來源：中華糧網

上週CBOT美豆期價再創反彈新高，美聯儲降息在即，全球再通脹交易火熱，提振商品走勢；阿根廷產區過量降水導致洪澇災害，產量或因此受損，巴西大豆CNF升貼水依舊堅挺，南美豐產壓力暫時小於預期，綜合導致美豆期價再上一層樓。

國內油廠大豆斷檔導致開機率偏低，油粕價格持續上漲，內盤表現明顯強於外盤，國內油廠榨利改善，有利於後期進口大豆買船，持續正循環下，國內市場購銷情緒明顯好轉，豆二期現貨價格穩步走強，但隨着阿根廷大豆收穫臨近，豐產壓力或將重新在美盤顯現。

國產豆收購陸續增加，產區現貨價格企穩反彈，農戶售糧心理價位抬升，導致收購進度放緩，豆一期價上行遇阻，隨着收購進行，後期豆一供需存在趨緊預期，近弱遠強格局料將持續。

3月份全球商品市場再通脹交易火熱，美聯儲降息在即，提振市場對商品的做多情緒，黃金價格屢屢創出歷史新高，原油價格表現堅挺，春節後國內農產品價格漲勢喜人。文華農產品指數從2月7日的最低點172.37上漲至3月21日的最高點183.81，最大漲幅高達6.62%，其中油脂油料板塊漲幅居前。

經過2月至3月的持續上漲，農產品市場購銷心態逐步改善，近期油廠大豆斷檔導致開機率偏低，油粕價格持續上漲，內盤表現明顯強於外盤，國內油廠榨利改善，有利於後期進口大豆買船，持續正循環下，國內市場購銷情緒明顯好轉，豆二期現貨價格穩步走強。

阿根廷方面，上週澇災影響尚待評估，由於澇災影響比旱災相對有限，阿根廷大豆產量下調預計有限，隨着阿根廷大豆收穫期臨近，豐產壓力或將重新在美盤顯現。

據Mysteel農產品調研顯示，截至3月15日，全國港口大豆庫存416.15萬噸，周環比減少73.38萬噸，同比減少8.49萬噸。隨着4月的到來，國內大豆到港量月環比將增加，國內進口大豆供需偏緊的局面將會改善，國內油粕市場價格短期漲幅已經巨大，投資者需謹防期價超漲回調。

3月份東北產區大豆現貨價格企穩，並環比上漲20~40元/噸。近期現貨價格上漲後，農戶售糧心理價位抬升，收購進度有所放緩，後期產區現貨供需或將趨緊。總體來看，豆一近月期價遇阻回落，短期或將震盪走弱，中期仍需密切關注外盤美豆價格走勢，在近月寬鬆而遠月趨緊的供需格局下，投資者可進行買遠賣近的反套套利。

糧油市場報