界面新聞記者 | 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

11月14日晚間，海普瑞公告，公司全資子公司Techdow Pharma Italy S.R.L．（以下簡稱：天道意大利）近期遭遇犯罪團伙電信詐騙，涉案金額約1170餘萬歐元（以1月15日匯率爲標準約合人民幣9110.99萬元）。

海普瑞表示，初步判斷本次爲偶發事件，並確認公司生產經營正常運轉。案發後，公司第一時間向當地警方報案，警方已立案並開展案件調查辦理工作。同時公司全力配合警方工作，爭取最大限度避免損失。

1月15日，界面新聞多次致電海普瑞董祕辦詢問子公司被詐騙的詳細事宜，截至發稿未獲回覆。

海普瑞1998年成立於深圳，已分別在A股和港股上市。海普瑞的主要業務覆蓋肝素產業鏈、生物大分子CDMO（研發生產外包）和創新藥物的投資、開發及商業化。其主要產品和服務包括依諾肝素鈉製劑、肝素鈉和依諾肝素鈉原料藥，以及大分子藥物CDMO服務。

肝素是一種從新鮮健康豬小腸提取加工的抗凝血藥物，擁有抗凝血、抗血栓等多種功能。肝素鈉原料藥主要用於生產標準肝素製劑和低分子肝素原料藥，進而生產低分子肝素製劑。在肝素產業鏈領域，海普瑞的主要產品有依諾肝素鈉製劑和肝素原料藥、依諾肝素鈉原料藥、肝素鈉注射液。

簡而言之，海普瑞的營業收入來源於：生產與銷售依諾肝素鈉原料藥與製劑、生產與銷售肝素納原料藥與製劑；提供CDMO服務；和還有小部分其他非主營業務。其中，依諾肝素鈉原料藥與製劑的主要市場在歐洲。肝素納原料藥與製劑的主要市場在美國。

此次捲入電信詐騙的天道意大利是海普瑞在意大利全資子公司，其主營業務便是銷售依諾肝素鈉原料藥和製劑。據2022年報，天道意大利的業務性質爲進出口貿易，從事與肝素相關業務。據海普瑞港股招股書，天道意大利成立於2017年4月4日，註冊資本爲1萬歐元，主營業務爲醫療產品貿易，也就是海普瑞在歐洲的銷售公司。

具體來看，肝素納原料藥的生產與銷售路徑是海普瑞與其各子公司成都深圳及山東瑞盛簽訂供應協議，以採購肝素粗品用於生產肝素納原料藥，然後將成品銷售給深圳天道和香港海普瑞；依諾肝素鈉製劑的銷售路徑是深圳天道將成品銷售給天道香港，天道香港再將產品轉售予天道意大利。

歐洲是全球最大的依諾肝素鈉製劑市場。其中，意大利是海普瑞依諾肝素鈉製劑於2018年起發力的新主要銷售市場。據海普瑞港股招股書，2019年，其在英國和波蘭的市場份額最大，而在意大利和奧地利的市場份額領先，分別佔這些國家市場份額的60.3%、52.6%、34.7%和19.1%。

海普納的銷售模式主要是在境外自建銷售團隊。海普瑞表示，公司在包括意大利在內的歐盟和非歐盟歐洲國家，通過自有營銷團隊對目標客戶進行學術推廣，直接參與當地醫院和零售藥房的招標，獲得業務機會以後直接進行銷售或通過當地分銷商實現銷售。其中，在意大利，分銷商直接給海普瑞下發訂單。而海普瑞通常會給予意大利的分銷商一至二個月的信用期。

實際上，除遭遇被詐騙外，在2023年，海普瑞的業績本就遇阻，還遭遇投資滑鐵盧。這次意大利子公司遭遇電信詐騙對海普瑞2023年業績來說更是雪上加霜。

據2023年三季度報，2023年前三季度，海普瑞實現營業收入40.63億元，同比下降24.69%；實現淨利潤1.43億元，同比下降78.05%。若以海普瑞2023年三季度報的淨利潤來對比，此次海普瑞被騙取約佔去年前三季度淨利潤的6成。

具體來看，海普瑞的製劑銷售實現銷售收入15.47億元，同比下降3.41%；肝素原料藥業務銷售收入6.98億元，較去年同期下降56.63%；CDMO業務銷售額約人民幣3.95億元，較上年同期下降15.55%。

其中，肝素原料藥業務業績下滑最爲明顯。這是源於肝素市場在2023年持續面臨着終端去庫存的壓力。隨着醫療體系及用藥迴歸常態，全球各大肝素類藥企先後重新進行運營策略評估，根據銷售需求重新調整其運營和供應鏈方案，暫緩原材料採購。

海普瑞CDMO業務的業績也出現大幅度下滑。這主要源於，其沒有持續性的業務。在新冠疫情大流行期間，海普瑞獲得了盈利水平較高的爲mRNA疫苗提供所需關鍵酶的服務合同，但在2023年相關合同已完結。同時，新籤的服務合同需要時間推進項目的研發及進展，故海普瑞的里程碑收入未能於2023年填補上爲mRNA疫苗提供所需關鍵酶的相關服務合同的空白。

在全球市場去庫存影響下，海普瑞的製劑業務也出現小幅度下滑。在海外，海普瑞的市場製劑業務無明顯變化，反而是因銷售產品價格上漲，帶動力整體營收的增加。因此，該業務的營收下滑主要或還是由於國內集採影響。在第八批國家組織藥品集中採購中，海普瑞肝素鈉製劑以11.67 元/支第一順位成功中標。這也意味着海普瑞的降價幅度最大。不過，海普瑞以價換量佔領市場的構想能否真正實現仍需時間檢驗。

此外，海普瑞的對外投資也遭遇滑鐵盧。其聯營公司君聖泰申請香港交易所上市及估值變化帶來的金融負債公允價值變動等原因導致淨虧損進一步擴大，公司按照權益法會計處理確認的投資損失超過人民幣2億元，由於該損失計入公司的經常性損益，對當期淨利潤也造成較大影響。