華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 胡金華 上海報道

當前全球市場緊盯美聯儲到底何時降息，而強勁的美非農就業數據再次降低了6月的降息預期，不過境外銀行間的美元存款利率卻不斷下調，在貨幣政策上跟隨美聯儲腳步的英鎊利率在依然維持堅挺的高利率背景下，引起了投資者的關注。

“起存點一萬美元，我們行今年1月份6個月美元存款年化利率5.1%到現在已經降到4.85%，13個月美元存款已經從原來的4.95%降到現在的4.55%。低於1萬美元限額的美元存款13個月和6個月分別爲4.2%和3.9%。不過現在英鎊存款利率還是比較可觀的，13個月1萬英鎊起存，利率是5.4%，考慮到目前英國經濟也是比較強勁的，短期內來看人民幣兌英鎊的匯率也不會出現大幅的波動，現在有很多客戶在配置英鎊存款。”4月6日，一家港資銀行業務經理劉芸（化名）告訴《華夏時報》記者。

據記者瞭解，隨着英鎊高利率“按兵不動”，無論是海外客戶還是國內客戶，都在尋求渠道進行新的資產配置，將人民幣換成英鎊的需求正在升溫。

海外美元利率緣何下降

就在4月5日晚間，美國非農數據正式公佈，顯示非農就業人口遠超預期，激增至30.3萬人，並創2023年5月以來最大增幅，美元指數受提振，漲幅0.12%；與此同時，互換市場則下調2024年美聯儲降息預期，互換市場將充分消化的美聯儲首次降息時間從7月推遲到9月，6月降息的概率降至52%左右。

“從整體上來看，離岸市場美元大額存款的利率正呈現逐步下降的趨勢，但是這種趨勢曲線已經變得非常平滑，我們原先預料美聯儲3月降息的話，那麼美元存款可能直接每個月都會下降十多個基點。現在預計2024年全年只會降息約67個基點，低於美聯儲官員暗示的三次、每次25個基點的降息幅度，這也意味着年內美元大額存款6個月和13個月兩檔的利率會維持在4.5%以上，剔除匯率因素，如果國內繼續降息的話，人民幣與美元的利率差仍將保持超過2%的空間，可能還會有更多的人民幣資產選擇美元存款。”對此，一位常駐新加坡金融機構的外匯交易員喬建梁對本報記者分析指出。

值得一提的是，對於國內人羣來說，能夠尋找到5%左右的美元定存並不容易，無論是國有大行還是股份制銀行，美元定存利率都非常低；在境內的外資銀行方面，也基本找不到在APP上長期推和海外市場同步的美元存款產品。

“一般來說，境內客戶要享受和海外一樣的美元定存，除非在境外銀行開設賬戶，不過在中國香港、新加坡等地，對於境內人羣開設賬戶也有門檻，且這種門檻正在提高。去年我們對於在境外母行開設離岸賬戶也有限制，不過現在我們行推出了一個優惠措施，可以在境內開設離岸賬戶。”上海一家外資銀行不願透露姓名的負責人告訴記者。

該負責人進一步表示，由於該行的客戶主要以對公爲主，所以這類優惠措施基本不對外宣傳。

劉芸則在受訪中表示，現在海外客戶的資產配置基本圍繞着美元、英鎊等高利率幣種，如果將匯率因素考慮進去，其實客戶的心態還是更偏向於人民幣貶值壓力相對於升值更大。

“從離岸市場人民幣匯率來看，短期之內人民幣匯率貶值壓力大，這從在岸和離岸的兩種匯率差異能夠看出來。而且當前無論是美元、美債、美股都處於歷史高位，未來一定是要下來的，但是今年我感覺出現大波動的概率很小。所以我還是將今年的換匯額度全部用足了，存在了一家利率較爲不錯的外資行。”上海一位從事外貿業務的企業主向《華夏時報》記者透露。

