過去的2023年，國內經濟及投資局勢波詭雲譎，房地產行業仍處於盤整期，資本市場預期亦波折複雜。變局之中，地產上下游產業鏈企業都在突圍奮進，超脫週期影響努力實現穩健發展，各賽道內龍頭選手尤其如此。

3月28日，中國大型管道建材產業集團——中國聯塑宣佈2023年度業績，年內集團整體收入爲308.68億元，毛利爲81.21億元，毛利率維持平穩於26.3%；公司擁有人應占溢利爲23.68億元，每股基本盈利0.77元，董事會建議宣派2023年度之末期股息爲每股20港仙。

上述財務數據，體現了中國聯塑作爲賽道龍頭極富韌性的生長力。經過37年的長足發展，中國聯塑在塑料管道、建材家居、及其他產業板塊等領域爲消費者提供優質的產品和服務，快速成長爲建材家居行業的佼佼者和標杆。

“2024年預期在宏觀政策效果陸續顯現，產業轉型升級穩步推進的情況下，國家經濟有望延續向好態勢。中國聯塑將不忘初心，堅守穩健經營發展原則，在穩健中求創新， 在創新中求發展。”集團主席兼執行董事黃聯禧表示。

夯實塑管主業營收穩增

從2010年至今，中國聯塑在香港聯交所上市已經十餘年。

這十幾年間，中國聯塑從初露頭角的管道生產商迅速發展，成爲中國管道建材領域產品體系最爲齊全的生產商之一，提供過萬種優質產品，並廣泛應用於家居裝修、民用建築、市政給水、排水、能源管理、電力通訊、燃氣、消防、環境保護及農業、海洋養殖等領域。

過去的2023年，中國聯塑在盤整的市場環境中夯實主業，交出一份穩健的年度答卷，年內整體收入爲308.68億元，毛利81.21億元，毛利率維持平穩於26.3%。過去五年間，中國聯塑營業收入從263.45攀升至308.68億元，其中有四個年度都是保持正增長。

塑料管道主業的平穩發展，爲集團營收奠定了根基，期內該業務收入爲245.85億元，佔集團總收入的79.6%；期內塑料管道及管件產品銷情上升，銷量按年增加10.6%至264.7萬噸。由於原材料價格於年內逐漸回落，疊加合理調價，毛利率維持在合理穩健的水平28.5%。

中國聯塑之所以能多年保持主業的亮眼成績，離不開其靈活就市的經營策略，包括大力發展智能製造、拓展產品應用場景、選擇穩健的合作伙伴等。

2023年，中國聯塑充分把握國家政策及經濟恢復向好對基礎設施建設的持續需求，積極深耕管道領域與擴大產業佈局，不但做強做精主產業產品，亦不斷進行產品及技術創新，強化自身的核心競爭力及擴大市場佔有率。

去年，該集團通過打造物聯網、智能製造和自動化生產爲一體的智能工廠，提高製造實力，年內塑料管道系統生產的年度設計產能爲321萬噸，產能使用率約79.4%。智能製造還可有效減碳降污，爲管道行業綠色低碳提供新思路，實現經濟效益與環境效益“雙贏”。

與此同時，中國聯塑充分發揮管道產業優勢和科研實力，擴大管道系統的應用，年內積極投身農業現代化建設，將產品、技術應用於農業種植、畜牧養殖、漁業養殖三大農業領域，助力傳統農業的現代化升級，同時也豐富了集團的收入來源及擴大市場佔有率。

在這之外，中國聯塑繼續加強與政府部門、基建龍頭央企國企等戰略合作伙伴關係，積極投入國家工程與市政改建等項目，發揮協同效應，進一步鞏固在管道系統市場的領先地位。

聯塑的產業生態中，塑料管道業務爲營收提供了近八成貢獻，同時其他業務表現也同樣亮眼。

2023年，中國聯塑建材家居業務收入爲28.39億元，佔集團總收入9.2%。去年，雖然房地產市場繼續底部調整，國內建材家居行業發展也受到一定程度的影響，但聯塑積極採取多元化調整客戶組合之策略，主動轉向開拓更多以政府及央、國企主導的項目，減少民營地產客戶的比例，降低業務風險。業內對2024年建材家居前景保持樂觀，隨着供需兩端政策協同發力，建材家居市場有望企穩回升。

