面對蓬勃發展的醫美產業，朗姿股份(002612)醫美佈局再下一城，進一步擴大旗下醫療美容業務板塊規模。

2月28日晚間，朗姿股份發佈公告，旗下全資子公司北京朗姿醫管分別與蕪湖博辰九號股權投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“博辰九號”）、蕪湖聚勁時尚產業投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“蕪湖聚勁”）、吳洪鳴分別簽署了《股權轉讓協議》，北京朗姿醫管擬以現金方式收購三者分別持有的鄭州集美醫療美容醫院有限公司（以下簡稱“鄭州集美”）70%、18%、12%股權。

此次交易完成後，朗姿股份旗下全資子公司北京朗姿醫管將持有目標公司100%股權，並將其納入上市公司合併報表範圍。

內外雙重驅動加快泛時尚產業佈局

公告顯示，鄭州集美成立於2020年，主營業務包括外科、口腔科、皮膚病專業、醫療美容科、麻醉科、醫學檢驗科、X線診斷專業、超聲診斷專業等。

近年來，目標公司專業從事醫療美容服務，總營業面積達6586平方米，下設整形外科、微創美容科、美容皮膚科等科室，業務範圍主要包括整形美容、微整形美容、皮膚美容，現爲河南省衛生廳批准二甲美容專科醫院。

目前，目標公司鄭州院區正在進行裝修升級，裝修完成後將擁有6間層流手術間、標準病房10間、VIP病房3間、25間皮膚治療室、VIP治療室5間、注射室8間、私密治療室2間等。同時，鄭州院區設置有整形外科、微整科、皮膚美容科、口腔科、私密科、中醫治療科等，以高標準國際化的要求從技術、服務等多角度爲愛美人士提供高質量、全方位、精細化醫美服務。

憑藉其在品牌知名度、專業醫療團隊、高質量醫療水平和卓越客戶體驗等方面的優勢，目標公司近年來不斷壯大其業務規模，最近一年營業收入和淨利潤分別爲1.06億元和769.28萬元。鄭州集美目前的客戶結構顯示：男性佔比6%，女性佔比94%；客戶年齡集中於25歲至45歲，其中25至35歲佔比46%，36至45歲佔比19%，25歲以下佔比26%，45歲以上佔比9%。

展望未來，目標公司將通過提高老客戶復購率來深度挖掘客戶價值，並結合新的引流和吸引客戶的方式，積極拓展新客戶，以擴大其市場份額。

根據銀信資產評估有限公司出具的評估報告顯示，以2023年12月31日爲評估基準日，目標公司採用收益法評估值爲1.55億元。基於以上評估結果，經交易各方協商一致，目標公司70%、18%、12%股權的轉讓價格分別爲1.08億元、0.28億元、0.19億元，合計1.55億元。

需要指出的是，因朗姿韓亞資產管理有限公司（以下簡稱“韓亞資管”）與朗姿股份實控人均爲申東日和申今花，且韓亞資管擔任博辰九號的執行事務合夥人及基金管理人，根據相關規定，此次交易構成關聯交易。

針對此次交易，博辰九號就目標公司做出了業績承諾，2024年度至2026年度期間，扣非淨利潤水平分別爲不低於1054萬元、1282萬元、1529萬元，累計不低於3865萬元。同時，朗姿股份和博辰九號的共同實際控制人申東日出具《控股股東關於博辰九號承諾業績補償義務的履約保證承諾函》，承諾“如根據《關於鄭州集美醫療美容醫院有限公司之股權轉讓協議》約定出現博辰九號應當向北京朗姿醫管履行業績補償義務的情形，且博辰九號在協議約定支付期限內向上市公司支付的補償款不足約定補償金額的，差額部分由本人按照同等方式在協議約定支付期限屆滿後30日內補足。在博辰九號及本人未能足額支付補償款前，本人將暫緩領取上市公司的現金分紅，直至承諾義務履行完畢。”

朗姿股份表示，此次收購目標公司是在內生+外延的雙重驅動下加快泛時尚產業佈局，提升醫美業務的規模化和行業競爭力水平，加快推動朗姿醫療美容業務的全國佈局併力爭成爲行業領先者的又一重要舉措。此次交易完成後，目標公司將成爲朗姿股份全資子公司，上市公司醫美業務的財務狀況有望得到進一步優化與改善，醫美業務資產規模、收入規模和利潤規模將持續增加。

醫美新增機構帶來亮眼業績增長

朗姿股份作爲國內第一家高端女裝上市公司，自成立以來一直致力於品牌女裝的設計、生產與銷售，在經歷了2014、2015兩年服裝主業下滑後，2016年朗姿股份順應時尚產業發展的新趨勢，正式進軍醫美行業，並經過多年的鍛鍊打造，目前已成功構建了時尚女裝、醫療美容和綠色嬰童三大業務板塊。

經過充分的國內外市場調研和對國內醫美市場良好發展前景的判斷，2016年度，公司成功投資了韓國整形醫療管理機構“Dream Medical Group Co.,Ltd”和知名整形醫院“Dream Plastic Surgery”，並於當年正式進入國內醫美市場，擁有了高端醫美綜合品牌“米蘭柏羽”和輕醫美連鎖品牌“晶膚醫美”；2018年初收購西安知名醫美整形“高一生”品牌；2019年8月控股收購西安美立方醫美整形醫院，並於2021年將其更名爲“西安米蘭柏羽整形醫院”；2022年，公司收購昆明韓辰醫療美容醫院有限公司控股權；2023年，公司收購武漢五洲整形外科醫院有限公司和武漢韓辰醫療美容醫院有限公司控股權。

