來源：環球老虎財經app 

剛公佈業績預虧不久的永輝超市又迎“重擊”。公司董事長張軒松及其一致行動人昔日借道兩融融資10億增持公司股份，如今卻因償還不了1億款項導致公司部分股份有被動處置的風險。

4月16日，永輝超市跌3.24%，報2.09元/股，股價再創新低，目前市值189.7億元。

消息面上，4月15日晚間，永輝超市公告稱，公司股東喜世潤合潤6號私募證券投資基金（以下簡稱“6號基金”）市值1.05億元的股份有被動處置以償還債務的風險。

據悉，6號基金與永輝超市董事長張軒松爲一致行動人關係。2021年張軒松及其一致行動人曾通過兩融業務融資10億元增持股票。此次6號基金就是因近1.05億元償還款項未到位，導致等值股份有被動處置以償還債務的風險。

有意思的是，張軒松償還不了1億兩融款，卻欲花2.5-4.5億元增持公司股票，這樣的“騷操作”讓投資者直呼看不懂。

股份面臨“強平”風險

4月15日晚間，永輝超市公告披露，股東喜世潤合潤6號私募證券投資基金收到了中信建投函件《融資融券合約到期通知》，獲悉6號基金用於增持公司股票的兩融業務於2024年4月15日到期，中信建投要求兩融合約到期前必須償還到期合約全部負債，逾期部分股份將被處置。

公告顯示，收到通知後，6號基金陸續還款2.35億元，維保比例維持在350%左右，但由於與中信建投未就展期達成一致，截至還款日仍有近1.05億元償還款項未到位。根據相關規定，6號基金市值1.05億元的股份有被動處置以償還債務的風險。

永輝超市表示，本次被動處置股份不會導致公司第一大股東發生變更，不會對公司的持續經營產生影響。

據瞭解，6號基金與永輝超市董事長張軒松爲一致行動人關係。永輝超市表示，張軒松期間均準時還息，到期即按規定展期，從未逾期支付利息。

2021年2月，永輝超市表示，張軒松與6號基金等喜世潤私募基金產品簽訂了《一致行動人協議》，通過兩融業務融資10億元增持公司股份1.63億股，自有資金8671萬元增持公司2098萬股，合計增持約1.84億股。

彼時6號基金通過兩融資金增持股份的成本爲7.22元/股，而永輝超市的最新股價爲2.09元/股，這也意味着其所增持的這部分股票已深套超70%。

值得一提的是，同在2021年2月，永輝超市公告，張軒松因家庭資產規劃需要，擬以大宗交易方式轉讓不超過3.5億股股份給喜世潤私募基金產品，即包括6號基金在內的一致行動人。雖然彼時公告稱該股份變動爲一致行動人之間內部進行的轉讓，不涉及向市場減持，不會導致股東及一致行動人合計持股比例和數量發生變化，但仍有投資者對這一“左手倒右手”的行爲表示疑慮。

企查查顯示，喜世潤私募基金產品的投資方爲上海喜世潤投資管理有限公司，該公司持股80%的大股東韓春與張軒松分別認繳了北京紅杉亞德股權投資中心（有限合夥）5000萬元、3000萬元的出資額。

目前張軒松及其一致行動人共持有永輝超市12.31億股股份，佔公司總股本的13.57%，其中，本次的主角6號基金持有1.70億股，佔總股本的1.87%。

拿不出1億的董事長

卻欲掏最高4.5億增持

對於永輝超市來說，此次所面臨的被動處置風險讓本就低迷的股價雪上加霜。

4月16日，永輝超市跌3.24%，報2.09元/股，股價再創新低。2024年以來，股價累計跌幅達25.89%。

然而，拿不出1.05 億元償還款的董事長卻欲大手筆增持。4月15日晚間，張軒松同步拋出了一份增持計劃。

具體來看，張軒松擬自被動處置結束之日起6個月之後的3個月內通過上海證券交易所集中競價交易的方式增持公司股份，增持金額不低於人民幣2.5億元，不超過人民幣4.5億元。

永輝超市表示，張軒松此舉爲了維護公司股價穩定，維護公司全體股東合法權益，也基於對公司未來持續發展的信心和對公司長期投資價值的認可。

事實上，張軒松的捉襟見肘從其大幅度減持能夠窺之一二。2022年5月26日，張軒鬆通過大宗交易方式合計減持公司股份1億8千萬股，減持比例佔公司總股本1.98%。2023年3月22日，張軒鬆通過集中競價方式合計減持了9048萬股，佔總股本的1%，套現3億。

值得一提的是，除了董事長減持之外，與永輝超市相伴九年的“密友”京東也有“出逃”跡象。

今年3月20日，永輝超市公告，公司第六大股東宿遷涵邦投資管理有限公司（以下簡稱“宿遷涵邦”）擬通過集中競價交易方式減持所持有的公司股份不超過9075.03萬股，佔公司總股本比例不超過1%。

據悉，宿遷涵邦與永輝超市的第三大股東北京京東世紀貿易有限公司爲一致行動人，同屬京東旗下，減持前兩家公司合計持有永輝超市13.38%股份。

相伴九年首次減持，京東的選擇或許也能從側面反映出永輝超市作爲曾經“生鮮第一股”的沒落。

“跌落神壇”的永輝超市

2010年，永輝超市以超380億元的市值榮登“生鮮第一股”。2018年，永輝超市市值一度突破千億，成爲我國首家市值破千億的商超。到了2020年，公司營收突破了900億。

不過，“巔峯期”並沒能維持多久。隨着新零售“退潮”，電商帶來衝擊，2021、2022兩年，永輝超市歸母淨利潤鉅虧67億。公司也迎來關店潮，關店超400家，門店數從2019年1400多家的峯值水平，跌至不足千家。

2023年，公司依然沒能逃脫虧損的泥潭。今年1月30日，永輝超市公佈了業績預虧公告，2023年公司歸母淨利潤虧損13.4億元，同比減虧14.2億元，歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤虧損19.7億元，同比減虧6.0億元。

儘管相較於上年同期已經縮小了虧損幅度，但永輝超市已經連虧三年，三年累虧超80億元。短短三年，永輝超市卻已經幾乎將2015至2020這6年間積累的利潤全部虧完。

在這種情況下，公司的資金狀況也承擔了較大的壓力。2021-2023年三季度，永輝超市的資產負債率分別爲84.47%、87.68%、86.54%。

截至2023年前三季度，永輝超市賬上有貨幣資金67.95億元，資產總計545.89億元。短期借款47.63億元，流動負債252.58億元，負債總計472.4億元。

永輝超市也在通過收縮股權投資，出售資產等方式，保持現金儲備。2023年12月，永輝超市公告擬以7.99億元的對價轉讓紅旗連鎖10%的股份。同一個月，永輝超市還公告擬出售萬達商管1.43%的股份，轉讓價格爲45.3億元。

值得一提的是，2024年以來，永輝超市多位高管職位出現人事變動。

公司的財務總監黃明月、董事會祕書吳樂峯、監事會主席熊厚富等先後出走。2月19日，永輝超市公告，公司的“元老級”人物彭華生辭去公司副總裁一職，其自2011年便加入了永輝超市。

股價低迷，業績鉅虧，管理層動盪，永輝超市將何去何從？