長江商報消息 時隔六年，迎駕貢酒（603198.SH）再提衝擊百億營收。

近期，迎駕貢酒總經理楊照兵提出：“2024年是迎駕貢酒銷售公司衝擊百億至關重要的一年。”不過，楊照兵提出目標時，並沒有列出“時間表”。

迎駕貢酒董事長倪永培曾表示，預計公司安徽省內營收“天花板”約100億元。

由此來看，要讓業績達到100億元，迎駕貢酒需要開拓省外市場。

2021年和2022年，迎駕貢酒省外營業收入分別爲15.71億元和17.63億元，同比分別增長27.05%和12.19%，佔當前總營收比例分別爲36.5%和33.91%。

能明顯地看到，迎駕貢酒省外營業收入增速不及整體增幅，而且佔比正在下降。

不僅如此，2022年，迎駕貢酒實際產能利用率爲67.58%。然而，2023年11月19日，迎駕貢酒數字化循環經濟產業園項目開工儀式舉行。該產業園項目總投資62億元，可年新增4萬噸原酒產能。

迎駕貢酒目前設計產能約8萬噸，公司擴產項目建成後，產能過剩問題或將更加嚴重。

存貨43億佔總資產超四成

“堅持‘跳起來摘桃子’。”2022年年報中，迎駕貢酒的這一表述雖然是針對強化管理方面，但現在也同樣適用於業績目標。

近期，在迎駕貢酒2024年誓師動員大會上，公司總經理楊照兵自2017年後，再次提出了衝擊百億的目標，“2024年是迎駕貢酒銷售公司衝擊百億至關重要的一年”。

回顧歷史來看，2015年5月，迎駕貢酒在上交所上市，成爲白酒行業第16家上市企業，與古井貢酒、口子窖和金種子酒一起被稱爲“徽酒四傑”。

2014年至2016年，迎駕貢酒營業收入分別爲29.59億元、29.27億元、30.38億元，淨利潤分別爲4.87億元、5.30億元、6.83億元，淨利潤保持增長，營收增幅不大。

2017年7月，在迎駕貢酒舉辦的一場論壇上，楊照兵發佈了迎駕貢酒生態釀造發展戰略，提出“百億迎駕、百年品牌”的目標。

然而，2017年，迎駕貢酒實現營業收入31.38億元，同比增長3.29%；淨利潤6.67億元，同比下降2.40%，公司在“百億迎駕”目標下營收緩慢爬行，盈利能力還下降了。

2018年至2020年，迎駕貢酒營業收入分別爲34.89億元、37.77億元和34.52億元，同比分別增長11.17%、8.26%和-8.60%；淨利潤分別爲7.79億元、9.30億元和9.53億元，同比分別增長16.81%、19.49%和2.47%。

顯然，迎駕貢酒營業收入在30億級整整待了7年，基本處於原地踏步中，“百億迎駕”似乎成了一個不可逾越的目標。

2021年和2022年，迎駕貢酒營業收入分別爲46.04億元和55.05億元，同比分別增長32.58%和19.59%；淨利潤分別爲13.87億元和17.05億元，同比分別增長45.44%和22.97%，公司業績迎來了中高速發展期。

2023年前三季度，迎駕貢酒營業收入達48.04億元，同比增長23.42%；淨利潤16.55億元，同比增長37.57%，依然增長較快。

也是在這樣的背景下，迎駕貢酒再次提出百億目標，不過需要注意的是，公司兩次提出目標均沒有列出“時間表”。

需要指出的是，2019年至2022年，迎駕貢酒存貨分別爲26.98億元、30.20億元、35.20億元和40.10億元。

截至2023年前三季度，迎駕貢酒存貨達43.03億元，較期初增長7.3%，佔總資產比重爲41.35%。

對於“如何清理庫存”相關問題，近期，迎駕貢酒總經理秦海公開表示，“存貨主要爲基酒和半成品酒”。

省外營收佔比正在下降

當前，迎駕貢酒已明確了自身的“天花板”。

2023年5月，迎駕貢酒董事長倪永培表示，預計安徽省內的白酒市場規模約在300億至400億，公司省內營收“天花板”約100億元。

由此來看，要讓營收達到100億元，迎駕貢酒需要開拓省外市場。

數據顯示，2021年和2022年，迎駕貢酒省外營業收入分別爲15.71億元和17.63億元，同比分別增長27.05%和12.19%，佔當前總營收比例分別爲36.5%和33.91%。

能明顯地看到，迎駕貢酒省外營業收入增速不及整體增幅，而且佔比正在下降。

倪永培曾表示，公司正在統一整合經銷商，要求達到公司銷售要求、防止濫竽充數，因此近期省外經銷商數量減少。公司也計劃走向全國，但是時間上需要一個過程。

不僅如此，迎駕貢酒目前的產能利用率相對不高。

2020年至2022年，迎駕貢酒實際產能利用率分別爲51.28%、63.87%、67.58%，儘管不斷提升，但仍落後於省內龍頭酒企。以2022年爲例，古井貢酒實際產能利用率達115.99%。

但儘管如此，迎駕貢酒依然堅持擴大產能。

2023年4月，迎駕貢酒發佈公告顯示，公司擬投資41.2億元建設數字化釀造及副產物循環化利用項目，建成後將新增原酒產能約3萬噸，新增原酒儲能約20萬噸。

2023年11月，公司數字化循環經濟產業園項目開工儀式舉行。該產業園項目總投資62億元，計劃2027年全面建成，建成後可年新增4萬噸原酒產能、20萬噸儲酒能力。

2022年年報顯示，迎駕貢酒目前設計產能約8萬噸，公司擴產項目建成後，產能過剩問題或將更加嚴重。

●長江商報記者 黃聰

責編：ZB

責任編輯：梁斌 SF055