在1月新增人民幣貸款和社會融資規模雙雙創下歷史新高後，受春節因素擾動，市場預計，2月信貸和社融將同比少增。

多家機構預計2月新增人民幣貸款或達1.6萬億元，遜於去年同期的1.81萬億元。

中金公司宏觀團隊認爲，2 月信貸可能相對穩健，新增信貸1.6萬億元。去年12月到今年1月累計落地PSL淨投放5000億元，從央行發佈的數據來看，今年2月沒有再繼續進行PSL投放；2月初，第三批1萬億元新增國債項目下達完畢。綜合來看，預計此前的政策持續發揮效果，2月的信貸仍有一定支撐。此外，從高頻數據上來看，在1月信貸集中投放之後，票據利率回落幅度有限，也顯示出2月信貸投放相對穩健。

興業研究同樣預計，2月新增貸款規模預計爲16000億，對應的貸款同比增速爲10.2%。其中，居民貸款方面，2月新房、二手房交易面積明顯回落，其估算的一、二手房成交面積加權同比錄得-65.8%，房地產交易偏弱影響居民貸款需求。企業貸款方面，2月恰逢春節假期，開工放緩拖累企業貸款需求。

社融存量增速或也將回落。

華創證券宏觀經濟團隊預計，春節擾動下社融同比或有所回落，2月新增社融預計約2.6萬億，較去年同期少增4800億。社融存量增速預計在9.3%左右。

該機構預計，債券層面，預計2月政府債+企業債發行8900億。根據Wind數據推斷，2月政府債券淨融資額與2023年同期基本持平；企業債券較去年同期同比少增約2000億。企業債券融資意願仍明顯較弱。非標融資（未貼現銀行承兌匯票，信託貸款，委託貸款）2月預計增長約1400億，同比去年多增1500億，推動因素主要是未貼現銀行承兌匯票。其他融資（外幣貸款，股票融資，存款類金融機構資產支持證券，貸款覈銷等），預計2月同比去年少增400億。這一部分的下滑主要受到股票融資的影響。

瑞銀證券認爲，2月政府債券淨髮行量或爲6500億元-7000億元（同比少增1500億元），新增企業債發行量或爲2000億元（同比少增1660億元）。新增影子信貸或小幅上升至0-500億元，同比僅小幅多增。因此，整體新增社融規模或爲2.9萬億元（同比少增2600億元）。調整後社融（剔除股票融資）和官方整體社融增速或放緩0.1個百分點至9.4%-9.5%。

在春節因素影響下，廣義貨幣（M2）增速或繼續回落。

浙商證券宏觀研究團隊預計，2月M2增速8.5%，低於1月的8.7%，主要受信貸走弱及去年基數走高的影響。對於M1，今年和去年的春節月份錯位對1、2月數據影響較大，預計2月增速爲1.5%，較1月的5.9%明顯回落，但主要體現季節性，也無需過度悲觀。