界面新聞記者 | 牛其昌

得益於白羽肉雞行業景氣度提升，父母代肉種雞雛雞和商品代肉雞雛雞的銷售價格同比大幅上漲，種雞龍頭益生股份（002458.SZ）在2022年虧損3.67億元的情況下實現扭虧爲盈。

3月6日晚間，益生股份披露2023年年報，公司2023年實現營業收入約32.25億元，同比增長52.71%；實現歸母淨利潤約5.41億元，上年同期淨利潤虧損3.67億元，同比扭虧爲盈；基本每股收益0.54元。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利2元（含稅）。

益生股份之所以業績大幅提升，與2023年年初新一輪“雞週期”的爆發密切相關。

其中，僅2023年一季度，益生股份就實現淨利潤3.14億元，而9.14億元的營業收入也超過了2022年整個上半年的營收總額，這也爲公司實現全年業績大幅提升奠定了一定基礎。

對於全年業績變動的原因，益生股份在業績預告中歸納爲三點：

（1）白羽肉雞行業景氣度提升，父母代肉種雞雛雞和商品代肉雞雛雞的銷售價格同比大幅上漲。且公司大力實施種源淨化戰略，持續把疫病淨化作爲提升種雞質量的總抓手，不斷地提高產品質量，公司產品質量得到市場的高度認可，產品溢價較高。

（2）公司不斷擴大生產規模，雞苗銷量同比增加。

（3）公司持續實施增效降本措施，生產效率穩步提升，單位成本穩步下降。

公開資料顯示，益生股份總部位於山東煙臺，作爲國內白羽肉雞行業的龍頭企業，該公司是國內唯一擁有曾祖代白羽肉種雞的企業。同時，公司還是中國最大的祖代白羽肉種雞養殖企業，從事的業務在國內處於該產業鏈的頂端環節，是中國白羽肉雞產業鏈的源頭。

縱觀整個白羽雞市場，數據顯示，受美國航班通航和禽流感等因素影響，2022年我國祖代肉種雞的進口量同比大幅下降，雖然國產種雞已開始推向市場，但2022年我國祖代肉種雞的更新量同比仍下降24.5%，自2022年11月開始父母代白羽肉雞苗價格開始大幅上漲，並維持高位。

隨着新一輪“雞週期”的來臨，肉雞均價一度於2023年一季度創下近十年同期最高紀錄。隨着市場上雞苗價格猛漲，甚至一度出現“一苗難求”的情形。彼時有分析認爲，近三年來最景氣雞週期已經來臨。

卓創資訊分析師孫亞男對界面新聞表示，2023年2月至3月，肉雞均價漲至近十年同期最高點，拉動一季度均價達到近10年以來的最高水平。在供應方面，一季度國內白羽肉雞出苗量減少，疊加養殖難度的增加，肉雞出欄量縮減，環比跌幅爲15.46%；在需求方面，一季度屠宰量低位增加，市場整體呈現供弱需強態勢，再加上養殖端成本高位支撐，白羽肉雞的價格持續攀升。

去年益生股份業績高開低走，四季度則再次陷入虧損境地。來源：同花順

然而，本輪“雞週期”並未能貫穿整個2023年，益生股份的業績經歷了高開低走之後，去年四季度則再次陷入虧損境地。

分季度來看，益生股份一至四季度分別實現淨利潤3.14億元、2.51億元、1.12億元、-1.43億元，呈現逐季下滑的態勢，其中四季度單季甚至一度陷入虧損。

對此，益生股份在互動易平臺解釋稱，“受白羽肉雞毛雞價格低及停孵期等因素影響，2023年第四季度雞苗銷售價格環比回落，公司第四季度營業收入較前三季度均值下降。”

據卓創資訊肉禽行業分析師馮筱程介紹，2023年，白羽雞苗價格走勢呈現了“M型”的狀態。在一季度價格衝高到4月份達到了高點開始回落，到了7月達到雞苗價格的相對低點，8月短暫上漲過後，開始逐漸下滑。而進入四季度，白羽肉雞全產業鏈低迷，雞苗銷售再次陷入低谷。具體從需求端來看，毛雞價格持續處於低位，養殖端出現長期虧損狀態，對於養殖戶而言，補欄積極性較低，這就導致了雞苗價格長期低位。

具體結合益生股份來看，界面新聞注意到，自2023年9月至2023年12月，益生股份已經連續四個月白羽雞苗銷售數量呈現環比下滑。其中2023年12月，益生股份銷售白羽雞苗4086.01萬隻，這一數字距離2023年5月份的6212.61萬隻高點下降超過三成。而相對應的，2023年12月白羽雞苗僅實現銷售收入8695.80萬元，較2023年5月份的2.39億元下降超過六成。

