在全球醫藥行業的版圖上，非洲市場一直被視爲未被充分開發的新藍海，充滿了潛力與挑戰。

然而，當疫苗巨頭Moderna帶着雄心壯志和鉅額投資踏入這片土地時，卻遭遇了意料之外的困境。2021年，Moderna宣佈投資5億美元，承諾爲非洲帶去更多的mRNA製造能力，這也讓其成功登上全球生物科技領域的新聞頭條。

如今，Moderna決定及時止損：停止非洲工廠的開拓。原因不難理解，過去2年，Moderna在非洲並沒有收到任何一個訂單。

Moderna表示，因爲之前的非洲擴張計劃，包括取消訂單及計提，它已經遭受了超過10億美元的損失。這也讓其，不得不重新審視非洲市場對於疫苗需求。

就醫藥行業而言，這不僅是一場關於市場預期與現實差距的較量，更是對醫藥企業國際化戰略的一次深刻反思。

01 投資未來新藍海

對於Moderna來說，當時希望在肯尼亞投資疫苗工廠，核心目的在於押注未來。

藥企投資建設一個工廠，從破土到建設再到最終需要投入使用，需要較長的週期。根據Moderna首席執行官Stéphane Bancel此前的預計，該項目完成可能需要兩到四年的時間。

因此，該非洲工廠不大可能在新冠疫苗的供應中，起到幫助。不過，在Moderna的設想中，這將是其未來立足非洲的支撐點。

核心原因在於，非洲大陸有着諸多疫苗需求。的確，由於發展較爲落後，包括結核病、瘧疾等，仍是非洲大陸的極大隱患。

現有技術難以攻克這些疫苗，也爲mRNA技術留出了空間。以瘧疾疫苗爲例，截至目前，僅有兩款瘧疾疫苗投入使用。

應用最早的是葛蘭素史克的RTS/AS01，但它對接種者的保護效力有限。Ⅲ期臨牀試驗結果顯示，雖然其第一年的保護效力爲51%，但在接受第三劑疫苗後18個月，疫苗對臨牀瘧疾的效力下降爲39%，對嚴重瘧疾的效力爲29%。

第二款上市的疫苗是由牛津大學團隊研發的R21/Matrix-M，IIb期試驗表明，該疫苗的保護效力爲77%。雖然相較於葛蘭素史克的瘧疾疫苗，R21/Matrix-M保護效率已經大幅提升，但也僅僅超過WHO要求的及格線（75%）。

根據一些臨牀前數據來看，mRNA疫苗針對瘧疾似乎擁有足夠的潛力。

新西蘭費里爾研究所、馬拉漢醫學研究所等多個機構聯合發表在Nature Immunology期刊的研究，就揭示了這一點。

肝臟是預防瘧疾的重要器官。瘧疾的寄生蟲主要在肝細胞中發育和繁殖，進而對紅細胞造成感染引起疾病症狀，而肝臟組織駐留記憶T細胞（Trm細胞）可以控制肝期感染。

所以，該研究團隊對整個瘧疾蛋白進行編碼，並通過佐劑（經修飾後的α-半乳糖神經酰胺）激活肝臟Trm細胞，使得這種存在於肝臟內的記憶T細胞對瘧疾各階段形態均有反應，及時喚醒免疫系統。

