公佈後回吐漲幅轉跌，美股盤中重回漲勢，較一週前大致平盤收官。加密貨幣繼續震盪。比特幣現貨ETF在美上市後，韓國金融監管機構做出正式回應，警告國內券商，從事任何國外上市比特幣現貨ETF的經紀活動都可能違法。比特幣盤中加速下跌，盤中跌破4.4萬美元，較週四ETF上市首日所創的兩年來高位回落超過5000美元，抹平本週前幾日ETF上市樂觀情緒帶來的漲幅。

大宗商品中，紅海衝突升級，助推國際原油大反彈，盤中一度漲超4%，避險資產黃金也強勢反攻，期金盤中漲超2%，收漲超1%，創上月美聯儲會議釋放鴿派大轉向信號以來最佳單日表現。據央視報道，也門胡塞武裝證實也門多地遭美英空襲，其發言人表示，空襲缺乏正當理由，胡塞武裝將繼續針對與以色列相關船隻進行打擊。空襲後多家油輪在紅海轉向，供給恐慌加劇。分析人士認爲，若衝突蔓延，可能威脅整個途經波斯灣航道的貿易，油價將繼續上漲。

本週黃金戲劇性反轉，前四日跌跌不休，到週五絕地反擊，一舉抹平四日跌幅，衝上一週多來高位。而原油週五盤中逐步回吐多數漲幅，儘管週四和週五反彈，最終仍未能扭轉全周跌勢。本週原油繼續得到中東局勢緊張帶來的上行動力，不過，沙特超預期下調銷往亞洲的原油售價、美國上週石油庫存超預期大增，都強化了油市對需求前景的擔憂，壓制油價上漲。

美國天然氣則保持開年以來的優異表現，新年前兩週每週都兩位數大漲。得州即將面臨嚴峻的暴風雪天氣，週五天然氣期貨加速上漲，地區現貨氣價更是暴漲。當天媒體獲悉，美國關鍵天然氣輸送樞紐——路易斯安那州Henry Hub的本週末天然氣現貨價格飆漲超400%。

聯合健康領跌道指 特斯拉拖累標普 微軟收盤市值超蘋果 財報後花旗漲 小摩、美銀、富國跌

三大美國股指早盤總體高開低走，午盤曾集體下跌。納斯達克綜合指數盤初曾漲0.5%，標普500指數盤初曾漲近0.5%，早盤和午盤不止一次轉跌，早盤刷新日低時，納指跌近0.3%，標普跌逾0.2%。而道瓊斯工業平均指數高開低走，盤初漲超110點、漲0.3%，開盤不到半小時後轉跌，早盤刷新日低時跌逾240點，跌超0.6%，午盤跌幅有所收窄。

最終，三大指數中僅道指收跌，跌幅118.04點、或0.31%，報37592.98點，跌落連漲兩日刷新的1月2日以來高位。納指收漲0.02%，報14972.76點，在週四大致收平後，繼續企穩於12月29日以來收盤高位。週四小幅回落的標普收漲0.08%，報4783.83點，刷新週三所創的2022年1月4日以來收盤高位。

價值股爲主的小盤股指羅素2000收跌0.23%，連跌兩日，兩日刷新12月13日以來收盤低位。科技股爲重的納斯達克100指數收漲0.07%，連漲六日至12月28日以來高位。衡量納斯達克100指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲近0.3%，六連漲，三日連創收盤歷史高位，本週累漲5.3%。

本週三大股指均累漲，主要得益於週一大漲。週一漲2.2%的納指累漲3.09%，創11月23日一週以來、將近兩個月最大周漲幅，週一漲1.41%的標普累漲1.84%，週一漲超200點的道指累漲0.34%，和累漲3.23%的納斯達克100一道，在上週錄得2024年首周開門黑後反彈。而此前連跌兩週的羅素2000微幅累跌0.01%，幾乎持平一週前水平。

主要美股指本週大多累漲，納指漲超3%，創11月下旬以來最大周漲幅，小盤股指幾乎平盤

道指成分股中，公佈財報的聯合健康（UNH）早盤跌超4%，收跌近3.4%領跌，連鎖藥店巨頭Walgreens跌近3.2%，在美國聯邦航空管理局（FAA）計劃加強對其生產和製造的監督之際，波音跌2.2%，跌幅位居第三。

標普500各大板塊中，週五有四個未收漲，特斯拉所在的非必需消費品領跌，跌近1.1%，聯合健康所在的醫療板塊跌0.3%，摩根大通等大行所在的金融板塊早盤轉跌，收跌逾0.2%，工業微跌。收漲的七個板塊中，原油大漲支持的能源漲近1.3%領漲，其他板塊漲不足0.8%。

