新冠疫苗紅利不再，康希諾去年虧損近15億元，年內股價累計跌超34%

新冠疫苗紅利不再，康希諾（688185.SH）仍處於虧損之中。

3月27日晚間，康希諾發佈2023年年度報告，公司實現營業收入3.57億元，同比下降65.49%；淨利潤虧損14.83億元，同比虧損擴大63.04%，上年同期虧損9.09億元。

康希諾是一家研發、生產和商業化符合中國及國際標準的創新型疫苗企業，2020年8月公司憑藉科創板第五項上市標準登陸資本市場，靠着銷售重組新型冠狀病毒疫苗（5型腺病毒載體），2021年公司創下了史上最好的業績，當年6月股價拿下最高點797.2元/股。

然而，康希諾“敗”也新冠疫苗，2022年、2023年收入繼續下滑，虧損金額擴大。業績不振，市場用腳投票，公司股價2023年年內近乎腰斬。

“成敗”皆由新冠疫苗

2021年，康希諾實現收入43億元，同比暴增17174.82%，歸屬淨利潤19.14億元，同比增長582.65%，主要系當年公司重組新型冠狀病毒疫苗（5型腺病毒載體）獲得境內外多個國家的緊急使用授權/附條件上市，實現商業化所致。

業績輝煌僅維持了一年，2022年，康希諾收入下滑75.94%至10.35億元，由盈轉虧9.09億元。主要因國內外新冠疫苗市場環境發生較大變化，新冠疫苗需求量較去年同期呈大幅下降趨勢，公司新冠疫苗產品銷售收入較去年同期大幅下降，同時因商業化進程持續推進，使銷售費用較去年同期增加，以及對存在減值跡象的新冠疫苗相關存貨計提減值8.02億。

隨着新冠疫苗紅利不再，2023年康希諾業績再次“降溫”。

年報指出，2023年同比虧損加大主要仍與新冠疫苗收入下滑、衝減成本、計提資產減值等有關。

其中，2023年全年公司實現新冠疫苗產品銷售收入3665.63萬元，較比去年同期下降96.86%。同時，公司根據新冠疫苗產品的實際及預期退貨情況，覈算衝減報告期內相關收入2.53億元及成本1.11億元，並因報告期內新冠疫苗產量較低，相關產線產能利用率不足，集團將該部分冗餘產能對應的固定成本2.51億元計入營業成本。

同日，康希諾還發布關於2023年度計提資產減值準備的公告，其提到，新冠疫苗產品市場需求不及預期，新冠疫苗退貨增加，未來新冠疫苗銷售具有較大的不確定性，同時考慮新冠疫苗相關存貨和長期資產的未來使用計劃，對存在減值跡象的存貨、應收退貨成本、預付款項、其他非流動資產和長期資產計提資產減值準備，合計9.67億元。此外，截至2023年12月31日長賬齡的應收賬款餘額增加，本期信用減值損失計提1504.60萬元。

康希諾還表示，本次計提資產減值準備預計將減少公司2023年度合併報表利潤總額91，388.38萬元，減少淨利潤91，388.38萬元，減少歸屬於上市公司股東的淨利潤72，817.25萬元。

四價流腦結合疫苗成新增長點

實際上，靠着新冠紅利實現業績暴漲的上市公司不在少數，但如今大都跟康希諾面臨同樣的困局。

目前，四價流腦結合疫苗已經成爲康希諾新的增長點。

2021年6月、12月，康希諾的MCV2美奈喜®、MCV4曼海欣先後上市，其中MCV4曼海欣®（ACYW135羣腦膜炎球菌多糖結合疫苗）是我國首個四價流腦結合疫苗產品，定位於嬰幼兒非免疫規劃高端疫苗市場，同時，MCV4正在開展擴齡至4週歲及以上兒童及成人的臨牀試驗。

2023年，隨着流腦結合疫苗產品商業化進程的推進，產品持續導入市場，公司兩款流腦疫苗產品的銷售收入爲5.62億元，較處於商業化初期的2022年大幅增長266.39%，與此同時，銷售費用同比上漲32.55%至3.53億元。

公開資料顯示，國內主要的腦膜炎球菌疫苗爲多糖型（MPSV）和多糖蛋白結合型（MCV），包括MPSV A、MPSV2、MPSV4、MCV2、MCV4以及和一款聯合Hib的聯苗AC-Hib。在MCV4的開發上，除康希諾外，國內還有多家上市公司佈局，其中沃森生物、智飛生物、康泰生物、蘭州生物製品研究所均處於三期臨牀試驗階段。