等待章燎原的，或是另一場更爲艱苦的戰役。

文|《中國企業家》記者 李欣

編輯|米娜

頭圖來源|視覺中國

章燎原終於可以長舒一口氣了。

3月25日晚間，由他一手創辦的休閒食品品牌三隻松鼠發佈2023年度財報，報告顯示，期內實現營收71.15億元，歸母淨利潤2.2億元，同比增長69.85%。

對於業績的改善，三隻松鼠曾在業績預告中解釋，原因系實施了“高端性價比”戰略。通俗理解，即降價。譬如，到抖音上賣19.9元的大包量販裝零食，新開的社區零食店，也和同行拼低價。

將時間往前調一年，2022年的章燎原，面對的是營收規模連續3年下滑，淨利潤暴跌至上市後最低點的至暗時刻。

行至谷底時，章燎原反思了自己——2023年10月，他曾說，三隻松鼠最根本靠的其實是性價比，藉助電商崛起了。當三隻松鼠往前走時，虛頭巴腦的東西越來越多，價格越來越貴，組織越來越臃腫，偏離了初心。

2019年，三隻松鼠在深交所成功上市，章燎原以95億元身家坐上了安徽首富的位置。但座位還沒坐熱，他就被迫進入轉型的陣痛期。這幾年，他開了線下店，又關了線下店，在細分市場——嬰童食品、方便速食、寵物食品等佈局了新品牌，卻又陸續砍掉，重新聚焦堅果。

在這些反覆嘗試的試錯時刻，他也曾感覺自己做什麼都是錯。在接受採訪時章燎原說，團隊在過去一兩年，向這個那個學習，向產業帶上下游學習，但不知道問題在哪，甚至學習本身，可能都是一個錯誤。總結下來，就是迷茫。

2023年的成績在一定程度上可以撫慰人心，但眼下還不是章燎原放鬆的時候。

一方面，今年已是三隻松鼠自2020年以來，連續第四年營收下滑，營收仍未能重回百億元；另一方面，如何在保證規模的同時，提升供應鏈管理效率，持續打價格戰；最後，隨着量販零食集合店進入大合併時代，章燎原又該如何驅動三隻松鼠的社區店，去直面競爭？

目前的休閒食品市場，早已是一片紅海，若想殺出重圍，章燎原要做的還需更多。

起家靠淘天

2011年底，章燎原寫了一篇文章，名爲《電商最後的機會，也是電商消亡的開始》。在文章的最後，他說：電子商務在今天，孕育了電商品牌和電商企業成長的機會。

寫完該文後不久，章燎原決定辭職。他意識到，繼續坐在老東家詹氏總經理的職位上，勢必會與電子商務風口失之交臂。儘管他在這裏奮鬥了9年，也嘗試做出了在線上銷售的堅果品牌“殼殼果”。

2012年，章燎原拿着自己的100萬元，和IDG給的150萬美元，以淘寶爲陣地，邁出了創業的第一步。

章燎原 來源：中企圖庫

當時，在認真地研究了淘寶平臺的廣告投放規則後，章燎原認爲，“投100塊錢的廣告賣200塊錢的東西”，根本不叫燒錢，互聯網的廣告纔是最便宜的。

正式上線前的兩個月，三隻松鼠在淘寶上的推廣投入大約是一兩百萬元/月，這些鉅額資金被分配於購買淘寶直通車搜索廣告，參與聚划算活動等。

章燎原砸錢換流量的策略相當成功，三隻松鼠之後一段時間的銷量扶搖直上。登陸天貓平臺的第一年，三隻松鼠便拿下了“雙11”零食特產類銷售額的第一名。

在自己的品牌IP化還未成熟時，從線上起家，先於其他休閒零食品牌在淘寶佈局等，被視爲三隻松鼠的先發優勢。

當時，章燎原還曾將三隻松鼠的電商屬性作爲一個宣傳點。2013年，他編寫的客服手冊《做一隻主人喜愛的小松鼠——小松鼠客服壹拾貳式》中曾提到，要與主人（消費者）經常說我們是一個互聯網食品品牌。