本週共四個板塊累跌，能源跌約2.4%，公用事業跌近1.9%，材料跌1%，金融跌0.5%。英偉達等芯片股和微軟所在的IT累漲約4.9%，谷歌和Meta所在的通信服務漲超3.4%，非必需消費品和必需消費品都漲超1%。

標普各板塊ETF中，本週能源表現最差，IT表現最好

龍頭科技股大多收漲，但特斯拉繼續下挫。在中國啓動新年首次汽車降價、柏林工廠將因紅海局勢暫停大部分生產後，特斯拉午盤曾跌4.4%，收跌近3.7%，連跌四日，刷新11月10日以來收盤低位，本週累跌7.8%，連跌四周。

FAANMG六大科技股中，Facebook母公司Meta收漲1.3%，反彈至2021年9月以來收盤高位；微軟收漲1%，連漲五日、連續三日創收盤歷史新高；蘋果“預言帝”、分析師郭明錤稱Vision Pro預售前備貨6到8萬臺、勢將“銷售一空”後，蘋果盤初漲0.6%，盤中多次轉跌，包括被機構Hedgeye列爲最新做空目標、預計蘋果股價將跌30%後，最終收漲近0.2%，在週四回落後反彈；週四回落的谷歌母公司Alphabet收漲0.4%，刷新週三所創的2022年2月以來收盤高位；而週四連漲五日至收盤歷史高位的亞馬遜收跌近0.4%；週四媒體稱其廣告分層計劃月活用戶已超2300萬後，奈飛漲勢消減，微幅收跌，企穩於週四所創的2022年1月以來收盤高位。

以上科技股本週均累漲，亞馬遜漲近6.5%，Meta漲6.4%，微軟漲5.6%，Alphabet漲5.1%，奈飛漲3.8%，蘋果漲2.6%、漲幅墊底，未能抹平接連遭機構下調評級的上週將近6%的跌幅。

到週五收盤，微軟的市值達到2.89萬億美元，超過了蘋果的2.87萬億美元，自2021年11月17日以來，微軟首次奪走蘋果的美股最高市值公司桂冠。

七大科技股中，本週特斯拉表現最差，微軟週五市值超過蘋果，

週四總體反彈的芯片股回落，費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX早盤轉跌，收跌0.4%左右，均跌落週四刷新的12月29日以來收盤高位，本週分別累漲3%和2.9%。標普500的IT板塊成份股中，英偉達早盤總體保持跌勢，刷新日低時跌近0.9%，收跌0.2%，終結六日連漲，最近五個交易日內首日未創盤中和收盤歷史新高，本週累漲11.4%；到收盤，英特爾、美光科技跌超1%，AMD跌1%。

包括蘋果、微軟、Alphabet、Meta、亞馬遜、英偉達、特斯拉在內，七大科技股本週總體大幅累漲，創11月23日一週以來最大周漲幅，直接幫助納指創同期最佳單週表現。

微軟、英偉達等七大科技股本週創11月下旬以來最大周漲幅

銀行股指數繼續齊跌。整體銀行業指標KBW銀行指數（BKX）收跌近1.1%，連跌四日至12月20日以來低位，本週累跌3.1%；地區銀行指數KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌0.9%，地區銀行股ETF SPDR標普地區銀行ETF（KRE）收跌1.3%，均連跌兩日至12月12日以來低位，本週分別累跌2%和2.8%。

公佈財報的大銀行中，摩根大通盤初漲3.5%，早盤轉跌，收跌0.7%；花旗盤初漲超3%，早盤轉跌後午盤轉漲，收漲1%；美國銀行開盤即跌超2%，收跌逾1%；富國銀行低開低走，收跌3.3%。還未公佈財報的大行中，摩根士丹利收跌約0.9%，高盛跌0.5%。

週五公佈財報的大銀行大多股價下跌

熱門中概股總體回落。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌近1.5%，在週四終結五連跌後回落，本週累跌3.9%。中概ETF KWEB和CQQQ分別收跌約0.8%和1%。造車新勢力齊跌，收盤時，理想汽車跌超4%，小鵬汽車跌近4%，蔚來汽車跌超3%。其他個股中，到收盤，比特幣礦機巨頭嘉楠科技（CAN）跌近9%，同行億邦國際（EBON）跌逾15%，百度跌近3%，京東、B站跌超1%，拼多多跌1%，阿里巴巴跌近0.8%，而達達漲近5%，自週一披露發現2023年廣告收入或被誇大後首次上漲，本週累跌53%，網易漲0.7%，騰訊粉單漲近0.4%。

波動較大的個股中，紅海緊張局勢升級、多家油輪在紅海轉向，以星航運美股（ZIM）早盤曾漲12%，午盤轉跌，收跌1.9%；而波音將面臨更嚴格生產監督後，航空股普跌，美聯航（UAL）、美國航空（AAL）、達美航空（DAL）分別受到10.6%、9.5%、9%；週四衝高回落收跌6.7%後，美國最大加密貨幣交易所Coinbase（COIN）進一步下行，收跌近7.4%。

