里昂發表報告指出，蒙牛股價於披露去年業績後下跌10%，該行料主要由於公司去年下半年及去年的淨利潤遜預期，以及公司今年展望目標疲弱所致。該行認爲，蒙牛仍要面對需求疲弱的挑戰，競爭格局的變化可能是公司毛利擴張之旅值得關注的關鍵因素之一。該行將蒙牛今明兩年淨利潤預測下調14%至15%，目標價由28港元下調至24港元，維持“買入”評級，認爲其估值不高。