通過上述一系列運作，朗姿股份醫美業務品牌矩陣和國際化協同效應逐漸形成，並逐步形成了外延式擴張和內涵式增長兩輪驅動發展模式。

截至2023年三季度末，朗姿股份已擁有34家醫療美容機構，其中綜合性醫院9家、門診部或診所25家，主要分佈在成都、西安、昆明、重慶、深圳、武漢、長沙、寶雞和咸陽等地區，目前在運營的有“米蘭柏羽”“晶膚醫美”“高一生”“韓辰醫美”“武漢五洲”等國內知名醫美品牌。

朗姿股份旗下“米蘭柏羽”、“晶膚醫美”、“高一生”、“韓辰醫美”和“武漢五洲”等醫美品牌分別專注於不同的醫美領域，並已在各自區域市場內具有較高的品牌知名度和市場佔有率，朗姿醫美的區域規模已經形成，已初步實現區域頭部醫美品牌的階段目標，並輻射華南、華中和其他西南部區域，本次收購完成，將使公司朝佈局全國醫美的戰略版圖又邁進了重大一步。

朗姿股份致力於醫療美容機構管理多年，已積累了一整套較爲科學和完善的醫療診治、業務流程和售後服務體系，具備了可複製的醫美機構管控模式。未來，公司仍將進一步整合和擴大國內優質醫美資源，實現對先進醫美技術、高端醫美品牌和標準化經營能力等核心資源與競爭力的積累，通過醫美品牌在全國的推廣和連鎖化後迅速佔領市場，並努力以較快的速度成爲國內醫美行業第一集團軍。

從業績層面來看，朗姿股份2020年度、2021年度、2022年度和2023年1～9月，醫美板塊分別實現營業收入約8.12億元、12.87億元、14.06億元和15.90億元，營業收入實現快速增長。

根據2023年度業績預告顯示，朗姿股份有望實現歸母淨利潤2億元～2.5億元，同比增長835.99%～1069.99%；扣非之後，歸母淨利潤則爲1.9億元～2.4億元，同比增長2866.44%～3647.08%。朗姿股份表示，報告期內，醫美板塊新增機構武漢五洲、武漢韓辰，爲上市公司帶來新增業績以及同口徑次新機構整體業績提升。

2025年中國醫美市場規模有望超4000億元

醫療美容本質上是醫療服務的一種，醫療美容行業也從最初僅具有醫療屬性，演變爲“醫療”+“消費”雙重屬性特徵。

在我國，儘管醫療美容已有近30年的行業歷史，但行業市場集中度不高，大部分醫療美容機構規模較小。不過，隨着居民收入水平的提升及求美意識的提高，越來越多人願意並且有能力在“變美”方面持續投入。

從全球醫療美容行業的發展來看，醫療美容行業具有典型的知識密集與資金密集的特點。行業技術進步主要由醫生與相關的醫療器械生產企業推動，消費者需求變化決定了行業的技術進步，而不斷進步的技術使得醫療美容變得越來越安全和便捷，也從供給的角度推動了需求的增長。

根據新氧大數據，目前女性爲醫美消費的主力軍，男性醫美消費羣體持續增長；醫美已成爲生活日常，人們對醫美的接受程度隨思想解放越來越高。新氧大數據結果顯示，2021年超八成受訪者對醫美接受度較高，幾乎沒有受訪者完全不能接受醫美。隨着人們審美趨勢的變化，“顏值經濟”持續旺盛，求美者對“美”的要求越來越高，逐漸從“醫”到“潮流美”到“自然美”，醫美項目逐漸精細化，醫美服務逐漸升級，尤其是輕醫美受到大衆的廣泛青睞。

據弗若斯特沙利文研究報告統計，按服務收入計，全球醫療美容市場的規模自2017年的1258億美元增至2021年的1417億美元，年複合增長率爲3.0%，且其預計自2021年至2030年的年複合增長率爲10.9%，於2030年將達到3602億美元。

據安信國際數據，中國已成爲全球第二大醫美市場，市場規模從2017年的993億元，增長至2021年的1891億元，並且中國醫療美容服務行業處於成長期，滲透率提升空間大。中國醫療美容市場自2018年至2021年的年複合增長率爲15.8%，預計自2022年至2030年的年複合增長率爲14.5%，市場規模預計於2030年將達到6382億元。

另有機構預計，2025年中國醫美市場規模將達到4108億元。其中，隨着消費者日益增長的抗衰需求，及非手術類醫美項目風險較小、恢復期較短、效果自然等特點，非手術類醫療美容市場始終保持高增速擴張並擠壓手術市場，2021年市場規模達752億元，預計2025年市場規模將上升至2279億元（2021年至2025年CAGR爲31.9%），有望成爲醫美主力市場。

有市場人士認爲，2024年國家對醫美的強監管仍將持續。醫美監管的核心是質量和安全的持續改進，國家有效監管將利好合規經營的醫美企業，讓合規醫美的市場份額繼續提升。