“集團將繼續專注產品質量，優化一站式的整體解決方案服務，通過多元化的高質建材家居產品及服務助力健康的綠色建築。同時，會緊抓地產項目建設機遇，持續優化客戶結構，積極開拓資本實力較強的新客戶，支撐業務銷售。”中國聯塑就該業務表示。

在其他產業板塊，包括環保業務、供應鏈服務平臺業務及新能源業務等，在協同發展下，年內營收貢獻超34.4億。

面向“新藍海”出海腳步提速

2023年，隨着國際商貿往來逐步恢復常態化，新商機湧現，中國聯塑積極拓展海外版圖。一方面，把握海外當地龐大的內需市場和基建發展機遇；另一方面，進一步加強品牌在海外市場的影響力及滲透力，加速推進品牌出海本土化發展的步伐。

中國聯塑“出海”的主戰場在東南亞。東南亞國家適齡勞動人口基數大、增速高，充足和低廉的勞動力資源爲國家承接發展製造業提供了良好的基礎條件。當前，不少產業內公司都在加快“出海步伐”，不少龍頭均瞄準東南亞這一仍具廣闊空間的市場。

其次，東南亞國家自身的基建需求也在擴大。數據顯示，即使在疫情暴發時期，東南亞出口增長仍展現出強勁的韌性，這便對東南亞各國鐵路、公路、機場、港口等交通基礎設施提出了更高要求，但部分國家發展基礎仍相對薄弱，相關基礎設施亟待改善。

爲此，部分東南亞國家政府將基建作爲國家中長期發展規劃的核心內容，推出大規模投資計劃，支撐基礎設施建設項目開展。目前，東南亞經濟體既是全球最具增長潛力的地區之一，也是基礎設施建設產業發展熱度最高的區域之一，這爲產業鏈相關公司提供了機遇。

天風證券表示，當前國內仍面臨有效需求不足、部分行業產能過剩等問題，而另一方面，以美日韓爲代表的海外市場將迎來補庫拐點，東南亞等地發展中國家需求仍有增長潛力，該機構認爲擴張海外市場或將成爲企業實現利潤增長的主要路徑。“我國建材企業出海競爭力主要體現在生產製造工藝及品牌、渠道建設等方面。”

面對海外市場廣闊的機遇，中國聯塑作爲全球最大的塑料管材生產企業，早在2007年便開始“走出去”的步伐，並形成了一套自己的打法，即從商品貿易起步，繼而開展品牌合作、項目併購，並一步步走向海外設廠，中國聯塑從北美市場起步、並逐漸在東南亞市場嶄露頭角。

華泰證券數據顯示，2019~2022年，中國管材出口量年均複合增速突破7%。2022年，我國累計出口塑料硬管29萬噸，同比增長2%，其中，出口PVC硬管9.9萬噸，同比增長3.1%；出口PE硬管11.1萬噸，同比增長24.9%；出口PP硬管3.5萬噸，同比增長1.2%。

這期間，中國聯塑的境外收入持續保持高速增長。財報顯示，2021年、2022年、2023年第一季度，公司境外收入分別爲11.22、20.11、11.5億元，保持42.3%、79.2%、47.4%的高增長態勢，境外收入佔比由3.5%上升至7.5%，到2023年末該佔比進一步提升至7.8%。

截至目前，中國聯塑在美國、印度尼西亞、柬埔寨、泰國及馬來西亞的生產基地已營運，而於菲律賓、孟加拉國、越南等生產基地亦正在籌建，爲後續發展提供更大的增長空間。同時，中國聯塑在11個國家及地區成立了海外銷售中心，有效地應對全球供應鏈波動的影響。

在國內房地產市場盤整、下游市場需求靜待復甦的時刻，中國聯塑通過積極佈局海外市場，開拓出第二增長曲線，爲業績增長提供了強有力的支撐。同時，通過把握海外市場和基建發展機遇，以高質量產品與服務爲紐帶，溝通全球客商，向世界展現中國品牌的硬核實力。

對於後市，黃聯禧表示，集團將持續深化智能製造、綠色製造，繼續深挖主產業機遇，加強多元業務協同。同時，順應市場趨勢不斷升級創新，夯實品牌實力，爲高質量發展注入強勁動能，並把握海外機遇，擁抱全球化，提升品牌的影響力和滲透力，爲股東帶來長遠回報。