週二A股市場出現了震盪中有所分化的態勢。其中，資源股較爲集中的上證綜指等主要股指有所疲軟。但醫藥股、軍工股等低位股較爲集中的科創100指數、創業板指等主要股指有所強勢。看來，市場熱點結構出現高、低位切換的態勢。這雖有壓力，但也說明結構性機會仍層出不窮，市場活力猶存。

資金湧向低位股

從盤面來看，A股市場的資金動向存在着兩個顯著的特徵。一是仍然呈現出存量資金博弈的態勢。也就是說，雖然我國10年期國債收益率、30年期國債收益率持續創出歷史新低，無風險收益率持續走低，但普羅大衆的風險偏好仍未積極提升，債券收益率再低，也願意持有。所以，擁有較高性價比的權益資產仍未受到普羅大衆的青睞。故，當前A股的成交金額一直未能有效放大，在近期更是萎縮至8000億元一線。

二是存量資金出現了較爲明顯的轉向。在週一已初見端倪，在週二則愈發明顯。盤面顯示出，前期備受寵愛的低波紅利主線、資源股主線有所疲軟。但前期低位股的醫藥股、軍工股、人形機器人概念股等品種漸趨活躍。其中，軍工股中的軍工信息股、醫藥股中的一季度業績超預期股的表現更爲突出，部分品種更是持續上漲，已成爲部分交易型資金也願意加大出擊力度的標的證券。也就是說，低位股，不僅僅是那些減持低波紅利主線的長線資金關注的焦點，也成爲從AI等高位股減持套現的交易型資金出擊的方向。

低位股或有較強反彈力度

正因爲如此，低位股的反彈力度可能會強勁一些。主要是因爲低位股有望成爲當前A股各路資金的共識方向，比如說對於交易型資金來說，高位股的AI投資主線中的科大訊飛（002230）的業績低於預期，股價在近期也是低迷不振，說明交易型資金也開始感受到業績信息對AI的衝擊力度，所以，有了避險的策略，低位股無疑是一個不錯的選擇方向。對於長線資金來說，低波紅利主線的龍頭品種在前期有過一波拉昇行情，隨着股價的上漲，股息率隨之回落，性價比優勢有所降低。所以，部分長線資金就有了減持去尋找新高股息率個股的意願，而低位股的股息率優勢也漸漸顯現出來，故有望成爲長線資金的配置方向之一。如此一來，低位股的合力也就隨之增強。

更何況，低位股在近期的積極增量信息也在增多，不僅僅是前文提及的業績積極信息，畢竟醫藥股中的不少品種出現了一季度業績超預期的品種，從而成爲近期A股反覆活躍的一個先鋒主線。而且還在於基本面也時常出現利好信息，比如說在近期，軍工信息股的利好消息強化了軍工股的活力，再比如說在週二，胰島素集採的價格好於預期，第三代胰島素龍頭的甘李藥業（603087）應聲衝擊漲停板，這既有利於改善市場參與者對醫藥集採的預期，也有利於提振各路資金對醫藥股產業前景的預期。更何況，創新藥等產業鏈的利好政策在近期也陸續落地。

由此可見，低位股既有資金合力，也有業績超預期信息以及產業積極信息的加持，短線的彈升強度的確值得期待。當然，對於股指來說，由於權重股的資源股、低波紅利股有所疲軟，所以，指數的短線走勢可能遜色一些。但只要個股行情活躍度提升，市場的活力就會存在，A股的演繹方向就不宜過於謹慎。

（執業證書：A1210612020001）