據卓創資訊消息，2023年12月初，國內白羽肉雞市場延續低迷行情，肉雞出欄量雖有減少，但在市場需求持續疲軟利空作用下，毛雞價格打破10月雙節後最低價格，刷新近兩年內新低。

對於2024年白羽肉雞行業的走勢，上海鋼聯農產品事業部雞業分析師王欣宇表示，主要取決於產能去化的程度和消費面的恢復速度。整體評估來看預計2024年白羽肉雞價格前低後高，上半年仍舊低位運行爲主，下半年或有反彈上行契機。

面對起伏不定的“雞週期”，益生股份仍對未來表示樂觀。

1月22日，益生股份披露投資者關係活動記錄稱，受2022年5月以來祖代肉種雞低引種量的影響，我國祖代肉種雞的進口量較前幾年大幅下降，優質的父母代種雞仍稀缺。自2022年12月開始，父母代種雞的價格就較高，受低引種量影響，預計2024年父母代肉種雞苗的價格較好。

另外，祖代肉種雞引種量的減少會對今年商品代雞苗的供給產生影響，據益生股份預計，今年商品代雞苗價格好於去年，預計商品代白羽肉雞苗的銷量是6億羽。

益生股份進一步表示，商品代雞苗價格趨勢從祖代種雞傳導到商品代雞苗至少需要14個月的時間，再考慮到產蛋高峯和孵化期的影響，祖代引種量的減少將主要影響今年商品代雞苗的產量，預計今年商品代雞苗的行情要好於去年。如果需求向好，豬肉的價格能上漲，也利好雞肉和雞苗的價格。

據華泰證券2月19日發佈的研報認爲，2022年國內白羽肉雞祖代更新量同比減少23%，目前已傳導至在產父母代肉種雞環節，預計2024年白羽肉雞或現供需缺口，有望帶動白羽雞苗價格在今明兩年迎來長週期，或帶動公司商品代雞苗價格上漲。同時，國內祖代更新結構持續惡化，公司的品種優勢有望使其父母代雞苗價格維持相對高位。

益生股份此次募集資金主要投向種豬養殖項目。來源：募集說明書

值得一提的是，益生股份歷時兩年多的增資計劃也終於在2023年7月獲批通過。

早在2022年9月，益生股份曾發佈公告稱，公司擬非公開發行A股股票募資不超11.6億元，投入種豬養殖項目、種雞孵化場項目及用於補充流動資金和償還銀行貸款。發行對象爲包含公司實控人曹積生在內的不超過35名特定對象，其中曹積生承諾認購此次非公開發行的股份數量比例不低於30%。

具體從募投項目來看，在種雞、種豬“雙輪驅動”的經營策略下，益生股份此次募集資金主要投向種豬養殖項目。

其中，擬募集3.9億元用於黑龍江省雙鴨山市寶清縣益生種豬科技有限公司祖代種豬場建設項目，1.6億元用於山西3600頭能繁原種母豬場和100種公豬站項目，1.9億元用於威海益生種豬繁育有限公司新建豬場建設項目。此外，擬募集1.5億元用於利津益生種禽有限公司孵化場項目，2.7億元用於補充流動資金及償還銀行貸款。

而就在發佈上述定增計劃的兩個月前，益生股份剛剛宣佈其可轉債發行申請未獲證監會覈准。根據公司2021年10月披露的可轉債發行可行性分析報告，擬公開募集資金不超過10.4億元，用於投資4個種豬養殖項目，3個飼料生產項目和2個種雞孵化場項目。在隨後的修訂稿中，益生股份將募集資金總額縮減爲8.9億元，種豬、種雞項目各被砍掉一個。

而再往前推，就在推出上述可轉債方案的同一天，也就是2021年10月9日，益生股份宣佈終止此前的非公開發行股票事項，並籌劃新的再融資方案，原因是“根據當前市場環境變化，結合公司產融戰略、募投項目進程及調整融資方式等實際情況作出的決定”。

“公司在把肉雞產業做細、做精、做強，把肉雞產業的種源體系建立得更加完整、更加壯大的基礎上，加大了種豬對外投資的力度。公司大力發展種豬產業，將爲公司帶來更大的經濟效益，提高公司抵禦風險的能力。”益生股份在募集說明書中強調，公司將借鑑肉種雞發展的成功經驗，建立起更現代、頂級防疫的原種、祖代、父母代的種豬繁育體系，向社會提供更健康和更優良的種源產品。

經歷了募資計劃的一波三折之後，2023年7月20日，益生股份11.6億定增計劃獲中國證監會批覆。據界面新聞了解，在募集資金到位前，益生股份已以自籌資金先行投入，募集資金到位後按照相關規定的程序予以置換。