◎記者 鄭俊婷

過去一年，消費“K型”復甦，大衆消費更加理性，追求極致性價比成爲一種普遍特徵。展望2024年，食品飲料行業人士預判，理性消費、極致性價比消費仍將是主軸。

“面對日益理性的消費者，我們一方面通過優化供應鏈推出更具性價比的產品，一方面積極擁抱以山姆會員商店爲代表的硬折扣渠道，以期實現新的增長點。”一家食品上市公司高管向上海證券報記者表示。與此同時，多位受訪者預計，2024年渠道分化和碎片化趨勢會更加顯著，抓住快速成長的折扣零售和即時零售渠道或將贏得先機。

成本方面的變動同樣值得關注。2023年以來，肉類、油脂等多種主要原材料價格處於下跌週期或平穩波動。業內人士預計，2024年上半年原材料價格仍比較友好，短期成本紅利仍存，但可能在下半年或某個時點出現拐點。

具體到業績表現，預計餐飲供應鏈企業或表現更佳。多家券商研報認爲，2024年餐飲消費預期維持復甦態勢，上游複合調味品、速凍食品、預製菜、冷凍烘焙等有望繼續受益。

極致性價比消費延續

2023年，“進淄趕烤”“瑞幸咖啡9.9”成爲消費關鍵詞，反映出大衆對高質低價消費品越來越“上頭”。

民生證券研報預計，2024年“K型”復甦或將延續，消費者希望以更低的價格或更低的門檻，享受較高品質的商品和服務。

面對大衆消費羣體的理性消費傾向，越來越多的食品飲料企業加入降價隊伍，並投入硬折扣渠道的懷抱。其中，以休閒零食企業最爲典型。2023年11月和12月，此前標榜“高端零食”的良品鋪子接連宣佈降價，部分產品最高降幅達47%。

另一家休閒零食企業好想你則在2023年12月公告，擬出資7億元入股頭部量販零食品牌零食很忙，以藉助量販零食渠道提升銷售規模。“消費呈現注重性價比的趨勢日益明顯，量販零食門店憑藉極致性價比和優秀的單店模型，能夠深入更加廣闊的低線城市，與當地消費者建立緊密的聯繫，市場空間巨大，未來仍有較大增長潛力。”好想你表示。

量販零食門店只是硬折扣渠道的一種，大衆更爲熟知的硬折扣渠道山姆會員商店2023年在中國新增5家，其母公司沃爾瑪表示，預計未來每年都有6至7家山姆新店開業，進入高速發展期。山姆還通過一小時極速達、全城配、全國配等多種線上配送服務，滿足會員多層次、多場景的需求。

“渠道分化和碎片化的趨勢越來越明顯，這與渠道效率模式的不斷優化及消費習慣的演變有關係。隨着大衆消費日益追求性價比和高效快捷的購物體驗，預計折扣零售和即時零售將進一步發展。”安井食品董祕梁晨表示。

成本紅利短期仍存

食品飲料行業原材料多爲農副產品、肉類等，受自然條件及市場供需關係影響，2023年以來，部分原材料價格處於下跌週期或平穩波動。

展望2024年，受全球需求疲軟、市場供給增加等的影響，預計包括油脂、大麥、包材等在內的多種原材料價格短期內有望保持低位運行或處於下降通道。

華創證券在其2024年食品飲料行業投資策略報告中表示，大衆品需求復甦仍顯疲軟，但成本回落紅利依然利好大多數子行業。以啤酒行業爲例，大麥供需走寬疊加澳麥雙反關稅取消帶動大麥成本下行，酒企大多反饋表示，2024年大麥成本有望同比下降。

油脂方面，東吳期貨認爲，2023年油脂市場大致經歷“震盪—下跌—上漲—下跌”四個階段，價格重心逐漸下移。預計2024年，全球三大油脂油料（大豆及豆油、棕櫚油、菜籽及菜籽油）總體將呈現供大於求的格局，油脂走勢仍處於2022年下半年以來大的下跌週期中。

洽洽食品在1月5日披露的調研紀要中表示，目前主要原材料葵花籽採購價格比前期高點時有所下降，採購情況基本穩定。從葵花籽原料供給端來看比較充足，公司的採購在持續進行中，公司將密切關注採購價格的變化情況，希望價格可以進一步下降。

“預計2024年上半年，原材料價格仍比較友好，但可能在下半年或某個時點出現拐點，像豬肉已經低位運行多年，底部跡象越來越顯著。針對2024年下半年可能出現的拐點，我們已經提前在做相應的準備。”上述高管表示。

餐飲供應鏈或表現更優

在食品飲料衆多子行業中，餐飲供應鏈在2024年仍被看好。

民生證券認爲，2024年餐飲消費預期維持復甦趨勢。受益於國內連鎖化率提升、餐飲標準化需求倒逼，國內複合調味料滲透率持續提升，未來3年將保持雙位數增長。此外，受益於B端餐飲需求復甦，具備產品研發及推新能力、渠道佈局完善的速凍食品企業有望在2024年保持較好的業績彈性。

近期發佈的《2023中國餐飲供應鏈白皮書》顯示，2023年中國餐飲消費快速恢復，總規模有望突破5萬億元大關，大概率趕超2019年水平。在餐飲連鎖率方面，2022年是19.4%，2023年預計突破20%。

從餐飲企業近期公佈的經營數據來看，規模較大且知名度較高的餐飲品牌在2023年表現更好，且預期2024年繼續保持增長勢頭，有望帶動供應鏈企業更進一步。

喜茶日前發佈的《2023年度報告》顯示，截至2023年底，喜茶門店數已突破3200家，同比增長280%。喜茶直營門店連續12個月實現月銷售同比大幅增長，單月同比增幅最高達80%。喜茶表示2024年將進一步服務大衆，讓新茶飲更加日常化，以及將中國新茶飲帶向全世界。

“預計2024年餐飲消費會延續復甦態勢。但需要指出的是，餐飲業目前出現分化，由於餐飲連鎖化率不斷提升，相對而言，規模化連鎖化的大餐飲企業表現相對更好一些，我們也在不斷加大並高度重視對大B端、平臺化、定製化客戶的總體規劃和全面滲透。”梁晨表示。