白條豬肉：河南肉價同環比雙漲月內走勢僵持下跌

卓創資訊豬肉市場分析師高婷婷

【導語】4月河南豬肉價格與全國市場同頻調整，目前河南均價略低於全國均價，受原料端毛豬產能不斷釋放的利空影響，屠宰企業收豬順暢，4月屠宰量繼續緩慢提升，豬肉供應相應增加，因下游需求跟進乏力，供應增速大於需求增速，因此豬肉價格月內僵持下跌。5月供應端仍存壓力，需求端維持緩慢提升，預計月均價環比4月小幅下跌。

從價格走勢來看，4月豬肉價格以跌爲主，從月均價來看，同環比均呈漲勢。如圖1所示，2024年4月河南及全國白條豬肉價格以下跌爲主，河南均價略低於全國均價。據卓創資訊統計，截至2024年4月26日，河南開封2.5-3.5cm白條豬肉價格19.0元/公斤，較月初19.65元/公斤下跌0.65元/公斤，跌幅爲3.31%；月均價爲19.26元/公斤，環比3月上漲0.65元/公斤，漲幅爲3.50%，同比去年上漲1.59元/公斤，漲幅爲9.0%。

4月內河南豬肉價格呈僵持偏弱的走勢，主要原因是終端消費提量有限，下游拿貨商壓價採購，區域內競爭激烈。豬肉價格下跌對訂單增量刺激有限，但豬肉價格上漲時，終端抵制情緒較濃厚，市場成交滯緩。爲保市場佔有率和維繫固定客戶，屠宰企業持續虧損讓利，白條價格難有支撐。

屠宰企業仍以鮮銷爲主終端需求緩慢增量

2023年屠宰企業一致看好下半年行情，因此上半年分割入庫佔比較大。河南TOP3企業牧原肉食、大紅門肉類食品、雙匯食品在去年均有一定比例的凍品入庫，目前去年入庫的凍品面臨到期問題，且佔用資金較大，河南整體凍品庫容率高於全國平均水平，因此4月屠企仍嚴卡入庫比例，白條仍以鮮銷爲主。

如圖2所示，2024年4月河南重點樣本屠宰企業鮮銷量日均爲2.02萬頭，日均環比3月漲幅爲9.60%，日均同比去年同期降幅爲1.94%。通過鮮銷數據來看，本月中旬開始，河南鮮銷量增幅明顯。隨着冰箱庫存的不斷消化，家庭採買逐漸恢復。氣溫不斷回升，旅遊聚餐等活動的增加，肉類需求隨之增量。

豬肉鮮銷量直接反映終端需求的變化情況。2023年5月河南樣本屠企日均鮮銷量爲2.15萬頭，較4月2.06萬頭增加0.09萬頭，增幅爲4.37%。借鑑歷史需求變化規律，預計今年5月河南鮮品白條豬肉增幅爲4.0%以上。綜合來看，白條豬肉供應充足。

4月高位下滑僵持走跌，預計5月河南白條豬肉價格先跌後漲，月均價環比4月小幅偏弱。

當前白條價格仍以成本定價爲主，供應端定價話語權較大。展望5月，五一假期期間，終端或以消化庫存爲主，白條豬肉價格穩中偏強概率較大。節後需求慣性回落，河南地區飲食習慣以前三級瘦白條爲主，肥白條走貨愈發艱難。隨着氣溫不斷拉昇，肥豬價格下滑，中大豬豬源不斷釋放，市場短時供應仍充足，綜合來看供增需減，上旬價格或偏弱下跌。5月理論出欄量仍處低位，月內可出欄的標豬豬源有限，下旬若二次育肥擇機進場，加之屠宰量繼續提升，預計標豬價格上漲支撐，白條豬肉屆時將跟漲。