在2018年的一次採訪中，章燎原說自己是一個做事很專注的人，從2012年到2015年10月，三隻松鼠不進入任何一個線下分銷渠道，再大的分銷商找過來也不做。“我只專注把線上的部分做好。”

7年之後，靠淘寶起家的三隻松鼠頭頂“國民零食第一股”成功上市。當年，三隻松鼠成爲零食行業首個年收入過百億元的公司。2020年，隨着三隻松鼠股價的飆升，章燎原再度登頂安徽首富寶座。

“救命”靠抖音

不過，首富的安穩日子沒過多久。

2019年上市當年，三隻松鼠的淨利潤就同比下降了21.43%，此後連續多年，擺在章燎原面前的都是，隨着電商流量紅利逐步消逝，三隻松鼠最爲倚靠的線上收入不斷下降，獲客門檻提升，以平臺服務及推廣費爲代表的銷售費用逐年升高。

三隻松鼠一度背上了“（電商）平臺打工人”的標籤，章燎原被曾經深信不疑的電商困住了。

來源：抖音截圖

這些年，他從不避諱談線上流量枯竭的焦慮，也開始多方嘗試，企圖衝破桎梏。只是從線下門店到多品牌戰略，都不是挽救三隻松鼠的良方。

轉折發生在2023年，三隻松鼠在抖音上突然的一次爆火。

當時，夏威夷果原材料價格下跌，三隻松鼠佔得原材料價格優勢，在抖音渠道推出19.9元10包的360g夏威夷果量販產品。據報道，該產品上架後，短時間內銷量就突破百萬單，此後幾個月該款產品銷售額直接衝上億元。一些腰部帶貨達人的當月銷售額突破了百萬元。

這或是章燎原意料之外的一次成功。據虎嗅報道，當時章燎原緊急在內部開了一場覆盤會，包括他在內的高管們意識到，在三隻松鼠品牌的光環下，過去的很多產品確實貴了，三隻松鼠應該到抖音上卷性價比。

以夏威夷果爲切口，三隻松鼠打開了抖音渠道的運營思路。觀察三隻松鼠在抖音上的爆款產品不難發現，其寄希望於複製夏威夷果的成功，三隻松鼠後續推出的多款產品都延續了19.9元量販大包裝、高性價比的形式，如19.9元70小袋的辣滷禮包，19.9元80根的沙琪瑪，19.9元的量販裝每日堅果等。

對此，三隻松鼠方面向《中國企業家》表示，2023年三隻松鼠短視頻渠道合計上架了120款新品。在打爆品時，會提前季度/半年度，分析傳統渠道與抖音市場的品類市場變化趨勢。再結合市場、消費者需求、內部渠道業務特性，規劃佈局低、中、高產品矩陣。

2023年中報中，三隻松鼠第一次在其第三方電商平臺營業收入中加入了抖音，而2023年年報，在天貓系、京東系等傳統電商平臺的營收均有較爲明顯下滑時，抖音平臺營收同比大漲了118.51%。

商業是個後驗性的世界，成功之後能講的故事就多了。

在2023年10月的一次採訪中，章燎原說，三隻松鼠2022年遭受重創的核心原因，在於沒有快速進入新興電商渠道。

他還認爲，三隻松鼠成立初期，傳統零食品牌不認爲淘寶是主流渠道，三隻松鼠搶佔先機才得以迅速發展。但面對以抖音爲代表的新興電商渠道，三隻松鼠卻沒有完全跟上。

12月20日，三隻松鼠在安徽蕪湖舉行了首屆達人聯盟大會，而這也是全抖音平臺首個由品牌方發起的“反向選品”達人大會。半年時間內，三隻松鼠在抖音實現了500%的大幅增長的現實，這足夠讓章燎原在這場大會上揚眉吐氣。

