華爾街見聞

芝加哥聯儲主席明確表態仍支持年內降息三次，是主流觀點。從美聯儲多位高官近期的發言看，當前縮減QT比首次降息爲何時，更具有確定性。

週一，多位美聯儲官員講話。美聯儲理事庫克強調需要謹慎地進行降息，亞特蘭大聯儲主席Bostic重申預計今年只有一次降息，芝加哥聯儲主席明確表態仍支持年內降息三次。

美聯儲理事庫克

美聯儲理事庫克強調，需要謹慎地進行降息，過早降息可能會造成通脹變得根深蒂固的風險，而過晚降息則將不必要地傷害到美國經濟。

庫克指出，美國通脹回落之路崎嶇不平，且製造業、服務業、商品等領域的通脹回落過程不均衡，這些都在預料之中。可以採取謹慎的貨幣政策方式來恢復物價穩定性，爲美國經濟中某些領域的通脹放緩留出更多時間，這樣能確保通脹回落至2%。

庫克仍認爲，實現就業和通脹目標，相關風險正在變得更爲平衡。

今年以來，美股多次創下歷史新高，對此庫克說，美聯儲正從金融穩定性的角度密切關注資產價格。

庫克還表示，就化解美國民衆收入不平等問題而言，美聯儲的工具是有限的。

亞特蘭大聯儲主席Bostic

今年票委、偏鴿派的亞特蘭大聯儲主席Bostic繼上週公開表態後，週一再次重申，他預計今年只有一次降息。這一預期遠低於他同事的平均水平三次。過早降息可能更具破壞性。

上週五，Bostic表示，他預計美聯儲將在今年稍晚開始降息，首次降息時點可能會比他之前預期的晚一些。博斯蒂克此前認爲，美聯儲本輪首次降息可能會在今年夏天進行。基於最新數據，Bostic對美國通脹回落至目標2%的信心不再那麼高，他預計通脹回落的速度將放慢。

Bostic週一表示，他預計美國經濟和通脹將逐漸放緩。如果經濟表現符合預期，則美聯儲可以保持耐心。

Bostic還表示，美聯儲意識到了商業地產的問題，但不認爲是廣泛的問題。

芝加哥聯儲主席Goolsbee

同日，芝加哥聯儲主席Goolsbee表示，2024年進行三次降息符合他的想法。Goolsbee的想法，目前是美聯儲官員中的主流。

對於通脹，Goolsbee認爲，正處於一段模糊時期。基本情況似乎沒有發生根本性變化。美聯儲需要看到通脹下降的進展。通貨膨脹的主要難題在於住房。

縮減QT更具確定性

從美聯儲多位高官近期的發言看，當前縮減QT比首次降息爲何時，更具有確定性。

同日，道明證券利率策略師在最新報告中表示，美聯儲近期放慢縮表的言論推動銀行、尤其是大銀行大舉買入美國國債。過去三週，美國國內大型銀行對美債的購買量激增，增持了1230億美元的美國國債，這似乎與美聯儲官員支持放慢從資產負債表上剝離美債步伐的言論有關。

當前，雖然美聯儲立場比預期更爲鴿派，但環顧全球主要央行，交易員們押注，英國央行開始降息的可能性高於美聯儲和歐洲央行。貨幣市場對英國央行下次貨幣政策會議決定降息可能性的預估爲20%，相比之下，認爲美聯儲和歐洲央行立即開始降息的可能性都不足10%。

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