當地時間3月28日，伴隨着超預期的經濟數據出爐，美股標普500指數盤中再創歷史新高，道指創出收盤價新高。在美上市熱門中概股呈普漲態勢，大型科技股則多數走低。

對於市場持續關注的美聯儲降息預期，有美聯儲官員喊話稱“沒有必要急於降息”。在機構看來，對於未來降息空間仍需保持謹慎，美聯儲大概率會在年中開啓“非連續性”降息，並在首次降息後觀察通脹預期再相機抉擇。

黃金現貨及期貨價格盤中同樣齊創歷史新高。基於對美聯儲降息預期和國際局勢的預判，有機構認爲後市金價仍有上行可能。

標普500指數盤中再創歷史新高

當地時間3月28日，美股三大股指在弱勢震盪中走向分化，表現最強的標普500指數盤中再創歷史新高，道指創出收盤價新高。Wind數據顯示，截至收盤，道指漲0.12%，報39807.37點；納指跌0.12%，報16379.46點；標普500指數漲0.11%，報5254.35點，盤中一度創出5264.85點的新高。

3月，美股主要股指全線上漲，標普漲3.1%、道指漲2.08%、納指漲1.79%，均連漲五個月，標普自2013年以來首次、也是進入21世紀以來第二年五個月連漲。

圖片來源：Wind

從行業板塊看，投資者對在美上市中概股熱情有所回溫。熱門中概股多數上漲，小米漲12.1%，盛大科技漲10.93%，億航智能漲9.47%，嘉楠科技漲7.04%，大全新能源漲5.35%，萬國數據漲5.06%，愛奇藝漲4.96%，金山雲漲3.75%。

與中概股表現相反，隔夜美股大型科技股多數走低。截至收盤，Meta跌1.68%，蘋果跌1.06%，奈飛跌1.01%，微軟跌0.17%。芯片股中，美光科技跌1.05%，臺積電跌0.49%，阿斯麥跌0.36%。

在少數科技大牛股的帶動下，美股三大股指2024年以來均有不錯表現，表現最強的標普500指數年內累計漲幅已超過10%。在興業證券看來，美股當前的上漲很大程度上是少數行業以及少數公司的貢獻，因此整體數據繁榮的背後可能掩蓋了多數公司不溫不火的現狀。對投資者而言，需要警惕非科技股行業估值增長對股價支撐的持續性。

國際金價站上2200美元關口

不僅是權益市場，大宗商品方面，2024年以來持續升溫的黃金，其現貨與期貨價格也在續創歷史新高。

Wind數據顯示，截至北京時間3月29日5：55，倫敦金現、COMEX黃金期價雙雙站上每盎司2200美元關口，單日漲幅均接近2%。2024年以來，倫敦金現、COMEX黃金期價漲幅均超過8%，其表現已經跑贏美股道指（2024年以來累計漲幅爲5.62%），與納指（2024年以來累計漲幅爲9.11%）亦相差無幾。

圖片來源：Wind

從機構分析看，美聯儲降息預期升溫與國際地緣局勢緊張帶來的避險情緒升溫是推動近期國際金價走強的重要因素，全球各國央行持續的買入行爲則進一步推動了金價走高。

在福能期貨看來，目前市場關注週五美國2月通脹數據，短期通脹保持強勁，金價或高位震盪。整體來看，隨着高利率對經濟抑制作用逐步顯現，美聯儲下半年降息週期開啓，加之全球政經格局不穩定，預計金價仍有上行可能。

對未來降息空間仍需保持謹慎

從週四披露的美國經濟數據看，宏觀指標中，美國2023年四季度GDP年化季環比終值上修至3.4%，前值爲3.2%，超出市場預期；美聯儲首選的通脹指標——PCE物價指數也有不錯表現，剔除食品和能源的核心PCE物價指數年化增速爲2%，低於市場2.1%的預期。

從美聯儲官員表態看，美聯儲理事沃勒表示，沒有必要急於降息。他強調最近的美國經濟數據顯示應該推遲降息或是減少今年的降息次數。北京時間3月29日晚間，美國2024年2月核心PCE物價指數將出爐，其數據變動情況將是投資者關注的重點。

天風證券認爲，儘管當前美聯儲在經濟樂觀的預期下依舊保留全年75bp的降息空間，但若出現二次通脹壓力，降息空間有概率受到壓制。美國科技革命以及勞動力市場偏緊將從供需兩端增加美國再通脹概率，寬鬆的貨幣政策或推動通脹值遠離美聯儲2%的長期目標水平，因此對於未來降息空間仍需保持謹慎。

對於美聯儲降息時點，光大證券預判，美聯儲大概率會在年中開啓“非連續性”降息，並在首次降息後觀察通脹預期再相機抉擇。此外，相比於降息，考慮到暫緩縮表受到的阻力更小，美聯儲或選擇“先暫緩縮表，再相機降息”的決策路徑。