高盛集團策略師表示，股市擠滿了多頭，繼2023年底大漲之後，這增加了回調風險。

策略師Cecilia Mariotti等人週一在報告中寫道，該行自有指標顯示，股市倉位和市場人氣均已升至相當看漲的水平。這一樂觀水平通常會遏制進一步的上漲。他們表示，2024年前幾周，美國股市資金流已放緩。

“鑑於倉位處於樂觀水平，增加了回調風險，我們認爲，需要宏觀和市場條件的支持才能維持高位，”Mariotti表示。

美國股市在2023年的最後兩個月大漲，因爲投資者越來越相信美聯儲最早將在3月轉向降息。2024年第一週，漲勢降溫，但上週生產者價格意外下跌強化了政策放鬆押注，股市重拾升勢。

高盛策略師稱，當前頭寸處於非常看漲的水平，而寬度處於低位，這種組合“非常罕見”。他們表示，科技股完全主導着漲勢，“如果寬度確實擴大，那麼股票正回報的不對稱性可能會更加有利，而寬度收窄意味着短期回報持平。”

不過，Mariotti表示，雖然目前頭寸處於高位意味着標普500指數未來一到三個月的回報率較低或處於平均水平，但這本身並不代表看跌信號。

儘管標普500指數去年上漲了24%，但投資者還是選擇大規模投資於貨幣市場基金，這意味着許多投資者錯過了股市的上漲。高盛策略師認爲，1月份這種趨勢還在延續，這有可能導致股市進一步上漲。

“目前配置在貨幣市場基金上的大量資金可能會支持進一步向股市輪動及寬度擴大，”他們補充道。