降本見效，庫存太重。

撰文丨沈澤之 陳曉平

編輯丨陳曉平

2023年8月，太平鳥董事長張江平，遇到一個挑釁性問題。

有人告訴他，在小紅書上，有一則“是否會買太平鳥”的投票，約1500人蔘與，超過60%的人投票說“不”。

問，他打算怎麼挽回客羣？

張的回答很官方，說要聚焦口碑，打造“中國青年的首選時尚品牌”，草草收尾。

這位億萬富豪，過去一年，的確大刀闊斧，他重組架構，降本增效，一年淨關店超過600家。

全年，他交出超過4個億的利潤，且打算自掏腰包再注資7.5-9.5個億。

可惜，太平鳥非常重，飛起來不易。

1

操刀改組

自預增業績公告，兩週內，張江平已收到4個漲停板。

2023年，他帶領太平鳥掙下4.15億元。尤其，經常性業務賺到2.75億元，較上年大增3個億。

好消息有點意外。

照報表推算，10-12月，賣衣服大賺1.4億左右，環比狀況明顯好轉，須知，7-9月，常規業務還虧4300萬。

預盈一出，太平鳥市值一度攀升100億元，張家兄弟的股權價值，也大漲至50億左右。

張大動干戈，終於有了成效，鑑於前年主業虧損，太平鳥已折騰了一年多。

張江平先改組架構，轉向職能大部制。

6大獨立事業部，變成了三個統一管理的職能中心——產品研發中心、供應鏈管理中心、零售運營中心，狠抓產品領先、零售運營，來提升系統效率，嚴管費用開支。

“一個品牌，兩個抓手，三個集成。”張這樣總結變革思路。

他也一改過往的渠道策略，更加聚焦盈利能力，大舉拆撤低效實體門店。

截至9月，太平鳥關閉大量品牌直營和加盟門店，共關閉970個網點，門店淨減614家，涉及所有主力品牌。

單單直營店，就淨砍217家，佔到年初總數的15%。

1-9月，太平鳥四項費用，合計25.5億，上年同期，高達29.45億，單單費用一項，9個月就大概省了4個億出來。

張江平還嚴控零售折扣率。

這一策略一落地，太平鳥門店大額折扣明顯減少，當季貨品，基本以吊牌原價售賣。

太平鳥自我定位爲潮流品牌，旗下品牌的定價偏向於中高端，高於大部分快時尚品牌。以女裝爲例，《21CBR》記者注意到，一件襯衣的吊牌價約爲300-500元。

一收緊折扣率，確實不便宜。

對應的是，銷售毛利率，1-9月共增加6個百分點，已臨近60%。

這樣，一減一增，利潤上，看起來的確好很多。

2

庫存壓頂

張江平的改組，犧牲了大把收入。

1-9月，太平鳥營業收入52.23億，下降16%，丟掉1/6的生意。

從品牌構成看，女裝和樂町板塊，尤其壓力山大，1-9月，跌幅都在20%以上，尤其樂町，少了約3成生意，動搖基本盤。

幸虧，太平鳥起家的男裝板塊，表現很穩，只掉2.64%。

更要命的是，滯銷庫存，張江平改善有限。

2022年底，太平鳥的庫存金額，暴增至21.24億，等到9月末，賬面上依然有超過19億的庫存，只少2個億。

況且，張的庫存結構，非常不樂觀。截至年中，賬面價值4.5個億的貨，庫齡已超過1年。

1-9月，單單計提的庫存減值，就超過1個億。

現在，太平鳥總資產80個億，大體1/4全是庫存，存貨週轉天數，已經到了240天，資產週轉率都很低。

從資本利用效率看，太平鳥就是一隻沉重的笨鳥，資金一點都不寬裕。

這一點，張江平意識到了。

2023年8月，太平鳥拋出定增計劃，擬募集資金總額7.5-9.5億，全部用於補充流動資金。

這筆交易的投資主體，爲禾樂投資，其實際控制人爲張江平、張江波兄弟，等於兩人自掏腰包。

一旦定增完成，兩兄弟的持股比例，將超過70%。

如此形勢下，願意掏出真金白銀，可見張家兄弟，確實對太平鳥有信心，它也確有一批穩定的客羣。

“逛街的時候就每次都會進店。”

有用戶稱，太平鳥的定價確實偏貴，勝在版型優秀，與歐美品牌相比，更加貼近國人身材特徵，且門店服務也好。

還有觀點認爲，其質量和口碑均高於普通快時尚品牌，價格與淘寶網紅店鋪也相差不大。

無論如何，羸弱的營收、低效的週轉、龐大的庫存，未來都是張江平要解決的難題。

3

兄弟創業

很多人想不到，“太平鳥”創立已快30年。

張江平現年57歲，他出生於浙江寧波鄞州區，初中畢業後，便前往服裝廠做了學徒，後又當上營銷經理。

1989年，張江平拿着家裏給的2000元，拉上弟弟張江波縣城擺攤，又決定去開服裝廠，張江波負責管理生產，弟弟跑市場。

兩人在1995年，註冊了“太平鳥”品牌，由休閒男裝起步，漸次延展到女裝、LEDIN樂町、Mini Peace童裝等品牌，建立起“梯度品牌”策略。

如今，太平鳥最大的股東——太平鳥集團，由兩人共同持股，股權比例按照6：4分配。

兩個擺地攤起家的農家人，巔峯期也是百億身家。

一個服裝品牌，活過這樣長的週期，確屬不易。況且，這對年過五旬的老兄弟，做的年輕人的生意。

比如，太平鳥女裝定位爲時尚、品質、有獨立追求，以25-35歲都市女性爲核心客羣；LEDiN樂町少女裝，定位爲甜美、精緻，以16-26歲元氣少女爲核心客羣。

有時，新潮年輕人戲稱太平鳥是“縣城風”。

然而，兩人硬生生打造出百億生意，學習能力還是很強。

這些年，他們大膽推年輕化營銷，與國潮IP聯名，請王鶴棣、張婧儀明星代言；太平鳥還聯合中國服裝協會，共同設立了“中國當代青年時尚研究中心”。

沒有那股子勁，這門生意真的做不下去。

現在，太平鳥走到第29個年頭，又來到十字路口。

過去一年，張江平力推改革，創業元老陳紅朝等人離職，招募的新高管又有水土不服，如慕思背景的厲徵，到任後即很快離開。

最新的新年致辭中，張強調說，要堅持以消費者爲中心，建立年輕化隊伍。

顯然，太平鳥走不了低價路線，打造本土認可的“青年時尚”，張家兄弟任重道遠。