導語】據Mysteel 農產品數據顯示，截止週四全國外三元生豬均價爲13.97元/公斤，已連續一週時間上行。學校開學、二次育肥進場積極性增加、月底規模場減量、政策導向、下游需求好轉，階段性利好支撐豬價偏強運行。

縱觀整個二月份，生豬行情節後淡季特徵明顯，近期出現階段性反彈，原因並不單一。

供應方面，春節過後，養殖端出欄壓力明顯減輕，首先偏弱預期下，節前規模場出欄節奏快，並且散戶節前集中出欄較多，剩餘大體重豬源明顯減少。據悉，正月十五過後，散戶手中大體重豬源不足兩成，月底部分規模場慣性縮量，養殖端調整出欄節奏，適度挺價。

近期二次育肥已成爲價格上漲的主要因素。據悉這一波二次育肥最早是從節前開始的，二月份生豬價格降至冰點會，部分二次育肥戶積極性再次提高，80-110kg體重段小標豬，成交較好，價格在6.8-7.3元/斤不等。以東北、華北、華東、華中地區較明顯，且華南、西南也陸續增多。局部區域粗略估算當前進場比例在3成左右。有豐富行業經驗和資金的貿易商居多，雖然不及去年高峯時段的二次育肥，但呈持續不間斷態勢，後續仍會發力（僅供參考）。

針對目前階段的二次育肥，部分貿易商表示，價格偏低之下，3月入場比例仍或持續增加。具體視價格上漲的速度和幅度情況而定。並且後市不乏多批次二次育肥貫穿全年。“短平快”操作爲主。經歷去年全年虧損之後，小部分二次育肥已被動離場，剩餘部分今年或更爲靈活，提前佈局，期貨套保。且逢低入、逢高出、微利求穩，增加入場頻率，盡力降低二育風險。此外，當前仔豬價格雖然下行，但屬於正常時間節點補欄，部分地區空欄廠家仔豬亦有補欄。當前，7kg仔豬主流成交350-450元/頭，15kg仔豬500-550元/公斤。玉米豆粕價格走低，養殖成本下降預期下，外購仔豬育肥對於部分養殖戶而言更加合適。

需求方面，隨着全國性復工開學後，終端需求陸續恢復，且酒店、餐飲、堂食等集中消費逐步增多，需求向好的確定性逐步增強。從樣本企業的開工率來看，基本接近正常時段水平，宰量逐漸恢復。另批發市場上貨量陸續增加，白條銷售逐步加快。不過需求完全恢復需要一個過程，經濟大環境長期低迷之下，居民消費水平明顯下降，需求增量短線仍或有限。

不過，階段性利好支撐豬價小幅反彈，也並不代表上半年生豬行情能夠一路飄紅。官方數據顯示，截至2024年1月全國能繁母豬存欄量4067萬頭，環比減少1.8%，仍是緩降爲主，目前仍是供大於求格局。並且養殖端仍處於虧損狀態。養殖端在價格上漲的情況下自繁自養和外購仔豬育肥仍分別虧損42.68元/頭和1.42元/頭。且情況有所惡化。行情方面來看，節後爲傳統淡季，需求仍顯不足，價格上漲缺乏實際利好支撐。更爲關鍵的，二次育肥存在諸多不確定性，何時終止、何時出欄、養殖成本、養殖戶心態等等，後市成爲利好還是利空尚難斷言。此外凍品庫存壓力依舊較大，屠宰企業建庫時間未知。而且終端需求恢復同樣存在變數。因此基於以上幾點，今年的生豬市場風險依舊，從業者仍需謹慎。