來源：讀數一幟

原創 財經讀數團隊 

恒生指數上週漲了8.80%，恒生科技指數漲了13.43%，去年吊車尾的港股這一次領漲全球

隨着業績發佈臨近尾聲，市場的預期終於穩定下來，小蔡瀕臨崩潰的衰弱神經也緩了一口氣，賬戶同樣回了一口血。

萬得全A周線顯示得再明白不過了，上週（4月22日-4月26日，下同）的周K線圖是一根中陽線，市場整體賺錢效應回暖，因此如果上週出手，那麼賺錢的可能性還是很大的。

（近一年萬得全A周線圖）

股民小蔡也不例外，買中了低空經濟的一次反彈，只不過在上週五已經和市場分道揚鑣。上週五（4月26日）券商暴動，外資瘋狂流入的情況下，低空經濟尾盤人氣指標股中衡設計卻出現了高臺跳水。而上週前幾天指數和市場表現一般的時候，低空卻一枝獨秀，小甜甜連一個星期都支撐不了就變成了牛夫人。

小蔡冷靜下來看了看，發現A股這點漲幅算不了什麼，因爲恒生指數上週漲了8.80%，恒生科技指數漲了13.43%，港股領漲全球。

（全球重要股市指數週漲跌幅）

現在才發現的小蔡陷入了尷尬，港股已經漲了這麼多，還能不能繼續上漲？如果可以繼續上漲，那應該買什麼呢？

小蔡很快發現，這些問題對於自己來說顯然是杞人憂天，作爲一個小散戶自己並沒有什麼能直接參與港股的渠道，首先自己連港股通的開戶門檻都達不到，更不是大灣區人民，無法近距離享受香港本地的金融服務。估計就算現在才反應過來要去參與，也只能買些港股ETF之類的品種。

小蔡自己安慰了一下自己：“哪能所有錢都賺到呢？還是賺自己模式內的錢吧。”

爲什麼去年表現較差的港股突然之間爆發了？事情可能還要從近期全球宏觀經濟事件說起。

（近一年美元兌日元周線圖）

是的，你沒有看錯，上面那張與黃金走勢有點相似的圖是近一年美元兌日元的周線圖，日元近期出現了連續貶值，上週貶值的幅度突然加速。

上週四，美國發布了今年一季度GDP數據，其實際GDP環比增長1.6%，爲2023年一季度以來最低，較市場預期的2.5%低了0.9個百分點，2023年第四季度這一指標爲3.4%。不過高通脹仍在持續，這讓美聯儲降息預期被市場繼續延後，也就是說美聯儲短期內降息的預期可能一拖再拖。

既然降息預期短期沒辦法兌現，那麼原先提前交易該預期的資金就開始急了。正在日本資本市場裏鏖戰的資金正密切關注日本央行的表態，然而在美國財政部長耶倫上週對此事作出微妙回應之後，日本央行暫時按兵不動。中金公司認爲，“種種跡象表明，日本當局對日元貶值的容忍度比此前預期得更高。”

耶倫在美日韓三國財長會後回應市場關注的日元貶值問題時表示，“通過市場調整匯率，正是各國能夠擁有不同政策的方法之一。對於那些在外匯市場具有決定性影響力的國家而言，只應在極其罕見的情況下進行干預。”

耶倫進一步表示，美國希望這些情況很少發生，並且是在出現過度波動時才發生，而且他們也能提前來徵求意見。

市場資金陷入了糾結，一方面他們需要關注日本央行沒有干預匯率的風險，另一方面又要警惕在不干預的情況下日元繼續大幅度貶值的可能性。

因此週末的金融機構解讀港股上漲原因時，都不約而同地提到，在上述宏觀背景下，不排除一部分先知先覺的資金選擇了“盯住美元”的港元來規避日元的大幅貶值，以降低匯率方面的波動。正是這一部分資金的入場造就了上週港股的狂飆。

北向資金方面，上週五北向一口氣淨流入了224.5億元。此前愛搭不理現在又殺了個回馬槍，看來“真香”定律在資本市場屬於家常便飯。

（上週北向淨買入一覽）

上週五的滬深兩市也成功放量大漲，這也爲節前A股注入了一劑強心針。

（滬深量能趨勢一覽）

水漲船高

上週A股市場微盤股反彈，大盤股也依舊堅挺，六大市場風格指數全部收紅。雙創、微盤、高價類的個股走勢表現較好。

（萬得市場風格指數週漲跌幅）

行業方面，結構化特徵依舊明顯，前期漲勢比較好的高股息類行業如煤炭、資源股等回落。已經回落較多的計算機、非銀金融、電子、通信等則走勢較好。

（申萬一級行業周漲跌幅）

個股表現方面分化還在繼續，年報發出後鐵板釘釘要退市的個股毫無意外繼續遭到了資金拋棄。軍工、量子科技、低空經濟類個股則包攬了上週牛股榜。

上週漲幅最大的個股——奧維通信來自軍工行業，更是橫跨多個市場熱門題材。首先是國家鼓勵開發低空經濟將誕生一部分與航空相關的技術需求，其次是信息支援部隊的成立，也催生了一部分需求。

（上週十大牛股）

（上週十大熊股）

此外上週五全面爆發的還有券商。第十四屆全國人民代表大會常務委員會第九次會議上，財政部副部長做了報告發言。該報告指出，適時合理調整國有金融資本在銀行、保險、證券等行業的比重，集中力量打造金融業“國家隊”。同時，國聯證券在上週四盤後宣佈停牌，這說明該公司與民生證券的整合正式按下啓動鍵。

誰在港股領漲？

週末不少研究機構對港股的上漲做出了分析，普遍共識是本輪上漲的主要動力還是日元的貶值，作爲亞太地區最大的兩個市場，中國與日本互爲蹺蹺板，因此有部分外資爲了對沖日元的波動，最終選擇了外匯與整體經濟數據較爲穩健的港股和人民幣。而資本市場屬於流動性最好的市場之一，自然也就成爲外資的主要去向。

然而不得不提的是，大部分研究機構對於持續性的觀點也出現了分歧。有機構認爲，此次迴流總體上還是偏“交易性”，因此這輪外資流入的持續性可能不會太長。另有機構則認爲資金面的改善修復纔剛剛開始。

對照A股，也可以對港股進行復盤。在上週港股的行情中，24個萬得香港二級行業指數里面只有視頻與主要用品零售行業指數爲負，其餘行業都處於上漲。零售、軟件、金融、房地產等漲幅居前。

（萬得香港二級行業指數）

個股方面，以質地較好且內地投資者可參與的港股通個股爲觀察標的，商湯毫無意外問鼎港股通十大牛股之首，上週漲幅達到105.17%。緊隨其後的就是房地產、券商、互聯網類個股。

（港股通十大牛股）

與內地一樣，年報、一季報數據不達預期的港股通個股則遭遇了資金拋棄。

（港股通十大熊股）

可見在短線領域，港股與A股的炒作方式相差無幾。年報季時，資金一般也是圍繞着業績超預期的個股進行做多，然後遠離或者做空業績不達預期的個股。實際上美股的炒作方式也差不多——近期業績指引連續不達預期的英特爾在上週五晚間下跌一度超過10%，該股的月跌幅也達到了驚人的27.82%。

據英特爾近期發佈的業績指引，公司預計第二季度銷售額將達到約130億美元，然而分析師的平均預期爲136億美元。此外，公司預測每股收益爲10美分，遠低於市場預測的24美分。