轉自：中國商報

美聯儲再度釋放重磅信號。

當地時間週二，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，美國經濟雖然在其他方面表現強勁，但通脹尚未回到央行的目標，這表明短期內降息的可能性進一步降低。

就連美聯儲鴿派代表人物都在調低降息預期，不再宣稱今年將降息三次，始終強調對抗通脹的重要性。

對於具體的降息時間，道明證券策略師表示，受全國居民消費價格指數（CPI）數據影響，預計美聯儲將從9月開始降息，降息25個基點，並在12月再次降息。此前預期爲6月。

瑞銀集團策略師表示，由於美國經濟強勢增長、通脹保持高位，美聯儲加息的概率正在提升，甚至會帶來2025年基準利率升至6.5%。

摩根大通CEO傑米·戴蒙也持相似觀點：“美國通脹超預期，公司已經爲美聯儲升息至8%的極端情況做好準備。”

美聯儲推遲降息將帶來哪些影響？

4月16日亞洲時段，隨着美聯儲降息預期持續受到打擊，亞洲貨幣在強勢美元的“重壓”下遭遇了一場全面風暴。不少貨幣當日直接跌穿關鍵的整數關口，還有一些貨幣則創下數月乃至歷史上的新低。

高盛分析師Danny Suwanapruti在最近發佈的報告中稱，亞洲經濟增速最近幾個月回升，通脹放緩，宏觀政策收緊本應進一步支持本國貨幣，但主導宏觀市場的主題是美聯儲政策路徑，及其對美國基準利率和美元的影響。

高盛認爲，當前對美聯儲降息的預期與今年年初形成鮮明對比，爲美元進一步上行打開空間。在美元上行時，韓元、馬來西亞林吉特、印尼盾最爲敏感，如果美元繼續上漲，這些貨幣貶值的風險最大，印度盧比的敏感性降低。

摩根士丹利亞洲首席經濟學家Chetan Ahya領導的團隊也發佈報告稱，亞洲多數經濟體的通脹回落，爲央行降息創造了條件，但迫於貨幣貶值壓力，新興市場央行不敢“貿然行動”。

上述報告認爲，如果亞洲多數國家將利率長期維持在高位，將讓經濟面臨更大的壓力。摩根士丹利強調，如果美聯儲推遲降息至2025年，或油價大幅上漲至110—120美元/桶，將讓亞洲各國“被迫”推遲降息，經濟增長承壓。

此外，美聯儲推遲降息或也將對歐元產生影響。

法國興業銀行策略師Olivier Korber表示，法國興業銀行研究人員對2024年美聯儲不會降息的基本預測可能會令歐元跌破1.05美元。美國通脹的意外上行促使美國經濟學家不再預期美聯儲會在2024年降息。Korber在給客戶的一份報告中稱：“雖然市場已經消化了美聯儲相對於歐洲央行將更晚開始放鬆政策的預期，但美聯儲降息還有進一步可能，這表明歐元/美元還有進一步下跌的空間。”

不過，美聯儲推遲降息並未影響金價，美元與黃金同漲。

對此，中銀證券認爲，近年來，美元指數與黃金價格之間基本表現爲負相關的關係，而持有美元資產的實際收益指標——長期美債實際收益率與黃金價格之間的關係更爲緊密。但自2022年以來，二者關係整體上轉爲同步走強，這可能反映黃金在國際貨幣儲備體系中的地位回升。當前黃金儲備可能已不再是美元儲備的補充，而是與美元儲備形成相互替代關係。

（注：本文不構成任何投資建議）