期貨及現貨市場行情分析

2024年3月21日，碳酸鋰主力合約2407開於118000元/噸，收於117350元/噸，當日收盤上漲1.34%。當日成交量爲223038手，持倉量爲208023手，較前一交易日增加3426手，根據SMM現貨報價，目前期貨升水電碳4800元/噸。所有合約總持倉314551手，較前一交易日增加5888手。當日合約總成交量較前一交易日減少19891手，成交量減少，整體投機度爲0.79 。當日碳酸鋰倉單量13503手，較前一交易日增加12手。

盤面：碳酸鋰期貨主力合約當日開盤後，橫盤震盪，直至11：12左右，盤面直線拉昇，之後再次橫盤震盪，當日盤面未見大幅波動，最終收漲1.34%，振幅爲2.20%。

近期現貨價格持穩運行，現貨端情緒逐漸平息。從供應端來看，部分江西廠家因環保因素造成停產的已經復工。據海關總署，2024年2月中國碳酸鋰進口數量爲1.16萬噸，環比增加11.4%，同比增加22.5%。其中從智利進口8964噸，環比增加49.1%，同比增加7.3%。自阿根廷進口2476噸，環比減少40.0%，同比增加149.1%。2024年1-2月中國碳酸鋰進口數量爲2.20萬噸，同比增加2.1%。其中從智利進口1.50萬噸，同比減少20.4%，從阿根廷進口6600噸，同比增加179.3%。長期供應寬鬆預期仍存，按照交易所規定，3月底集中註銷倉單，倉單及總庫存壓力仍在，後續倉單流出會導致現貨流通偏多，同時2月份從智利進口16095噸碳酸鋰預計在3月底到港，據中聯金監測，澳大利亞3月己發出約 13 萬噸鋰輝石，其中黑德蘭港發出4.1萬噸。1月澳大利亞鋰輝石發運數量爲 23.4萬噸，其中黑德蘭港發出14萬噸；2月澳大利亞鋰輝石發運數量爲 28 萬噸，數量有修正，其中黑德蘭港發出 8.1萬噸環比1月減 6萬噸。現貨供應預期充足，或對價格有一定抑制。根據SMM最新統計數據，現貨庫存爲8.11 萬噸，其中冶煉廠庫存爲4.42 萬噸，下游庫存爲1.79 萬噸，其他庫存爲1.90 萬噸。今日期貨盤面寬度震盪，主要是受供應預期扭轉及前期獲利資金平倉所致，市場觀望情緒濃厚。需持續關注鋰礦到港及下游排產情況。

碳酸鋰現貨：根據SMM數據，2024年3月21日電池級碳酸鋰報價11-11.51萬元/噸，較前一交易日下跌0萬元/噸，工業級碳酸鋰報價10.6-11萬元/噸，較前一交易日上漲0.05萬元/噸。短期來看，現貨價格持穩運行，後續需持續關注江西環保對供應端影響及下游實際排產增長情況。

策略

綜合來看，在供應端存在擾動，3月需求預期有所好轉的情況下，鋰價支撐有一定走強，短期價格或偏強運行。長期供應端壓力仍在，建議短期觀望，若盤面反彈較高給出生產企業較高利潤，可在擇機在盤面對後期產品進行賣出套保，需要嚴格按照套期保值規定操作，做好風險壓力測試與現貨生產準備。對於投機者，短期建議觀望或區間操作，需做好倉位管理與風險管控。當前主力合約持倉量較大，後續減倉或對盤面造成較大影響，需關注減倉風險。

■風險點

1、下游成品庫存較高，原料庫存較低，

2、鋰原料供應穩定情況，礦端到港情況及開工情況，

3、持倉數量變化及交割情緒影響，

4、一季度的終端消費和補庫情況，

5、碳酸鋰進口情況。