興蓉環境：2023年淨利潤18.43億元同比增長13.97% 擬10派1.7元

興蓉環境（000598）4月19日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入80.87億元，同比增長5.99%；歸母淨利潤18.43億元，同比增長13.97%；扣非淨利潤18.04億元，同比增長14.65%；經營活動產生的現金流量淨額爲33.89億元，同比增長2.22%；報告期內，興蓉環境基本每股收益爲0.6204元，加權平均淨資產收益率爲11.86%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派1.7元（含稅）。

以4月18日收盤價計算，興蓉環境目前市盈率（TTM）約爲11.11倍，市淨率（LF）約爲1.23倍，市銷率（TTM）約爲2.53倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，興蓉環境近三年營業總收入複合增長率爲14.60%，在水務及水治理行業已披露2023年數據的17家公司中排名第7。近三年淨利潤複合年增長率爲12.39%，排名8/17。

資料顯示，公司主要從事自來水的生產和供應、污水處理、供排水管網建設、垃圾滲濾液處理、污泥處置、垃圾焚燒發電及中水處理等業務。

分產品來看，2023年公司主營業務中，污水處理服務收入30.24億元，同比增長13.75%，佔營業收入的37.39%；自來水製售收入24.43億元，同比增長5.57%，佔營業收入的30.21%；供排水管網工程收入9.52億元，同比下降10.71%，佔營業收入的11.77%。

2023年，公司毛利率爲40.35%，同比上升1.88個百分點；淨利率爲23.37%，較上年同期上升1.19個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲33.64%，同比上升7.85個百分點，環比下降11.97個百分點；淨利率爲15.18%，較上年同期上升4.64個百分點，較上一季度下降14.50個百分點。

分產品看，污水處理服務、自來水製售、供排水管網工程2023年毛利率分別爲40.15%、44.46%、22.15%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額34.53億元，佔總銷售金額比例爲42.70%，公司前五名供應商合計採購金額9.65億元，佔年度採購總額比例爲35.74%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲11.86%，較上年同期增長0.38個百分點；公司2023年投入資本回報率爲7.56%，較上年同期下降0.19個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲33.89億元，同比增長2.22%；籌資活動現金流淨額14.66億元，同比增加1.60億元；投資活動現金流淨額-46.73億元，上年同期爲-41.14億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲-2.85億元，上年同期爲-15.38億元。

2023年，公司營業收入現金比爲117.49%，淨現比爲183.84%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.20次，上年同期爲0.21次（2022年行業平均值爲0.25次，公司位居同行業37/53）；固定資產週轉率爲0.74次，上年同期爲0.78次（2022年行業平均值爲3.91次，公司位居同行業44/53）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲3.35次、21.08次。

2023年，公司期間費用爲9.47億元，較上年同期增加8565.83萬元；期間費用率爲11.71%，較上年同期上升0.43個百分點。其中，銷售費用同比增長7.11%，管理費用同比增長10.11%，研發費用同比增長157.88%，財務費用同比增長8.49%。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司在建工程較上年末增加25.24%，佔公司總資產比重上升1.54個百分點；貨幣資金較上年末增加4.39%，佔公司總資產比重下降0.78個百分點；應收賬款較上年末增加26.62%，佔公司總資產比重上升0.65個百分點；長期應收款較上年末減少0.88%，佔公司總資產比重下降0.64個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司長期借款較上年末增加19.54%，佔公司總資產比重上升0.80個百分點；一年內到期的非流動負債較上年末增加159.20%，佔公司總資產比重上升2.01個百分點；應付賬款較上年末增加12.82%，佔公司總資產比重下降0.08個百分點；預計負債較上年末增加28.70%，佔公司總資產比重上升0.23個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲2.28億元，佔淨資產的1.37%，較上年末減少171.58萬元。其中，存貨跌價準備爲422.2萬元，計提比例爲1.82%。

2023年全年，公司研發投入金額爲1206.05萬元，同比增長157.88%；研發投入佔營業收入比例爲0.15%，相比上年同期上升0.09個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲59.15%，相比上年末上升0.14個百分點；有息資產負債率爲28.24%，相比上年末上升1.44個百分點。

2023年，公司流動比率爲0.78，速動比率爲0.75。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，持股最多的爲成都環境投資集團有限公司，佔比42.19%。十大流通股東名單相比2023年三季報維持不變。在具體持股比例上，香港中央結算有限公司持股有所上升，華泰柏瑞富利靈活配置混合型證券投資基金、劉志強、劉在京、華泰柏瑞多策略靈活配置混合型證券投資基金持股有所下降。