滙豐控股全球固定收益研究主管Steven Major認爲，隨着央行暗示加息終結，未來幾年，較長期限美國國債提供的回報率可能高於美國國庫券。

Major週一在報告中寫道，10年期美國國債和12個月期美國國庫券的遠期交易均顯示，市場預計收益率將大幅下降，而一年之內，期限較長的國債收益率高於期限較短的國債。

“鑑於這種情況最近不多見，對於那些喜歡反向操作人來說，這更有利於10年期美債，而非12個月期國庫券，”Major表示。

Major以看漲債券而聞名。他有些觀點引人注目，例如2014年看跌10年期美國國債收益率的預測，但去年的拋售打得他措手不及。

美國國債週一續挫，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾稱決策者可能會等到3月以後再降息。基準美國10年期國債收益率上漲5個基點，至4.07%，此前上週五漲14個基點，因爲非農就業數據強於預期促使交易員下調對快速放鬆貨幣政策的押注。

Major表示，今年以來，儘管有對收益率會急升的擔憂，但是，隨着市場確信利率將下降，創紀錄的供應被吸收，這對債券來說令人鼓舞。他表示，這也有助於顯示債券有可能會勝過國庫券，儘管尚未獲得市場全面認可。