“堅挺”英鎊受青睞

相對於離岸美元利率的實時變動，英鎊的利率則一直位於5.4%的高位，而且伴隨去年英鎊兌人民幣的匯率突破“9”，無論是境內還是海外人羣也將存款目標瞄準了英鎊。

“英鎊的利率相對較高的原因有多個因素。首先，英國經濟相對穩定，通貨膨脹率較低，這使得英國的債券市場更具吸引力；其次，英國的貨幣政策較爲謹慎，央行對通貨膨脹和經濟增長的控制相對嚴格，這促使了高利率的維持；此外，英國作爲一個國際金融中心，吸引了大量的國際投資，導致借款需求增加，從而推高了利率。英鎊的利率高主要是由於經濟穩定、貨幣政策謹慎和國際投資的影響。”喬建梁受訪時稱。

但是在一些看漲英鎊匯率的外匯策略師們看來，英鎊抵禦嚴重空頭攻擊的能力不僅僅在於存款利率以及基準國債收益率的吸引力，更在於英國經濟不斷改善的宏觀基本面。

“在3月份的利率會議上，英國央行維持基準利率在5.25%不變，並維持通脹和經濟增長預期不變。但是，在對於英國經濟前景的擔憂情緒主導之下，此前投票支持加息的兩名英國央行政策制定者轉向維持基準利率不變，這使得英國央行政策委員會的鴿派傾向更加明顯，相比於原本的市場預期更傾向於降息。”4月6日，上海市場外匯交易員陳明（化名）告訴《華夏時報》記者

在他眼中，外匯交易市場普遍看漲英鎊匯率，市場預期英國央行降息的速度將大幅慢於美聯儲以及歐洲央行，這意味着英國的存款和貸款利率將一直高於其他主要國家。

利率期貨市場的概率統計數據顯示，英國央行在5月9日的下次利率會議上降息25個基點的可能性大約爲20%，而歐洲央行在4月11日的下一次會議上降息的可能性僅僅約爲5%，美聯儲在5月1日的會議上降息的可能性約爲13%；多數交易員押注英國央行從下半年開始降息，其中6月降息的可能性超過70%，且預期的降息幅度高於美聯儲和歐洲央行的預期降息幅度。

這種預期也支撐了普通客戶對於英鎊存款的青睞。

“匯率看漲和利率不變，如果現在存入英鎊，那麼可以享受雙重的無風險收益。美國監管機構最新公佈的每週數據顯示，一些看漲英鎊的投機客們將英鎊多頭倉位從56.23億美元削減至42.3億美元，當時的56.23億美元英鎊多頭規模可謂2012年有紀錄以來的最高水平。”陳明稱。

事實上，根據最新的海外消息顯示，英國央行的貨幣政策委員會成員之一Catherine Mann近日表示，金融市場正在爲今年過多的降息定價，英國不太可能先於美聯儲採取行動。

“我個人認爲，市場定價的降息次數過多了。所以從某種意義上說，我們甚至不必降息，因爲市場已經消化了這種預期。英國的工資動態比美國或歐元區的工資動態更強、更持久，潛在的服務業動態也比美國或歐元區更具粘性。因此，在此基礎上，很難說英國央行會領先於其他兩個地區，尤其是美國。”Catherine Mann在4月2日表示。

而德意志銀行在最近的一份報告中指出，英國國內的一些宏觀指標最近出現明顯改善，甚至連曾經高達10%的通脹水平也出現大幅下降趨勢，使得英國與十國集團（G10）其他成員國的整體通脹水平更爲一致。要知道在大約一年前，英國顯然是一個例外，該國所面臨的物價壓力以及經濟衰退壓力遠遠高於十國集團的平均水平。

“英鎊的外部脆弱性現在大幅降低，這在很大程度上得益於能源價格大幅下跌。經常賬戶的赤字收窄趨勢則是對英國經濟以及英鎊有利的另一個例子。此外，考慮到英鎊正迅速接近傳統上一年中整體匯率表現最好的月份，看漲英鎊的外匯交易員們可能還有獲利空間。”德意志銀行報告稱。

責任編輯：徐芸茜 主編：公培佳