經濟日報

日本央行在3月的金融政策會議上做出了退出負利率的決定，然而在此後一段時間內，日元並未出現上漲趨勢，反而跌勢顯著。相關分析認爲，日元與美元的利率差成爲日元“跌跌不休”的直接原因，日本經濟或將因此受到波及。

日本媒體報道，4月16日，紐約外匯市場日元對美元匯率一度下跌至1美元兌154.79日元，創下34年來的最低水平。由於對日本政府和日本央行可能介入外匯市場的預判上升，日元價格出現一定波動。對於日本介入匯率預判同步引發了股票市場的恐慌情緒，加之在前一天的美國市場上，由於3月的零售額超過預期，市場關於通貨膨脹的擔憂上升，投資者心理出現變化，多數行業的拋售趨勢顯著，美國主要股指紛紛下跌，日經平均股價時隔2個月跌破3.8萬日元。同時，國債市場出現了10年期國債被拋售的現象，長期利率上升。最終形成了日元、股價、國債“三重貶值”的現象。4月17日，日元貶值的趨勢並未出現明顯好轉，仍然接近1美元兌155日元的水平。這引發了日本經濟界和社會的普遍擔憂。

4月17日，日本商工會議所所長小林健在新聞發佈會上表示，對於外匯市場日元匯率接近1美元兌155日元的貶值水平感到十分困擾，且困擾的程度與日俱增。他認爲，資源價格上漲和日元貶值的雙重作用令人擔憂，最近逐漸消退的“成本推升型”通貨膨脹很有可能捲土重來。相比因日元貶值促進出口而一定程度受益的大企業來說，小企業受日元貶值的負面影響將更加嚴重。同時，他也希望政府與其他國家協調介入局勢。他提議，應該與飽受美元“獨步”升值之苦的國家攜起手來，堅決干預日元貶值，修正匯率。經濟同友會代表幹事新浪剛史也在4月16日的新聞發佈會上強調，目前已經到了需要糾正匯率的程度。他認爲，日美利息差是日元貶值的主要原因，匯率干預能否改變現在的趨勢還不明朗，美國有必要下調政策利率。

日本政府似乎也寄希望於通過國際貨幣政策協調緩解日元貶值的壓力。4月17日，美日韓三國財長在美國華盛頓舉行會議，並發表聯合聲明強調，就近期外匯市場的動向，認識到日韓對日元、韓元的快速貶值的嚴重擔憂，三國將繼續緊密協商。

從日本政府和日本央行的舉措，以及經濟界人士的分析來看，此輪日元貶值的最直接原因在於美國。日本經濟界人士認爲，雖然美國實施了大規模加息政策，但其總體經濟環境依然穩定，結果卻導致通脹率下降步伐減緩，向後推遲下調利率的時間，最終“美元獨步升值”的趨勢愈發顯著。而之所以日本政府和日本央行遲遲未主動採取干預措施，是因爲日本判斷在採取買入日元、拋售美元的行動前，有必要獲得美國的理解，並希望在七國集團（G7）、二十國集團（G20）等國際協調框架下，與其他國家同步行動。有分析預測，目前經過國際協調後，日本干預貨幣政策的必要性已經得到了美國的認同，日本很有可能在G20財長和央行行長會議結束後就着手開始行動。

日元持續性貶值給日本經濟造成的最直接影響是物價上漲。日本經濟界人士表示，受日元貶值影響，進口小麥價格上漲，小麥製品價格也隨之上漲，可能會再度引發“漲價潮”。此前帝國數據銀行預測，今年日本漲價商品數量可能會超過1萬種。同時，受日元貶值影響，本就難以從出口中獲利的中小企業生存環境將進一步承壓，“漲價潮”可能引發“倒閉潮”。此外，日本民衆的海外旅行計劃，也將因爲日元大幅貶值而不得不另做打算。日本經濟界人士還擔憂，美元持續上漲，一旦“泡沫刺破”出現美元暴跌，將給國際貿易結算造成直接影響，持有美元的金融機構也將遭受打擊，並且存在這一擔憂的國家並不止日本。

在美元升值的背景下，日元和日本經濟遭受到嚴重阻擊，令日本政府和央行措手不及。下一步，日本將如何聯合“受害者羣體”共同應對來自美國的壓力，值得繼續關注。