來源 華夏時報

開年以來跌跌不休的呷哺呷哺股價又經歷了“過山車”，在發佈2023年淨利潤預虧2億元的第一個交易日，即3月11日，其股價大跌12.92%，3月12日又大漲11.61%，收報1.73港元/股。即便如此，當前其股價依舊較2023年末減少了近30%。

2023年餐飲行業強勢回暖，根據國家統計局數據，去年餐飲行業收入同比增長20.4%。在此背景下，呷哺呷哺卻再次陷入了虧損，而同爲餐飲企業的海底撈和九毛九皆在2023年實現大幅增長。在這背後，激烈的行業競爭是呷哺呷哺業績不佳的重要因素，旗下兩大品牌呷哺呷哺品牌和湊湊當前競爭優勢皆不明顯，人均消費70左右的呷哺呷哺品牌在人均三四十元的小火鍋面前，性價比優勢不再，湊湊的中高端定位又讓消費降級的消費者望而卻步。

再虧2億元

2023年餐飲行業的強勢回暖並沒有使呷哺呷哺收穫太多利益。根據3月8日該公司發佈的盈利公告，截至2023年12月31日止年度收入約爲59億元，同比增加約25%；預計淨虧損介乎1.8億元至2億元之間，相比2022年的淨虧損3.31億元，虧損額有所收窄。

而同爲火鍋上市公司的海底撈，根據正面盈利公告，2023年其營收預計將不低於414億元，增加比例不低於33.3%，淨利潤將不低於44億元，遠超2022年的16.4億元，對此，海底撈的解釋是由於餐廳翻檯率的提升以及營運效率的改善所致。同爲餐飲上市公司的九毛九2023年同樣實現盈利增長，其收入預計同比增長49.4%至59.86億元，淨利潤預計不低於4.5億元，增幅不低於812.8%。

對於2023年虧損原因，呷哺呷哺在業績預告中表示，主要是由於謹慎覆盤預計關閉及持續虧損餐廳，於2023年計提相關資產減值損失不高於1.6億元，同時隨着當前餐飲市場競爭日益激烈且消費疲軟，消費降級對中高端品牌定位的湊湊帶來衝擊，導致其業務尚處虧損等。

事實上，早在2023年上半年，湊湊業務就已陷入虧損。2023年上半年，湊湊收入同比增長36.8%至14.02億元，但是卻虧損了5776.6萬元。呷哺呷哺同樣在中報中表示，市場大環境消費恢復未達預期且消費降級，湊湊爲維持市場份額，採取了多項積極營銷活動及讓利舉措。

不止2023年，近5年來，呷哺呷哺發展一直處於頹勢狀態。2018年至2020年，其淨利潤從4.63億元降至183.7萬元，並於2021年開始陷入虧損，2021年、2022年，其淨虧損分別爲2.93億元和3.53億元。如今，2023年其再次預虧2億元，三年合計虧損超8億元。

對此，凌雁管理諮詢首席諮詢師、餐飲行業分析師林嶽向《華夏時報》記者表示，“除了與行業多了競爭對手有關係外，也與呷哺呷哺不夠吸引年輕人、缺少創新有關係。”中國食品產業分析師朱丹蓬對《華夏時報》記者分析認爲，呷哺呷哺目前應該是進入了一個青黃不接的節點，呷哺呷哺品牌沒有特色，湊湊消費又太高端，這也意味着大衆化的餐飲消費紅利湊湊夠不到，伴隨着經濟下行呷哺呷哺就沒有太多的盈利點。

兩大品牌“困點”

當前，呷哺呷哺旗下品牌主要包括呷哺呷哺、湊湊及趁燒歡樂烤肉。之前，呷哺呷哺品牌一直是該集團的主要收入來源。然而，近幾年，呷哺呷哺品牌的發展一直不容樂觀，數據顯示，2019年至2022年，呷哺呷哺品牌的收入分別爲47.27億元、35.02億元、35.25億元、22.86億元，佔總收入的比重也由2019年78.39%降至2022年的48.38%。2023年上半年，呷哺呷哺品牌的收入首次被湊湊超過達到13.77億元，收入佔比爲48.38%。

與此同時，呷哺呷哺品牌的翻座率和同店銷售額同樣表現不佳，疫情前的2019年，該品牌翻座率和同店銷售額分別爲2.6和35.76億元，2022年則分別降到了2和17.02億元；2023年上半年，這兩個指標分別爲2.4和12.68億元。

在呷哺呷哺品牌發展不利的情況下，呷哺呷哺將希望寄託於湊湊，2016年，呷哺呷哺推出湊湊，在推出的前幾年湊湊確實不負所望，來自湊湊餐廳的收入從2018年的5.56億元增至2021年的23.54億元，然而，到了2022年，受疫情影響，湊湊收入出現了下滑，這一年其收入22.06億元，營收佔比爲46.69%。2023年上半年，湊湊收入爲14.02億元，雖然超過了呷哺呷哺，但卻虧損了5776.6萬元。

業績表現不佳的過程中，湊湊的翻檯率同樣處於下滑狀態，2019年尚爲2.9，2022年降到了1.9，2023年上半年略微回暖至2.1。

林嶽告訴本報記者，“湊湊主要是定位的問題，在消費降級的大環境下沒有及時調頭和轉型，甚至一些上新促銷的菜品、鍋底的漲價也引發了不少爭議，這對大部分火鍋消費人羣來說是不友好的。”記者通過查閱大衆點評了解到，湊湊人均消費基本處於150元左右。

當前隨着消費大環境愈發理性，呷哺呷哺對湊湊價格層面進行了相關調整。3月11日，《華夏時報》記者從呷哺呷哺方面瞭解到，2月1日起，湊湊在國內近250家餐廳上線了全新菜單，新菜單涵蓋暢喫卡優惠力度提升、新品上市、新增小份菜等多項升級，同時此次新菜單70%左右產品推出付費會員暢喫卡專享價，新菜單暢喫卡專享菜品折扣力度高達30%，例如澳洲谷飼和牛大份暢喫卡會員價直降80元。

記者從呷哺呷哺方面瞭解到，隨着新菜單的全面上線，湊湊品牌打造將進一步聚焦“社交屬性”。在盈利預告中，呷哺呷哺集團也將對湊湊採取以下措施，包括新菜品上市進程提速，建立菜品庫作爲新品儲備；同時會加上更清晰的活動矩陣打法規劃，輔以多樣化的活動種類及實現方式，與消費者建立聯結，以及升級內部培訓體系等。

同時呷哺呷哺還表示，將密切審視其餐廳的表現並不時調整其業務策略，爲改善本集團的經營表現，將持續密切關注市場狀況、檢視餐廳經營情況，以及時調整組織架構和業務策略， 同時將採取多項措施增加餐廳運營收入和控制各項經營成本。