近期A股總體維持震盪市，然而高速公路板塊卻表現異常搶眼，板塊內多家公司在最近10天內默默創出歷史新高，成爲市場上的一道“隱藏風景”。某券商資深交運行業研究員見狀在社交平臺上發文稱“老淚縱橫”。

事實上，高速公路板塊已經連續三年跑贏市場。然而，目前專門覆蓋交運行業的分析師在賣方羣體中卻屬於少數派，長期跟蹤覆蓋板塊的資深交運分析師更是鳳毛麟角，不少人近年來已經紛紛轉行，此情形和之前的煤炭行業頗爲類似。

高速公路板塊重演“煤炭邏輯”

這段時間，高速公路板塊堪稱A股市場上一道靚麗的風景。據Choice數據統計，最近10日內，高速公路板塊中的粵高速A、皖通高速、山東高速、深高速紛紛創出股價的歷史新高；寧滬高速在今年內也曾創出歷史新高。

事實上，在近60日內股價曾創出歷史新高的滬深A股有近120只，從申萬三級行業的角度來看，其中有5只高速公路行業個股入圍，與動力煤行業並列第二。

此外，最近創階段性新高的高速公路板塊個股也不在少數，如招商公路、四川成渝，贛粵高速、楚天高速、中原高速等，其中招商公路等個股距離歷史新高也只有一步之遙。

由於高速公路行業板塊個股較少，所以上述表現相對於其他行業的整體含金量更高。

日前，某券商資深交運行業研究員見狀在社交平臺上發文感慨道，“作爲老高速研究員，老淚縱橫，10年河東、10年河西，熬了10年竟也熬到了15倍的高速公路。年初至今又有不錯的收益，已經連續3年大幅跑贏了。”

據Choice數據統計，申萬高速公路指數（851731）2021年、2022年、2023年的年度漲幅分別爲6.9%、-0.3%、17.5%，均跑贏同期上證指數。截至今日收盤，該指數的年內漲幅爲10.35%，繼續明顯跑贏大盤。

事實上，儘管目前高速公路板塊表現出衆，但是在一些研報信息平臺之上能找到的相關券商研報卻並不多，數量明顯少於煤炭、有色等傳統行業。

目前在業內成規模的券商研究所有不下50家，在這些研究所中，幾乎都配備了TMT、醫藥等熱門賽道的研究團隊，但專門配備交運行業的卻並不多。

記者今日隨機詢問了多家近年來新成立的券商研究所，大多都向記者表示，目前沒有交運行業相關的研究員。某中小券商研究所內部人士表示，“我們沒有專門的人看交運行業，這個行業太小了，看點不多，個股又少。”

事實上，相比新能源、TMT、生物醫藥等行業，這些年交運行業在市場關注度上有逐步被邊緣化的傾向。

據記者觀察，早些年行業內一些資深的交運行業分析師近年來不少已經從賣方轉行。例如，公開信息顯示，前國泰君安交運首席鄭武於2022年加盟華泰資管任研究中心總經理（分管權益）；前興業證券交運首席龔裏從2020年7月起任興業證券銷售交易業務總部副總經理。

目前仍然保留交運研究團隊的則大多爲一些行業配置比較齊全的老牌研究所，如國泰君安、申萬宏源、海通證券、興業證券等。

而這一情形與之前的煤炭行業頗爲類似。2022年以來，“坐冷板凳”已久的煤炭行業終於迎來了高光時刻。然而，據記者瞭解，早年賣方行業的一些王牌煤炭研究團隊在前些年已經陸續離職轉型。不過，隨着近一兩年煤炭行業熱度的重新迴歸，一些券商研究所又紛紛增配了煤炭分析師。

究竟哪些機構在買入高速公路板塊？

有分析認爲，以高速公路板塊爲代表的交運行業，最近幾年之所以有較好的超額表現，契合了市場對高股息板塊的高關注度。

據Choice數據統計，截至今日收盤，儘管已累積了較大漲幅，但高速公路板塊的不少公司的最新股息率仍然不低。其中，粵高速A、皖通高速、山東高速、深高速、寧滬高速的最新股息率都在4%~5%的區間。

就爲何高速公路板塊可以持續逆勢走強，今日，申萬宏源研究交運首席分析師閆海接受記者採訪指出，“高速公路板塊近兩三年大幅跑贏市場的原因，我認爲主要有三方面：一是優質高速公路企業的業績穩步增長，伴隨居民出行的改善，高速公路企業的業績是有成長性的；二是我國優質交通基礎設施資產的價值得到了重估，受到了更多投資者的關注；三是紅利資產配置方向下，高速公路資產是比較優質的低波動紅利資產。”

已經披露2023年年報的高速公路上市公司機構持股情況

而從高速公路上市公司的年報來看，不少公司已經獲得社保基金、保險公司、外資等主流機構的青睞。

Choice數據統計顯示，截至4月17日，A股20家高速公路上市公司中已經有14家披露了2023年年報。

截至去年末，這14家公司中有4家有社保基金持股，有6家有保險公司（含保險產品）持股，有1家有企業年金持股，有8家有外資持股，有4家有陽光私募持股。

其中，截至去年末，皖通高速同時被社保資金、保險公司（含保險產品）、外資持股；贛粵高速同時被社保資金、保險公司、企業年金持股。

另外，環比去年三季度，在去年四季度獲得社保基金增持的高速公路上市公司包括五洲交通、贛粵高速、四川成渝、皖通高速；獲得保險公司（含保險產品）增持的高速公路公司包括中原高速、贛粵高速、皖通高速、招商公路；獲得外資增持的高速公路公司包括福建高速、粵高速A、招商公路；獲得企業年金增持的高速公路公司爲贛粵高速。

（文章來源：每日經濟新聞）