此外，上市首日也衝高回落的比特幣現貨ETF次日齊跌，收盤時至少跌5%，灰度旗下轉爲ETF的Grayscale Bitcoin Trust BTC Fund（GBTC）跌約5.2%，貝萊德旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）6.2%。

貝萊德旗下的比特幣現貨ETF上市兩日跌超10%

美國PPI令降息希望回暖，也助推連跌三日的泛歐股指反彈。歐洲斯托克600指數不但脫離週四刷新的四周來收盤低位，而且創2024年初以來兩週內最大日漲幅。主要歐洲國家股指週五齊漲，德法意西股和連跌三日的英股均反彈。

各板塊中，領漲的工業漲1.8%，傳媒漲1.7%，零售、對利率敏感的房產、科技也都漲超1%。個股中，因需求放緩形勢惡化而發出盈利警告、下調指引後，英國奢侈品零售商Burberry盤中曾跌約14.6%，創十年最大盤中跌幅，收跌5.5%；紅海衝突威脅當前，兩家航運巨頭馬士基和Hapag Lloyd分別收跌0.4%和2.1%；而公佈飛機訂單創年度新高並確認2023年交付量增長11%後，空客漲3.7%。

憑藉週五大反彈，本週斯托克600指數微幅累漲，在上週止步七週連漲後勉強止跌。各國股指全周漲跌各異，上週回落的德股反彈，法股結束連跌三週，意股連漲兩週，而英股連跌兩週，上週反彈的西股回落。

各板塊中，在週五大漲的支持下，工業和傳媒本週都累漲超2%，科技得以本週漲超1%，房產得以扭轉前四日累計跌勢轉漲，前兩週領漲的醫療本週漲超1%，而上週漲超2%、漲幅居前的銀行累跌2.7%，受累於週四一日跌1.9%，油氣累跌3.5%，主要源於沙特下調原油售價後首日、本週一跌2.7%。

兩年期德債收益率一日降超10個基點 PPI後兩年期美債收益率跳水17個基點

連日下跌的歐洲國債價格反彈，收益率盤中追隨美債下行。到債市尾盤，英國10年期基準國債收益率收報3.79%，日內降約5個基點；2年期英債收益率收報4.14%，日內降約9個基點；基準10年期德國國債收益率收報2.18%，日內降約5個基點，美國PPI公佈前曾升破2.22%刷新日高，公佈後迅速轉降；2年期德債收益率收報2.51%，日內降約11個基點。

本週歐債表現不一，短債的收益率回落，長債的繼續上行，但升幅遠不及上週，體現投資者消化歐洲央行的降息預期。上週升約26個基點的10年期英債收益率累計升約1個基點；上週升約13個基點的10年期德債收益率升約3個基點，連升三週；而2年期英債收益率累計降約7個基點，同期德債收益率降約5個基點。

美國10年期基準國債收益率在美國PPI公佈前曾觸及4.0%刷新日高，PPI公佈後迅速回到4.0%下方，美股盤初曾下破3.92%，刷新1月4日以來低位，較日高回落約9個基點，到債市尾盤時約爲3.94%，日內降近3個基點，本週累計降約11個基點。

本週各期限美債收益率總體回落，短債收益率降幅居首

對利率前景更敏感的2年期美債收益率在歐股開盤時升破4.28%刷新日高，日內升約4個基點，PPI公佈後迅速抹平所有升幅並下破4.20%，美股盤初曾下破4.12%，刷新2023年5月23日以來低位，較日高回落近17個基點，到債市尾盤時約爲4.14%，日內降近11個基點，本週累計降約24個基點，抹平上週約13個基點的升幅，和十年期美債的收益率一樣，連續兩日、本週第四日下降，且最近五週內第四周下降。

兩年期美債收益率降至約八個月來低位

PPI後美元指數一度轉跌 比特幣盤中跌破4.4萬美元 較ETF上市日高位跌超5000美元

追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（DXY）在美國PPI公佈前曾接近102.60刷新日高，日內漲近0.3% ，PPC公佈後回吐漲幅，美股盤前轉跌，美股早盤曾跌破102.10刷新日低，日內跌近0.2%，後持續反彈，美股早盤尾聲時轉漲，午盤保持漲勢，始終未曾接近上週五觸及103.10刷新的12月13日以來盤中高位。

到週五美股收盤時，美元指數處於102.40上方，日內漲近0.2%，繼週二之後本週第二日上漲；追蹤美元兌其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數微漲，未連跌兩日，和美元指數均本週累計微漲，勉強連漲兩週。

