樂歌股份：2023年淨利同比增長189.72% 擬10派4元

樂歌股份（300729）4月18日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入39.02億元，同比增長21.61%；歸母淨利潤6.34億元，同比增長189.72%；扣非淨利潤2.52億元，同比增長142.38%；經營活動產生的現金流量淨額爲8.20億元，同比增長144.35%；報告期內，樂歌股份基本每股收益爲2.03元，加權平均淨資產收益率爲23.15%。公司2023年度分配預案爲：擬向全體股東每10股派現4元（含稅）。

報告期內，公司合計非經常性損益爲3.82億元，其中非流動性資產處置損益爲5.14億元。

以4月17日收盤價計算，樂歌股份目前市盈率（TTM）約爲9.68倍，市淨率（LF）約爲2.02倍，市銷率（TTM）約爲1.57倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，樂歌股份近三年營業總收入複合增長率爲26.21%，在其他家居用品行業已披露2023年數據的10家公司中排名第2。近三年淨利潤複合年增長率爲42.91%，排名3/10。

分產品來看，2023年公司主營業務中，人體工學系列產品收入26.12億元，同比增長8.70%，佔營業收入的66.93%；倉儲物流服務收入9.51億元，同比增長94.03%，佔營業收入的24.38%。

截至2023年末，公司員工總數爲3078人，人均創收126.76萬元，人均創利20.59萬元，人均薪酬13.29萬元，較上年同期分別變化16.63%、177.86%、-9.25%。

2023年，公司毛利率爲36.53%，同比上升2.12個百分點；淨利率爲16.24%，較上年同期上升9.42個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲36.55%，同比上升13.71個百分點，環比下降1.26個百分點；淨利率爲9.61%，較上年同期上升2.87個百分點，較上一季度上升2.31個百分點。

分產品看，人體工學系列產品、倉儲物流服務2023年毛利率分別爲42.65%、12.69%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額3.83億元，佔總銷售金額比例爲9.81%，公司前五名供應商合計採購金額8.12億元，佔年度採購總額比例爲35.57%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲23.15%，較上年同期增長12.49個百分點；公司2023年投入資本回報率爲12.04%，較上年同期增長6.06個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲8.20億元，同比增長144.35%；籌資活動現金流淨額-5913.76萬元，同比減少5.54億元；投資活動現金流淨額-4.48億元，上年同期爲-8.47億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲-3974.64萬元，上年同期爲-72677.87萬元。

2023年，公司營業收入現金比爲118.75%，淨現比爲129.32%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.61次，上年同期爲0.64次（2022年行業平均值爲0.58次，公司位居同行業10/21）；固定資產週轉率爲2.82次，上年同期爲3.81次（2022年行業平均值爲2.26次，公司位居同行業5/21）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲17.91次、5.22次。

2023年，公司期間費用爲11.28億元，較上年同期增加1.90億元；但期間費用率爲28.92%，較上年同期下降0.34個百分點。其中，銷售費用同比增長21.09%，管理費用同比增長36.95%，研發費用同比增長0.73%，財務費用同比增長28.48%。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司固定資產較上年末增加125.97%，佔公司總資產比重上升14.06個百分點；持有待售資產較上年末減少85.90%，佔公司總資產比重下降4.36個百分點；貨幣資金較上年末增加1.48%，佔公司總資產比重下降2.88個百分點；交易性金融資產較上年末減少33.70%，佔公司總資產比重下降2.57個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司短期借款較上年末減少35.72%，佔公司總資產比重下降6.54個百分點；長期借款較上年末增加33.29%，佔公司總資產比重上升1.71個百分點；應付票據較上年末增加80.68%，佔公司總資產比重上升0.89個百分點；遞延所得稅負債較上年末增加247.24%，佔公司總資產比重上升0.87個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲4.6億元，佔淨資產的15.14%，較上年末減少2985.39萬元。其中，存貨跌價準備爲2396.09萬元，計提比例爲4.95%。

2023年全年，公司研發投入金額爲1.61億元，同比增長6.63%；研發投入佔營業收入比例爲4.12%，相比上年同期下降0.57個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲9.83%。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲55.32%，相比上年末下降3.73個百分點；有息資產負債率爲24.82%，相比上年末下降4.75個百分點。

2023年，公司流動比率爲1.72，速動比率爲1.45。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲興全合潤混合型證券投資基金、中國光大銀行股份有限公司-興全商業模式優選混合型證券投資基金(LOF)、興全新視野靈活配置定期開放混合型發起式證券投資基金、招商銀行股份有限公司-興全合宜靈活配置混合型證券投資基金(LOF)，取代了三季度末的寧聚量化優選證券投資基金、理想資本消費無限1號私募證券投資基金、項樂宏、姜藝。在具體持股比例上，寧波麗晶電子集團有限公司、麗晶(香港)國際有限公司、寧波聚才投資有限公司、嘉實領先優勢混合型證券投資基金、董樑、陝西省國際信託股份有限公司-陝國投·樂歌股份第二期員工持股集合資金信託計劃持股有所下降。