格隆匯4月14日｜中銀證券指出，2024版“國九條”發佈，嚴監管和資本市場高質量發展並舉，中國資本市場正式邁入了強監管週期。2024版“國九條”對前期資本市場重點關切問題都做了集中回應，後續上市公司將實行全流程強監管，發行端門檻提升，存量端全面完善減持規則體系強化分紅導向，出口端加大退市力度全面提升退市指標，打擊各類違規“保殼”。交易環節重點提升對量化資金的監管力度，對過度佔用系統資源的高頻交易收取更多費用。同時在高質量發展上提出加大對符合國家產業政策導向、突破關鍵核心技術企業的融資支持，加大併購重組改革力度。與上兩個版本的國九條相比，2024版“國九條”突出修煉“內功”，完善資本市場基礎制度建設，整固資本市場發展方向，提高資本市場發展上限，修正了中小投資者在資本市場中面臨的不對稱性劣勢，利好二級市場投資者信心恢復。在此背景下我們認爲紅利投資策略將會佔優，目前全市場大概有4.6%的公司觸發分紅不達標戴帽標準，新的分紅生態有望提升紅利策略的競爭優勢。