來源：財聯社

3月4日，港股大盤窄幅波動，恒生指數日內波幅僅181點，最終微升6點或0.04%，收報16，595點。恒生科指微跌0.4%，收報3，474點。大市成交1，069億港元，港股通淨流入36.63億港元。

恒指在前期政策積極引導下2月大幅收復今年以來跌幅，但短期較難突破2023年1月以來下降通道重要阻力點（17，200）。

美聯儲降息預期修正帶來流動性持續承壓，疊加業績期或迎盈利再下修風險，後續上漲動能需要政策加碼和經濟數據配合轉強。

2月PSL餘額較1月持平，意味着今年2月未延續增發PSL，或導致市場憂慮政策的持續性。不過，去年末至今，深圳、廣州、杭州等多個一二線超大特大城市的配售型保障性住房已經開工。當前PSL續髮針對“三大工程”建設改造，貨幣政策的投放針對性趨強，政策步伐穩健。

此外，當前專項債投向領域的保障性安居工程領域方面新增城中村改造、保障性住房兩個投向，後續專項債也有望加力。

全國“兩會”召開在即，預計在“防風險”和“不搞強刺激”基調下政策難有超預期，但若財政赤字率達3.5%以上、增發特別國債以及擴大PSL額度將有力支撐市場情緒。

盤面上，板塊表現分化，能源、公用事業、生物醫藥、黃金股或部分消費電子及出口股有較好表現。新能源汽車、博彩、內房、內險及券商跌幅較大。

藥明系集體大漲，藥明合聯（2268 HK）、藥明康德（2359 HK）、藥明生物（2269 HK）分別漲24.9%、12.5%及11.7%，CXO同業如康龍化成（3759 HK）及泰格醫藥（3347 HK）也漲9.6%及5.1%。

石油及煤炭股繼續被資金抱團，如兗礦能源（1171 HK）上升4.0%，創52周新高。中海油（883 HK）、中國神華（1088 HK）也分別漲3.3%及2.3%。

新能源汽車遭到拋售，理想汽車（2015 HK）、零跑汽車（9863 HK）、小鵬汽車（9866 HK）分別跌10.7%、11.1%及4.6%。

2月博彩收入僅184億澳門元，遠遜我們此前的預期，顯示旅客消費力有所減弱，疊加行業進入季節性淡季，相關股份的調整壓力增加，金沙中國（1928 HK）、銀河娛樂（27 HK）及永利澳門（1128 HK）分別跌6.2%、4.2%及2.6%。

海外方面，2月美國ISM製造業PMI爲47.8%，不及預期的49.5%，前值爲49.1%。

從分項來看，新訂單指數較前月下降3.3個百分點至49.2%，顯示需求復甦暫不穩固；生產指數單月下滑2.0個百分點至48.4%，創去年7月以來新低，未有延續1月的擴張態勢。新出口訂單則大漲6.4個百分點至51.6%，顯示美國出口景氣度恢復加快。

自有庫存及客戶庫存繼續下跌，相關庫存指數水平已跌至歷史較低位置，如果後續製造業需求持續好轉，廠家及客戶均有較大的補庫存壓力。

整體來看，美國製造業仍處於早期修復階段，新訂單-庫存指數之差處於較高水平，顯示企業庫存收縮速度加快，需求底部震盪回升。ISM製造業商業調查委員會主席Timothy Fiore表示製造業在經歷了16個月的收縮之後有信心在3月或4月達到擴張區間。