來源：興證期貨 作者：興證期貨

研報正文

內容提要

現貨方面，美豆CNF 價518 美元/噸（-1），巴西豆 CNF 價 470 美元/噸（-5），阿根廷豆 CNF 價爲 480.65 元/噸（4.05），張家港豆粕成交爲 3350 元/噸（-50），大連豆粕成交價爲 3450 元/噸（0）。

豆類市場缺乏題材，延續震盪運行。目前南美大豆產量基本確定，對豆價影響下降，美豆新作種植面積上升，大豆供應預計趨松。近期隨着阿根廷大豆上市，巴西CNF升貼水報價存在鬆動可能，同時美豆天氣炒作尚未開始，豆價存在下行可能。

豆粕方面，4 月大豆到港在即，油廠缺豆緩解後豆粕庫存預計上升，供應預計逐漸回升。在美豆播種完成前，國內豆粕價格存在回落可能。關注 4 月港口情況與美豆天氣情況。

風險因素

美豆天氣情況；巴西港口運力；國內通關政策

1． 行情與現貨價格回顧

2． 基本面情況