三戰線下，直面競爭

毋庸置疑的是，三隻松鼠是一個靠電商渠道起家的品牌。某種程度上，電商也兩次改變了章燎原的命運。但直到現在，他也仍對線下渠道，念念不忘。

章燎原對線下的探索開始得很早。

第一次是在上市前，2015年雙11後，章燎原就親自到專場招聘會，他問那些在排隊應聘的人，爲什麼想要應聘公司的（線下）投食店？

但面試完這些在傳統線下門店經驗較爲豐富的人才後，章燎原覺得這些人大部分並不適合三隻松鼠，“原本想走個捷徑，但最終還是放棄了。因爲我們要的是服務與體驗，而非單純的銷售額。”

之後不久，第一批由他親自面試，精挑細選出的15位投食店店長作爲“松鼠混血鐵軍”進入公司，這批人中還包括三隻松鼠內部報名應聘的人員，大家水平各不相同。章燎原認爲，這樣搭配是爲了更快地成長。

2016年9月，三隻松鼠全國首家投食店落地。此後，投食店都採用直營模式，選址一二線城市及核心商圈，店鋪平均面積200平方米。2018年，三隻松鼠又推出新的店型——松鼠聯盟小店。該模式爲加盟模式，多以社區店鋪爲選址主力，店鋪平均面積在50~80平方米。

而後，章燎原開始在線下激進開店。財報顯示，僅在2019年，三隻松鼠的加盟門店就從19家躍升到278家。2020年，三隻松鼠加盟店拓店641家，且還喊出了2021年計劃再新開1000家小店的目標。

來源：視覺中國

彼時，從線上起家的三隻松鼠正面臨着線上流量見頂的危急時刻，章燎原對於線下的快速佈局，在當時也被視爲他擺脫對電商平臺的高度依賴，尋找新增長點的手段。按照他的規劃，三隻松鼠將在5年內開出1萬家聯盟小店。

不過，當時有業內人士認爲，章燎原的策略太過於激進。三隻松鼠的線下門店沒有沉澱出核心競爭力，在價格體系上也存在線上線下互搏，影響了加盟商的生意。

但孰是孰非不論，圍繞“投食店”和“聯盟小店”展開的拓店計劃，在2022年就被全面停止。那一年，章燎原壯士斷腕，主動關了100多家直營店和400多家聯盟小店。

後來他說，這些被關閉的店型租金高、裝修成本高、產品價格高，已經不符合現在消費者的需要了。而隨着“高端性價比”戰略的實施，如何佈局線下，章燎原又有了新想法。

2023年6月，章燎原三戰線下，在安徽蕪湖、馬鞍山、宣城、滁州、亳州及江蘇鹽城等地同時開業10家自有品牌社區零食店。其在2016年9月3日開設的首家投食店，也被改造成了三隻松鼠首家社區零食店。

截至目前，社區零食店已開店超180家，按照章燎原的設想，社區零食店是“高端性價比”戰略指引下，全新開創的新線下店型。

但社區零食店業態“卷價格”的特點，很難不讓人想起近期市場上聲量很響的量販零食集合店。

對此，三隻松鼠方面告訴《中國企業家》，與量販集合店有3000個SKU的冗餘體量相比，現在自有品牌社區店的豐富度，正在快速趕上。且與量販店主做低價格帶的低價相比，社區零食店將是全價格帶的低價，有殺掉大牌溢價的能力。

只是規劃雖詳，但隨着休閒零食行業進入存量競爭時代，章燎原要面對的將是一場全新升級的“價格戰”。與此同時，他也必須要考慮，持續降價是否會進一步壓縮三隻松鼠的利潤空間。畢竟，現在的三隻松鼠仍沒有回到歷史上的巔峯時刻。

此外，線下量販零食品牌已開始合併進行資源整合，共同朝着萬店這一目標狂奔。而三隻松鼠的社區零食店，也不可避免地將要與其展開正面競爭。此前曾兩戰線下失敗的章燎原，這次能否靠着社區零食店在線下突圍，仍要打上一個問號。

可以肯定的是，等待章燎原的，或是另一場更爲艱苦的戰役。