臨牀試驗結果顯示，未感染瘧疾的15只小鼠接受該疫苗後，14只未感染瘧疾；而在已感染瘧疾的小鼠中9只受到保護。

雖然這些只是初步探索，但mRNA技術在預防性疫苗領域的潛力是毋庸置疑的。加上非洲大陸，有着極爲迫切的疫苗需求。一旦研發成功，或許就會擁有遠遠不斷的訂單。

或許，Moderna也是基於這一理念，在非洲大陸進行提前佈局。遺憾的是，Moderna的期望落空了。

02 零訂單的尷尬

事後來看，Moderna只看到了希望，卻忽視了風險。

投資非洲醫藥產業，雖然能爲其提供高增長潛力，但同時也面臨不少風險。其中，最大的風險無疑是經濟承受能力。

雖然非洲的疾病負擔重，但醫療資源分配不均，加上人均可支配收入較低，限制了市場的潛在規模，最終可能影響投資回報率和經營穩定性。

就目前而言，非洲市場對於疫苗的需求，無疑顯著低於Moderna預期。對於此次暫停非洲市場計劃的原因，Moderna表示：

自2022年以來，沒有非洲公共衛生機構採購過Covid-19疫苗。

也就是說，Moderna在非洲遭遇了零訂單的尷尬。不過，Moderna CEO將這一鍋甩給了非洲公共衛生組織。

Stéphane Bancel表示，改變這一計劃的是非洲（疾病控制和預防中心）現在購買產品的願望。

當然，中招的不只是Moderna，還有另一家疫苗巨頭BioNTech。因爲新冠疫苗的大賺，BioNTech也提出了進軍非洲市場的計劃。

但是，去年9月份，彭博社報道稱，在盧旺達的一家工廠破土動工後，BioNTech放棄了原定的南非製造工廠計劃。

相比BioNTech，在非洲大陸“蹉跎”兩年後的Moderna，已經蒙受了不小的損失。Moderna表示，包括取消訂單及計提，其損失已經超過10億美元。

Moderna在非洲市場的遭遇，是一堂關於市場現實與企業預期之間差距的課。

這家疫苗巨頭在非洲的挫折揭示了一個關鍵的商業真理：即使是最緊迫的全球健康需求，也可能因地區經濟能力、資源分配和收入水平的差異而受限。

Moderna的零訂單尷尬，不僅是對其市場評估的直接挑戰，也是對整個醫藥行業國際化戰略的一個警醒。

在過去一段時間，越來越多的國內藥企，正在加入掘金東南亞這一陣營。

原因不難理解，蓬勃的經濟增長動力、巨大的市場缺口、不斷優化的政策以及對中國藥企而言的重要戰略性，都讓東南亞成爲中國藥企的下一個淘金地。

但Moderna的案例，提醒我們在進入新興市場時，需要更深入地瞭解當地的實際情況，包括政策環境、經濟狀況以及民衆的實際需求。

醫藥行業的每一步擴張都需要謹慎和智慧，這樣才能在全球化的道路上走得更穩、更遠。

03 野心的膨脹與幻滅

當然，Moderna帶來的教訓，不僅是風險管理。

對於Moderna來說，進軍非洲市場，可以說是繁榮時期的非理性決定。

僅2021年、2022年，Moderna便依靠新冠疫苗收入185億美元、192億美元，直接從一家籍籍無名的Biotech，衝進了全球製藥收入排行榜的前二十之列。

突然膨脹的財富，也讓Moderna的野心無限膨脹。研發投入的快速增長，對應着Moderna的野心。

在2020年到2023年四年時間裏，Moderna研發支出水漲船高，從最初的13.7億美元，到19億美元，再到32億美元、48億美元，堪稱燒錢大戶。也正是在這一野心下，Moderna定下了進軍非洲的計劃，擬投資5億美元。

只是，紅利來得快去得也快。2023年，Moderna營收下滑至68億美元，虧損額達到了47億美元。2024年，頹勢勢必還會繼續。

很顯然，當前的現狀早已撐不起Moderna的野心。早在去年三季度電話會議上，公司CEO表示：“如果有必要，我們當然對管線中一些項目的合作持開放態度。”

而在過去，Moderna向來是要把每個藥物的所有權益，牢牢握在自己手裏。同時，Moderna還表示將大幅控制削減製造成本。

當下的處境，已經難以支撐其在非洲繼續深入投資。

在生物科技行業，暴富的故事並不少見。但是，暴富之後，如何留住財富或是將財富發揮最大價值是一門學問。

Moderna的例子提醒着藥企，在經歷快速增長和財富積累後，必須保持審慎的態度，避免在非核心市場或高風險領域進行過度擴張。

任何時候，企業應該在擴張計劃中平衡野心與實際財務狀況，確保有足夠的資金儲備來應對市場波動和不可預見的挑戰。

本文來自微信公衆號“氨基觀察”（ID：anjiguancha），作者：氨基君，36氪經授權發佈。