達利歐：我爲什麼繼續投資中國？

來源：華爾街見聞

達利歐指出，中國市場對於“瞭解世界”和“投資多元化”至關重要。關鍵問題不是是否應該投資中國，而是應該投資多少。

上週，橋水基金創始人達利歐發表一篇關於中國市場的文章。當地時間週二，達利歐在領英一篇文章中對上篇文章做出回應，解答了“爲什麼繼續投資中國”這一問題。

達利歐指出，中國市場對於“瞭解世界”和“投資多元化”至關重要。不存在所謂的糟糕市場，只有錯誤的決策。中國市場很適合其投資決策。

同時，他指出：“關鍵問題不是是否應該投資中國，而是應該投資多少。大家都知道，我的投資 “聖盃”是擁有15個或更多不相關的良好回報。我認爲中國是其中之一，因此，這將是我的核心倉位，我會根據我對上述所有因素的評估來調整倉位。”

以下爲原文：

我被問及爲什麼投資中國。

我投資中國因爲．．．

．．．我幾乎一直參與中國市場。在中國股票市場出現之前，我就參與其中，爲那些創建股票市場的人提供了微薄的幫助。對我來說，在中國的投資在所有我希望成功的方面都取得了成功，包括向投資者展示瞭如何通過明智的投資組合分散化和超配那些適合任何環境的資產，在熊市和牛市中都能取得良好的業績。根據我的投資方式，不存在所謂的糟糕市場，只有錯誤的決策。我覺得中國市場很適合我的決策方式。

．．．我與中國人民和中國文化有着長達40年的美好關係，這讓我愛上了他們。對我來說，與中國人民和中國市場的關係是相輔相成的，我不想離開任何一方。我不會在經濟繁榮時加入，也不會在經濟困難時退出，因爲我既不是“不能共患難的朋友”，也不是“不能共患難的投資者”。

．．．我熱愛並需要了解這個世界。要了解世界，我需要了解中國，而要了解中國，我需要以我的方式投身其中。

．．．如果不投資中國，我就無法很好地實現投資多元化。例如，中美是主導世界上最重要產業的兩大強國，這兩個國家的關係將塑造世界格局。

．．．對我來說，中國的問題，正如我在之前的文章中所描述的，是可以控制的。它們可控的原因有：a）因爲我的投資風格並不偏向於在任何特定環境下（如在股票牛市或熊市中）跑贏或跑輸大盤；b）中國政策制定者最終會妥善處理問題。與歷史上所有國家一樣，他們可以重組金融體系經濟，他們還可以妥善應對政治、地緣政治、自然和技術力量等方面的挑戰。

．．．當然，我仍然擔心中國的問題，就像我擔心美國（其問題與中國截然不同）、歐洲（其問題同中美也不盡相同）以及我投資的大多數其他國家的問題一樣。我對這些問題的擔憂有助於我妥善應對它們。

．．．所有市場都必須根據其基本面相對於價格水平來評判，在任何時候都能找到好的投資機會。

．．．我在許多國家的許多週期中都進行過投資，並學會了“流血之日正是抄底之時”這一教訓。換句話說，買入的時機就是當所有人都不感興趣，而市場又很便宜的時候（中國股票現在就是這種情況），尤其是當領導層看起來越來越有可能進行類似“完美去槓桿”。

對我而言，關鍵問題不是是否應該投資中國，而是應該投資多少。大家都知道，我的投資 “聖盃”是擁有15個或更多不相關的良好回報。我認爲中國是其中之一，因此，這將是我的核心倉位，我會根據我對上述所有因素的評估來調整倉位。

這只是我自己的投資原因，並非在說這就是別人應該做的。

文章略有刪節