中國基金報記者  盧鴒

乘用車齒輪業務佔比約爲50%的雙環傳動，擬分拆旗下RV減速器（即高精密減速器）業務至科創板上市。

雙環傳動3月3日晚間公告，公司董事會審議通過了分拆所屬子公司浙江環動機器人關節科技股份有限公司（以下簡稱爲“環動科技”）至科創板上市的議案。

環動科技專注於RV減速器，主要服務於工業機器人和自動化領域。分拆後，雙環傳動將更專注於齒輪業務，環動科技則集中資源，加強RV減速器研發和市場拓展。

業績連續大增

環動科技主要從事機器人關節RV減速器的研發、設計、生產和銷售，爲客戶提供覆蓋3-1000KG 負載機器人所需的高精密減速器整體方案，產品包括RV減速器、精密配件及諧波減速器，RV減速器爲環動科技主要產品，廣泛應用於工業機器人、工業自動化等高端製造領域。

2021年~2022年，環動科技營收分別同比增長219%、85%，淨利潤分別同比增長225%、148%；2023年1~9月，環動科技營收收入爲2.47億元、淨利潤爲5850.96萬元，分別約爲2022年的146%、117%。

高瓴持股1%

截至預案公告日，雙環傳動持有環動科技61.29%的股權，且在環動科技6名非獨立董事中提名4人，能夠控制環動科技董事會非獨立董事過半數表決權，能夠對環動科技生產經營決策有重大影響，爲環動科技的控股股東。

吳長鴻、陳劍峯、蔣亦卿和陳菊花作爲雙環傳動的實際控制人，除通過雙環傳動控制環動科技61.29%的股份外，吳長鴻直接持有環動科技5.74%的股份，蔣亦卿、陳劍峯通過嘉興環創間接持有環動科技0.24%的股份。吳長鴻、陳劍峯、蔣亦卿和陳菊花合計控制環動科技67.27%的股份，爲環動科技的實際控制人。

此外，綜合公告披露信息和企查查相關資料，先進製造基金持有環動科技3.29%股權，轉型升級基金持有環動科技2.62%股權；高瓴旗下的高瓴辰鈞和高瓴裕潤分別持有0.5%股權，合計持有1%股權。    

RV減速器國產化率有望提升

據海通證券研報披露，全球RV減速器龍頭Nabtesco2022年四季度精密減速器年化產能約106萬臺，2022年收入爲900億日元左右，摺合人民幣約47億元。

按照Nabtesco預計其在全球中大型工業機器人用減速器市場中60%的份額粗略推算，2022年全球工業機器人用RV減速器需求約170萬臺，市場規模約爲73億元。Nabtesco計劃在2026年前將精密減速器產能擴展至206萬臺，較2022年接近翻倍，表明其對未來全球工業機器人減速器市場的增長信心。

另據華經產業研究院、Wind數據，減速器是佔工業機器人成本比例較高的核心零部件。全球工業機器人用的精密減速器基本爲日本所壟斷，日本減速器較高的成本推動了國內機器人廠商的降本需求。與日本減速器相比，國產減速器性價比較高，促使減速器國產化替代加速。    

海通證券認爲，隨着國內機器人品牌在鋰電和汽車等行業取得市佔率突破，國產大負載機器人在更多場景得到應用，在供應鏈穩定和降本的考量下，國產大負載RV減速器有望獲得更多的應用機會，RV減速器國產化率有望持續提升；從海外經驗來看，國產機器人行業的發展會帶動國內減速器廠商的發展。

編輯：小茉

審覈：許聞