來源：中華糧網

能繁母豬存欄目標下調

農業農村部網站近日消息顯示，爲更好適應生豬穩產保供工作的新情況、新要求，農業農村部印發的《生豬產能調控實施方案》2024年修訂版，將全國能繁母豬正常保有量目標從4100萬頭調整爲3900萬頭，將能繁母豬存欄量正常波動下限從正常保有量的95%調整至92%。

我們認爲，本次目標存欄下調的主要原因，在於隨着我們生豬養殖水平的提高，母豬psy（即每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數）也逐漸提高，較少的能繁母豬就能供應更多的仔豬；同時，隨着人民生活水平的提高，廣大羣衆肉類消費日趨多元化發展，豬肉消費佔比持續下降，近十年間我國豬肉佔肉類消費佔比從65%下降至60%，減少了5個百分點。另外，市場上有主體認爲本次目標存欄下調的幅度還是有些保守，近2-3年能繁母豬始終大於4100萬頭，而養殖企業持續虧損，也能反映出4100萬頭的能繁目標規模已經不合時宜。

作爲玉米消費的絕對大頭，能繁母豬減少顯然會減少生豬養殖規模，減少玉米消耗，而能繁存欄4-5%的下降，確實會帶來總計百萬噸級的玉米需求減少，利空遠期玉米價格，不過養殖規模的回落是逐步推進的，並且生豬方面需求下降，禽類和牛羊類玉米消耗會有所提升，能夠部分彌補生豬養殖玉米消耗缺失，因此其影響更多是長期性的而非短時間。

玉米漲價模式開始

進入三月份，玉米下游需求企業普遍開工，玉米基層購銷也大都恢復。但由於前期玉米價格下跌較多，部分地區已經接近成本線，節後基層玉米銷售端挺價意願較強，並且前期企業庫存普遍偏低，節後一部分企業開始着手增加採購，增加庫存儲備，因此階段性價格有走強趨勢。

其中，東北地區走強態勢尤爲明顯，主要是因爲東北和華北玉米生產節奏不同，帶來不同的售糧習慣，東北地區條件較好的簍子糧甚至可以存放至6-8月，而華北地區通常會在麥收即5月底前銷售掉大部分的玉米存貨，因此華北的售糧相對東北更積極一些，並且華北地區糧源選項相對較多，企業備貨積極性也不如東北，因此本週華北價格表現弱於東北地區。

具體價格方面，華北黃淮地區玉米深加工企業主流收購價格報2330-2460元/噸，部分企業收購價格較上週下調20-40元/噸；黑龍江和吉林玉米深加工企業主流收購價格在2120-2290元/噸，企業收購價格較上週上調20-70元/噸左右。

市場分歧仍存

目前市場存在兩種明顯對立的聲音，一種是從生產端出發，不少主體認爲本年度東北糧走貨較快，餘糧已經低於往年水平，考慮到東北糧源選擇相對有限，新季玉米要到7-8個月後纔能有效供應，因此爲了保障自身所需，部分東北企業開始加大收購備貨。

而另一種聲音則主要是從需求端出發，認爲本年度玉米增產明顯，並且進口等替代品也並不算少，同時需求端的頹勢較爲明顯，因此持相對悲觀態度。

我們認爲這種兩種觀點更多是不同區位特點造成的差異化理解，從生產端出發的觀點就比較符合東北用糧企業的情況；而從需求端出發的觀點更適合銷區企業情況。

綜合分析，我們建議企業應根據自身糧源採購渠道及周邊餘糧情況來綜合判斷採購策略，如果所在地區糧源保障性不高，那麼隨着基層糧源消耗後續採購難度必然增加，確實需要增加庫存，如果選擇較多，那麼可以不必做太多庫存。

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