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藍鯨財經記者 徐曉春

3月15日，上海新榜信息技術股份有限公司（以下簡稱“新榜信息”）正式在新三板掛牌。

新榜信息成立於2012年，主要包括互聯網媒體內容營銷業務，內容涉及客戶提供媒介策略推薦、媒體資源採購在內的專業化互聯網營銷服務，2021年、2022年以及2023年1-9月，新榜信息分別實現營業收入約爲12.7億元、15.43億元和10.43億元。

目前，徐俊是新榜信息控股股東及實際控制人，直接持有公司32.82%的股份，同時徐俊通過寧波欣博間接持有9.43%的股份，合計控制公司42.25%股份。目前，徐俊擔任新榜信息董事長兼總經理。

在新三板掛牌之前新榜信息已經經過多輪融資，引入包括騰訊、華蓋資本、高榕投資、有贊科技等資本。

需要注意的是，在後續的補充協議中，存在對新榜信息創始人股東回購義務的約束。按照協議約定，在2024年12月31日之前，新榜信息需要完成在中國境內相關證券交易市場的上市，包括滬深兩市、北交所、港交所等，但不包括新三板掛牌。若新榜信息未完成上市，公司創始股東則需要履行回購義務。

在此前的問詢回覆中，新榜信息曾進行測算，假定回購時間爲2025年1月1日，按投資年投資回報率10%（單利）計算的投資本金與投資收益之和模擬測算的回購總金額約爲4.9億元。新榜信息表示，相關回購義務僅涉及創始人股東，公司本身不作爲承擔主體。

目前，新榜的主要產品和服務可以分爲數字化內容營銷、數字化效果營銷和內容數據管理與運營三個業務板塊，其中數字化內容營銷業務佔比在9成以上。

主要的大客戶爲新榜信息貢獻了絕大部分的收入，報告期內，新榜信息合計從前五大客戶銷售收入佔全年總收入比例分別達到71.69%、74%和72.19%。其中，新榜信息的客戶主要集中在日化和美妝行業，歐萊雅、寶潔和雅詩蘭黛穩定爲公司前三大客戶。2023年前三季度，歐萊雅、寶潔和雅詩蘭黛合計爲新榜信息貢獻了65%的收入。

不過，新榜信息的利潤率並不高，貢獻了主要收入的數字化內容營銷業務毛利率大約爲7%左右。綜合來看，2022年新榜信息毛利率從13.54%下降至12.25%，公司營收增長超過21%的情況下，歸母淨利潤由3002.88萬元下降至2509.79萬元。2023年1-9月，新榜信息毛利率略微回升至12.72%。

新榜信息提到，公司營利很大程度會受到下游客戶廣告預算調整的影響。2022年度，公司加大了美妝個護、互聯網行業客戶的業務開拓，數字化內容營銷業務銷售收入同比增長較多，但由於美妝個護、互聯網行業競爭較爲激烈，數字化內容營銷毛利率相對較低，因此拉低了整體毛利率。

而在2023年，新榜信息主要的大客戶歐萊雅/雅詩蘭黛削減了部分品牌預算，同時，由於“3.8女王節”、“618”等大促時點的品牌參與度和優惠折扣力度較往年有所下降，公司主要大客戶期後訂單執行中，歐萊雅加大了議價力度。2023年前三季度，新榜信息來自歐萊雅和雅詩蘭黛的收入分別只有3.83億元和4536.57萬元。

另外，新榜信息對大客戶也給出了相對長的賬期，公司應收賬款在資產結構中佔有較大的比重，截至2023年9月末時，新榜信息約50%的應收賬款都來自歐萊雅。報告期內，新榜信息處於經營現金持續淨流出的狀態，各期淨流出金額分別約爲2312.62萬元、1.12億元和5487.55萬元。

在新榜信息的業務模式下，公司採購的媒介資源主要集中在抖音、小紅書和拼多多等平臺，報告期內，字節跳動和小紅書一直爲公司主要的供應商。但目前頭部流量相對稀缺，單價較高，新榜信息對中長尾流量賬號的採購比重較大，同時也能擁有更高的利潤。

2017年之後，新榜信息向上遊延伸，建立了自己的MCN機構“仟人仟面”。2021年和2022年，仟人仟面分別實現營業收入約爲302萬元和467萬元，對新榜信息的收入貢獻程度不足0.5%。2023年1-9月，仟人仟面收入相對有所提升，達到738.29萬元。但新榜信息的相關業務仍處於摸索階段，仟人仟面短期內仍無法爲新榜信息提供更多的利潤支持。