非美貨幣中，日元盤中轉漲，脫離一個來低位，美元兌日元美國PPI公佈前，曾接近145.60刷新日高，PPI公佈後跳水轉跌，美股早盤跌破144.40刷新日低，日內跌超0.6%，跌離週四漲破146.40刷新的12月11日以來盤中高位，美股收盤時跌逾0.2%；歐元兌美元在美國PPI公佈後迅速轉漲，美股早盤接近1.0990刷新日高，午盤轉跌，美股收盤時跌近0.2%；英鎊兌美元也在美國PPI公佈後轉漲，美股早盤曾上逼1.2770，午盤轉跌，未能再逼近週五早盤觸及1.2780刷新的12月28日以來高位，美股收盤時跌逾0.1%。

離岸人民幣（CNH）兌美元在亞市早盤曾刷新日高至7.1656，歐股盤前轉跌後總體保持跌勢，美股午盤失守7.19後曾跌至7.1930，刷新週三所創的12月13日以來低位，日內跌179點、較日高回落274點。北京時間1月13日5點59分，離岸人民幣兌美元報7.1893元，較週四紐約尾盤跌142點，在連續兩日反彈後回落，本週累跌266點，連跌兩週。

比特幣（BTC）在週五美股開盤後加速下行，美股午盤跌破4.4萬美元，一度跌至4.33萬美元下方，較週四上測4.9萬美元所創的2021年12月以來高位回落超過5000美元、跌超10%。美股收盤時處於徘徊4.37萬美元上方，最近24小時跌超5%，最近七日跌0.5%左右。

比特幣全周最終微幅累跌，抹平前幾日因黑客“假傳聖旨”聲稱ETF獲批、預計ETF真正獲批、ETF開始上市以來的漲幅

原油盤中漲超4% 兩日反彈仍全周累跌 美國天然氣開年來每週漲超10%

國際原油期貨週五全天保持漲勢，歐股盤中刷新日高時，美國WTI原油漲至75.20上方，日內漲4.5% ，布倫特原油漲至80.70美元上方，日內漲4.3%，此後逐步回吐多數漲幅。

最終，WTI 2月原油期貨收漲0.92%，報72.68美元/桶；布倫特3月原油期貨收漲1.14%，報78.29美元/桶，和美油均刷新上週五以來一週高位。

本週美油累跌1.53%，布油累跌0.6%，在上週反彈後回落，最近五週內第二週累跌。巴以衝突爆發以來14周內，本週是原油第九周累跌。本週下跌主要源於週一大跌，當日美油跌近4.12%，創11月16日以來最大收盤跌幅，布油收跌3.35%，創12月12日以來最大跌幅。

美國WTI原油週五盤中衝高回落，漲超4%後收漲不足1%，全周最終累跌

美國汽油和天然氣期貨均連漲兩日。NYMEX 2月汽油期貨收漲0.28%，報2.1203美元/加侖，連續兩日刷新1月3日以來高位，本週累漲約0.7%，止住三週連跌；NYMEX 2月天然氣期貨收漲約6.97%，報3.3130美元/百萬英熱單位，刷新11月13日以來收盤高位，盤中刷新日高時漲約9%，以收盤價計，本週累漲14.52%，連漲四周，最近兩週每週都漲超10%。

倫銅連跌四周 黃金創美聯儲會後四周來最大漲幅 扭轉四連跌

倫敦基本金屬期貨週五多數下跌。倫銅連跌兩日，繼續創四周新低，最近11個交易日內第十日收跌。週三反彈的倫鋁回落到四周來低位。倫鉛暫別兩連漲所創的12月初以來高位。倫鎳連續兩日小幅回落，向上週四所創的2021年4月以來低位靠近。而倫鋅連續兩日反彈，繼續走出近四周低位。倫錫連漲三週至一週來高位。

本週基本金屬大多累跌，領跌的倫鋁跌超2%，和跌近2%的倫鋅、跌近0.2%的倫鎳都連跌兩週，倫銅跌近1.5%，連跌四周，而倫鉛漲0.7%，連漲兩週，連續兩週表現優於其他金屬，上週回落倫錫微漲。

紐約黃金期貨週五全天保持漲勢，美股盤初刷新日高至2067.3美元，日內漲近2.4%。最終，連跌四日的COMEX 2月黃金期貨收漲1.6%，創12月14日美聯儲發佈決議日以來最大收盤漲幅，報2051.6美元/盎司，上週二以來首次收盤漲破2050美元，告別週四連續第四日刷新的12月13日以來收盤低位。

本週期金累漲0.09%，在上週結束三週連漲後小幅反彈。巴以衝突爆發以來14周內，期金僅兩週累跌，分別是上週和截至12月8日一週。

現貨黃金週五也大漲，美股盤初曾漲至2062美元上方，刷新1月3日以來高位，日內漲近1.7%，美國收盤時略低於2050美元，日內漲約1%。

現貨黃金週五盤中漲超1%，和期金一樣強勁走高