3月18日，閱文集團（HK0772，下稱“閱文”）漲3.60%，報收27.35港元。當天下午，閱文發佈2023年全年業績報告。

財報顯示，2023年全年，閱文實現營收70.12億元，同比下降8.0%；歸母淨利潤8.05億元，同比增長32.3%；對應歸母淨利率達11.5%，同比提升3.5個百分點；毛利爲33.72億元，同比下降16.3%；毛利率由上年的52.8%下降至48.1%。

目前，閱文集團的業務板塊主要分爲在線業務和版權運營及其他。其中，在線業務由在線付費閱讀、網絡廣告及在其平臺上分銷第三方網絡遊戲構成；版權運營及其他收入主要反映製作及發行電視劇、網絡劇、動畫、電影、出售版權、運營自營網絡遊戲及銷售紙質圖書的收入。

2023年，閱文在線業務和版權運營及其他兩大業務營收較上年同期相比均有下降。具體而言，在線業務營收爲39.48億元，與2022年的43.64億元相比，同比下降9.53%。其中，閱文自有平臺產品營收34.14億元，同比下降2.0%；騰訊產品渠道營收3.42億元，同比下降42.2%；第三方平臺營收1.93億元，同比下降33.6%。

版權運營及其他營收爲30.63億元，較上年同期的32.61億元，同比下降6.07%。其中，版權運營營收29.74億元，同比下降5.9%；其他營收8982.7萬元，同比下降11.4%。需要注意的是，版權運營及其他營收的下半年環比增長率達46.2%，有較明顯的增勢。

對於在線業務營收下滑，閱文在財報中指出，其自有平臺產品在線業務營收下降系閱文繼續優化低投資回報率的分發渠道，提升在線閱讀業務的運營效率所致；騰訊產品渠道營收下降的部分原因爲閱文采取了優化內容分發機制的措施導致其廣告收入減少。

在月活用戶方面，2023年，閱文自有平臺產品及自營渠道的平均月活躍用戶由上年的2.35億下降至2.06億，同比下降15.7%。其中，閱文自有平臺產品的月活躍用戶由1.1億人同比下降4.7%至1.05億人。閱文表示，自有平臺月活躍用戶下降主要由於閱文決定縮減用於低投資回報率的獲客渠道的營銷支出所致。閱文自有平臺產品及自營渠道的平均月付費用戶870萬，同比上漲10.1%。此外，每名付費用戶平均每月收入由上年的37.8元下降至32.5元。

對於版權運營收入同比減少5.9%，閱文在財報中解釋稱，該減少主要是由於新麗傳媒的收入減少，因部分項目遞延，新麗傳媒2023上線的影視劇總數少於2022年所致。而撇除新麗傳媒的影響，閱文版權運營收入同比增長超10%，這主要是受版權授權、自營遊戲及動畫收入增加所推動。

展望2024年，閱文或將迎來IP業務大產品週期。電影方面，開年以來，閱文集團旗下新麗電影、閱文影視等共同出品的電影《熱辣滾燙》拿下今年春節檔的票房冠軍，總票房超34億元。後續，閱文和導演烏爾善合作的《異人之下》、與英皇合作的《海關戰線》在順利推進中。

劇集方面，閱文出品的電視劇在2024年待播劇各大榜單中排名靠前。其中，在騰訊視頻最受期待榜中，《慶餘年》第二季、《與鳳行》《大奉打更人》《玫瑰故事》等作品都位居前列，《慶餘年》第二季騰訊視頻預約人數已突破1200萬，是全網首部預約破千萬的劇集。

2023年12月，閱文宣佈擬收購騰訊動漫資產，將《一人之下》《狐妖小紅娘》等知名國漫IP納入版權庫，豐富閱文頭部IP的儲備，同時進一步夯實小說漫改合作產線並補充動畫產能。 另外，最近一段時間，網絡短劇賽道再度獲得市場的關注，短劇方面，2023年閱文集團發佈了“短劇星河孵化計劃”，推出百部IP培育計劃、億元創作基金扶持及探索互動短劇三大舉措。目前，閱文已經有數部短劇流水過千萬，疊加收購騰訊動漫後的動漫產能擴充，閱文IP可視化有望進一步提速。