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鎳：礦端干擾下降，供應過剩邏輯重新主導盤面下行

從業資格號：F3025190

市場研判

27日鎳價繼續下跌，尾盤未能站穩13萬/噸，報129510，收跌2.33%，指數總持倉增加1499至21.7萬手。現貨上，市場氛圍有所好轉，下游採購意願受自身原料庫存影響開始回暖，金川升水漲300至2400元/噸，俄鎳貼水報-350元/噸。隨着印尼RKAB審批速度加快，礦端干擾預期下降，純鎳高溢價持續出清；此外由於印尼鎳礦審批加速，鎳鐵價格回落，中間品利潤修復或導致供應增加，電積鎳成本端支撐減弱預期亦拖累鎳價。不過現階段中間品偏緊局面尚未改變，需關注後續實質性供應情況，此外，純鎳和硫酸鎳價差繼續擴大至1萬/噸以上，使用鎳豆生產硫酸鎳通道開啓，鎳價繼續大幅下跌空間或有限，暫維持去年11月以來震盪區間運行。

行業要聞

1、【LME稱巴爾的摩註冊倉庫金屬未受撞橋事件影響】LME週二表示，巴爾的摩註冊倉庫沒有受到橋樑坍塌的影響，這座橋樑是在一艘貨船撞擊後斷裂坍塌的。交易所的數據顯示，巴爾的摩倉庫存儲的金屬數量並不多--756噸鎳、150噸錫和50噸銅。

2、【印尼Antam將於2025年開始建造新鎳冶煉廠HPAL】印尼國營礦業公司Antam計劃明年啓動兩個鎳加工設施的建設。項目將生產電動汽車電池所用的材料，也是將印尼本國打造成電動汽車生產中心的更加雄心勃勃計劃的一部分。

3、【金川集團：旗下鎳都實業金川機械牌設備出口量快速增長 25噸礦發往俄羅斯】近期，金川鎳都實業有限公司（以下簡稱鎳都實業）金川機械牌設備出口量快速增長，2臺25噸礦用卡車發往俄羅斯。此批首次搭載國產發動機的25噸礦用卡車，合同總數量爲6臺，將分批交予俄羅斯科穆納爾礦業公司。

4、【印尼：未能獲得生產配額的多數產商都存在未支付採礦特許權使用費的情況】印尼礦業部官員週二表示，今年迄今爲止，該國政府已經發放鎳礦生產配額總計1.5262億噸，已經發放錫礦生產配額44，481.63噸，該國正在加速生產配額審批。該官員表示，截至目前該國政府已經爲總計191家礦產商（其中包括鎳、錫和銅產商）發放生產配額。

5、芳源股份磷酸鐵鋰項目投資計劃：8萬噸產能擬建】近期，芳源股份發佈公告稱，公司擬投資不超過20億元建設30萬噸磷酸鐵鋰電池回收及8萬噸磷酸鐵鋰正極材料生產項目。芳源股份是國內領先的鋰電池NCA正極材料前驅體生產商，主要從事鋰電池三元正極材料前驅體和鎳電池正極材料的研發、生產和銷售。