一直以來，老齡化趨勢和不斷增長的醫療需求都是我國長期面臨的挑戰。

近日，全國衛生健康工作會議正式召開，對衛生健康事業提出了更全面、更細化的指引。緊接着，《關於發展銀髮經濟增進老年人福祉的意見》的發佈，亦是再度強調了銀髮經濟的重要性。

政策暖風頻吹，釋放了什麼信號？對於投資者而言，又應當如何來看待這一現象？

需求驅動市場增長，首部“銀髮經濟”政策加碼再支撐

首先看到一組數據，國家衛健委預測，到2035年，我國60歲及以上的老年人將達到4億，佔全國人口總數的近30%，進入重度老齡化階段。並且到2050年，我國老年人口規模和比重、老年撫養比和社會撫養比將相繼達到峯值，人口老齡化進程不斷加速。

在這一老年健康診療需求持續增長的大環境下，背後蘊藏的是一個巨大的銀髮經濟藍海市場。公開數據顯示，目前我國銀髮經濟規模約在7萬億元左右，佔GDP比重大約爲6%，預計到2035年將達到約30萬億元，佔GDP比重約10%。

按這一趨勢來看，龐大市場空間下將有機會出現一批細分賽道冠軍。其中，中醫藥作爲我國獨特的衛生資源，以及潛力巨大的經濟資源，憑藉其在治療慢病領域的獨特優勢，有望在“銀髮經濟”持續升溫的背景下率先跑出加速度。

政策方面，無論是全國衛生健康工作會議的召開，還是《關於發展銀髮經濟增進老年人福祉的意見》的發佈，都對中醫藥服務這一賽道的發展注入了強大的動力。

一方面，全國衛生健康工作會議圍繞深化醫改、以基層爲重點推進服務能力建設、促進中醫藥傳承創新發展、完善老年健康服務體系等多方面，推進衛生健康事業系統的全面升級和進步，展現出政策措施的一致性和連續性。

其中，會議特別指出要全面實施中醫藥振興發展重大工程，加強國家中醫優勢專科建設，充分發揮中醫藥在治未病、康復以及兒童青少年近視、肥胖防治等方面的獨特優勢。

另一方面，國務院辦公廳印發的《關於發展銀髮經濟增進老年人福祉的意見》提出4個方面26項舉措，是我國首個以“銀髮經濟”命名的政策文件，鼓勵社會力量參與銀髮經濟的發展，爲中醫服務的創新提供了更多的機遇和平臺。

例如，《意見》提到，要優化老年健康服務，加強基層醫療衛生機構康復護理、健康管理等能力建設，鼓勵拓展醫養結合服務，推動建設老年友善醫療機構。同時還強調發展銀髮經濟，滿足老年羣衆多方面需求，妥善解決人口老齡化帶來的社會問題。

積極落實政策指引，領跑中醫醫療服務

在明確了行業發展的確定性和持續性後，從投資者視角出發，聚焦到公司層面，那就不得不提到固生堂。

作爲中醫藥賽道中爲數不多佈局中醫醫療服務的玩家，固生堂一直以來緊跟政策發展趨勢，積極採取措施應變市場變化，是行業中當之無愧的領跑者。

首先，固生堂已形成顯著的規模優勢，能夠提供全面完善的中醫藥健康服務。

據悉，目前固生堂共擁有58家醫療機構門店，廣泛分佈在華東、華南、華北地區，涵蓋北上廣深等16座城市，是中國首家橫跨北上廣深等區域，集傳統中醫醫療、傳統中醫教學、中醫推廣等爲一體中醫連鎖機構。

不僅如此，固生堂於近期發佈公告，擬以1230萬元收購上海巨衍100%股權，擬以1100萬元收購蘇州愛民100%股權，加速外延擴張速度。這一舉措不僅將增加固生堂在上海和蘇州的市場份額，新增醫療機構還能夠與公司其他線上線下醫療平臺形成協同效應。

在行業快速增長的環境下，固生堂將有機會受益於規模效應，獲得更多的市場份額和資源，從而形成車輪效應的良性循環，持續實現高增長。

其次，固生堂以基層爲重點推進服務能力建設，把優質的醫生資源下沉到城市社區和農村，服務於基層老百姓，助力解決醫療服務發展不均衡的矛盾。

例如，不同於傳統的中醫診療機構，公司通過採用線上平臺互聯互通線下機構的模式，利用互聯網不受時空限制的優勢，有效地解決了傳統中醫診療中患者觸達受限等痛點，爲患者提供了多樣化的服務需求。

值得一提的是，去年12月，固生堂正式成立全國專家委員會，由兩位國醫大師周岱翰，施杞領銜，匯聚了國內主要城市的衆多名醫，進一步加強對全國各地名老中醫的聯繫，促進優質醫療資源下基層，搭建名老中醫臨牀經驗和學術經驗、技術繼承創新的重要平臺。目前，固生堂在優質中醫人才資源方面的水平遠超民營領域裏其他企業，穩居行業前列地位。

此前，固生堂也與湖南中醫藥大學及其第一附屬醫院達成醫聯體戰略合作，共同促進優質醫療資源下沉基層，致力於解決羣衆“看病難、看病貴”問題，有助於落實政策優化老年健康服務、加強基層醫療服務體系的指示。

小結

總的來說，在如今弱勢的資本市場環境中，政策及需求的驅動使醫療服務行業尤其是中醫藥板塊的復甦趨勢逐漸清晰，無疑爲固生堂這類走在行業前列中醫醫療企業價值的提升提供了重要的契機。

這一點同樣成爲了許多機構的共識。譬如，國金證券指出固生堂作爲中醫龍頭，內生外延並舉，規模效應有望逐步彰顯，各區域滲透力有望繼續提升，長期發展前景可期，維持固生堂“買入”評級。